股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2008 年 9 月 10 日 | 2 則迴響
        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆 (1 – 2)」，「回應網友 – Mina」及「孔子與中國文化 ( 76 )」。
 
        再談「兩房」
 
        房利美及房貸美被美國財政部接管，立即看到的市場反應：
 
        1)     全球金融股大漲，因「兩房」有五萬億債券揸在投資者手中，其中外國人
                揸了一萬億，我們中國政府揸了3200多億美元，這些債券升值了。
 
        2)     美國三十年期房貸息率立即下跌了0.25厘，這是美國政府樂於見到的。
 
        3)     「兩房」股價在消息宣佈前值7 – 8元，消息宣佈後祇值幾毫子，政府
                 入股，要將原來股票持有人權益攤薄，「兩房」理論上已是資不抵債，
                原有股票權益接近於零是合理的。
 
        但有一點我依然不太明白，「兩房」是以「民營」方式經營，而且今年第二季盈利還創紀錄，也沒有週轉不靈不履約的事發生，政府怎麼就可以接管呢？在我們聽到的很多訊息中一定還漏掉了一些重要訊息。
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2 responses to “股市隨筆 ( 1 )”

  1. 未知 的大頭貼 Hansen | 2008 年 9 月 10 日 於 14:37:37 | 回應

    You might also find it interesting to look at Fannie Mae’s quarterly report (1st Quar)
    1.      Fair Value of Financial Instruments (Item1 page 11)
    2.      Note 4 — Allowance for Loan Losses and Reserve for Guaranty Losses (Item 1 page 103)
    3.      Note 17— Fair Value of Financial Instruments (Item1 page) 124
    4.      Consolidated Balance Sheet Analysis  (item 2 page 41)
    5.      Supplemental Non-GAAP Information—Fair Value Balance Sheets (Item 2 page 58)
    6.      Off-Balance Sheet Arrangements and Variable Interest Entities (Item 2 page 69)  (IMPORTANT)
    BR,
    A student

  2. 未知 的大頭貼 Hansen | 2008 年 9 月 11 日 於 04:44:10 | 回應

    A student continues
    The problem is, nobody knows what the assets on Fannie Mae’s balance sheet are worth, and in addition, how big the liability is for guarantees that Fannie Mae has made on existing loans.  So, the big fear was that Fannie Mae would not be able to rollover a huge tranche of short term debt that is coming due.  The fear was that the uncertainty about Fannie Mae’s balance sheet would make lenders reluctant to roll over their debt, and in effect demand repayment.  This could in effect push Fannie Maeinto insolvency and potential chaos.  Government intervention is designed to deal with the insolvency risk and avoid the chaos. 
     
    BR,
    A student

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