今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「善待自己 ( 2 )」。
美國聯儲局徇眾要求大幅減息0.75厘，比市場預期的0.5厘減得更徹底，美股上升，但來到香港，以匯豐為首，各銀行都表示不減息。
在利率高企的時候，每逢減息，銀行可以存貸款息同時減，息差不變，沒有困難。但當存款息率接近零時，再減貸款利率，對銀行來說，就是「割肉了」。假定本來的息差是3厘，現在即使減0.25厘，也是將貸存的毛利率割掉了8.3%，在這三厘息差中是包括了銀行的燈油火蠟的，如果燈油火蠟 (成本) 佔到毛利的一半，則減0.25厘，就是淨利潤減掉了16.6%！在銀行重新將利潤轉向存貸息差時，維持息差對銀行是極之重要的。
任志剛總裁說：「希望銀行採取合適的信貸政策。」也不單指希望銀行減息，他比任何人都清楚淨息差對銀行是多麼重要，他還希望銀行能更積極地放貸，將錢借出來。
金管局接連向銀行體系注資，但我們要明白，這錢並不是金管局的，金管局是被動地買入美元，放出港幣，這錢可能是流入香港的外資，也可能是投資者原來借了港元兌換成外幣，現在來還債的。不尋常的地方是，正常時的銀行體系結餘，即是借不出去的錢是很少的，通常是幾億、十幾億港元，現在升上了1千多億，而銀行不願意借了放貸出去，一方面是銀行體系水浸，而另一方面是市場缺少銀根，原因是銀行擔心放貸的風險，銀行對借款出去憂心忡忡，寧可少賺一些，也不願以低息拆借再放出去，這也是一個信心問題。任總苦口婆心也是沒有用的，要到工商業的前景穩定下來，情形才會改善。
香港收市以後歐洲的股市跌，道指期貨也跌，因為歐洲幾家大銀行業績宣佈都很差。
聯儲局主席貝南克本身是研究如何處理金融危機，如何對抗通縮的，現在正是一個機會，讓他將那一套理論上的東西用到今天的經濟實踐中來。從1929年的大蕭條到現在，世界已經經歷了多次衰退，每次衰退最有效的對策就是政府大灑金錢。聯儲局大購債券，推低市場利率是最後的一招了，應該會見效的。
至於通漲及美元貶值，現在不在考慮範圍之內，遲些再說罷！
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