Daily Archives: 2008 年 12 月 31 日

股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2008 年 12 月 31 日 | 1 則迴響
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」及「善待自己 ( 11 )」。
 
        昨天東方航空又獲母公司增資，母公司增購新發行的A股，每股定價3.87元/股人民幣，同時以人民幣1元/股的價格，發行同等數量的H股，上次集資我也寫了一篇網誌，大概東航有巨額的應付款將要到期，為免週轉不靈，所以急急由母公司注資。
 
        由於A股股價較H股高許多，理論上H股持有人增持是有「著數」的，但問題是航空業現在處於虧損經營的狀態，未來的空運貨運，由於整體經濟收縮，還有可能收縮，而燃油價下跌能節省多少成本？經營能否由虧轉盈，我們都不知道。另一個重要的利好因素——人民幣走強——2009年可能不再存在 (航空公司負債多是以美元計，人民幣升值，以人民幣計負債相應減少)，所以航空業的前景並不明朗。

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2008 年 12 月 31 日 | 發表留言
        港交所修訂上市公司大股東買賣股份條例，在生效前一個星期，引來二百多家上市公司聯名在報紙刊登公開信表示反對。今天消息傳來，似乎港交所的有關負責人答允有關條例推遲三個月執行，但無意再度咨詢並更改已有決定。
 
        在過去的咨詢期中，我相信至少簽署公開信的那二百多家公司是表示過反對的，但不獲港交所重視，刊登公開信是一種最後的，最無奈的表達意見的方式。但港交所的有關負責人不知是為了維護官威、維護面子、還是真的以為新例有利市場，仍不接受。我以為此事將來可能仍有變數，政府施政基本上是順應民情，現在這一刻發生這樣的事是令人詫異的。
 
        剛寫完東方航空集資增資的事，又想到了兩點。東方航空這次增資70億，資產負債比例提高了8.2%，即是說它的負債約為800億 (港幣)。它的負債應該大部份是美元，小部份是人民幣、港元，現在美元息口降得非常快，人民幣利息也降了很多，港息則幾乎降到零，所以09年東方航空的利息支出，可能比08年省下幾十億。此外油價大降，它的經營成本可能大降，如是熟悉航空業運營的人，應該可以精確地計算出，在空運客運持平、降5%，或降10%的各種情況下，它的經營利潤或虧損，可能利息及油價下降比運輸量下降的效益更大。可能目前是投資航空股的一個好時機，可惜我不是行內的人，也不喜歡航空股，冷靜想想航空股可能不像一般人想的那麼差。
 
        每逢年尾通常是對來年的股市預測滿天飛，今年在報紙的大標題下似乎沒有見到一篇對明年股市的預測，可見現在市場上人人都對來年股市沒有「底」。現在雖然悲觀的意見是主流，但利息已降到接近零，這對高負債的公司有利，油價大跌，消費者從石油開支中可以省下不少錢，用於其它消費，各國政府又持續地推出救市措施，也不必太悲觀吧？

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善待自己 ( 11 )

Posted on 2008 年 12 月 31 日 | 發表留言
        【重回孩提時代】
 
        你有沒有想過，要是能再當一次小孩有多好？做個無憂無慮，逍遙自在的孩子。
 
        身為成人的我們，時常擔心別人怎麼看自己？以至於自己都忘了自己的本性是什麼，更忘了該如何去享受。不知你有沒有這樣的經驗，明明心裡高興得要命，想要跳出來高呼一聲「呀呼！」卻怕別人會投射過來「神經病！」的眼神，有時難受得想要嚎啕大哭時，也怕惹來別人鄙夷的目光，總之，我們無時無刻都生活在別人，或者說是社會的制約裡。
 
        「奔放的青春」，不僅是年輕人特有的權利，也是人們活力的源泉，雖然人會年華漸老，但內心的奔騰卻不應止息，唯有一顆不老的心，才能鼓勵我們在人生道路上勇往直前。
 
        不要再猶豫了，就找一天將所有的禁制丟在腦後，找回你孩提的時光。

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