Monthly Archives: 七月 2008

股市隨筆 ( 3 )

        我現在住的社區,最大的僱主是一家生物化學製藥公司Amgen。這裡流傳著Amgen一位廚師成為一個千萬富翁的故事,該廚師在公司上市時分到了一些員工的原始股,該廚師文化不高,也不懂賣出自己的持股,二十多年以後Amgen股價升了以百倍計,別的員工都早已賣掉了自己的股票,唯有這位廚師,在沽出股票後成了千萬富翁。這故事從另一側面描述了美國工業的變遷,二次大戰後,美國空前繁榮,製造業獨霸全球,從絲襪到照相機,世界上人莫不以擁有美國貨為榮,但時勢很快轉變。
 
        最早受到進口貨衝擊的,大概是紡紗、漂染和紡織業,我當時的生意供應不少上漿染料等化學品給這些集中在南加羅萊納州的工廠。在外國紡織品大量入口後,這些廠生意大受影響,當時它們寄希望於美國墨西哥自由貿易協議,希望借墨西哥的低成本,抗衡亞洲紡織品,後來大部份工廠確實搬去了墨西哥,但仍無法與亞洲廠商競爭。現在這一工業幾乎已在美國消失,有些廠商保留了自己的品牌,依然活躍在市場上,但工廠已都不在美國。接著大約是傢俱工業、電動工具行業、玩具業,也遭遇同樣命運。再跟著是造船、貨櫃製造、家電行業,美國最後一家電視機生產商,大約在十年前也關門了。今天GE打算將它的家用電器部門分拆出來,包括:空調、洗衣乾衣機等等,據說中的「海爾」可能是買家,美國的策略是將美國的工廠搬到中國去,利用GE (通用電氣) 原有的銷售渠道也許還有品牌在美國銷售。
 
        最近幾年的趨勢是汽車零部件生產大量轉去亞洲,像GM (通用汽車) 及福特,現都陷於困境中,高昂的工資及退休工人的保障,消耗了公司大量資金,公司沒有資源投入技術發展,說GM可能倒閉並不是危言聳聽,而是很現實的。而現在GM對美國經濟也不像四十年前那樣重要,GM的市值還不及一家中型的通訊公司。
 
        製造業方面美國現在靠飛機、精密機械、醫療、器械、通訊及網絡設備、靠高科技的化工、製藥等工業,但低技術的勞工不斷失去職位卻是不爭的事實,所以有一股反對全球一體化,反對中國進口貨的怨氣,但世界大趨勢是不會變的了。

孔子與中國文化 ( 31 )

        「論語」精要 ( 2 )
 
        第一句:子曰:「學而時習之,不亦說乎?」(學而)
 
        這一句也是「論語」第一篇第一章第一句。
 
        今天「學習」這個詞就是由此而來的。
 
        「不亦說乎?」中的說,有一種說法是相當於「悅」,孔子重視學習,還強調要不斷溫習、思考、探索,孔子所指的學,不限於書本知識,他認為到處都是學問,論語有曰:「子入太廟每事問。」又說:「三人行,必有吾師在焉。」

股市隨筆

        今天共有三篇網誌,標題是「股市隨筆」,「生活情趣」及「孔子與中國文化 ( 30 )」。
 
        昨晚從電視上看到貝南克出席國會的聽證會,這是我第一次仔細地看全程轉播。貝南克的表情顯示他非常緊張,這又出乎我的意料,這樣的高官應該是習慣於攝影鏡頭的,他的表情是十分緊張及神經質。
 
        貝南克的答覆,描述美國經濟又似乎比較樂觀,跟他前天說的話不甚一致。
 
        兩家房貸公司本身運作沒有問題,但無論保爾森或貝南克都似乎不希望它們成為政府擁有的公司,如果這樣則原有股東有得益,但這一點似乎仍未明朗。
 
        摩根大通及幾家金融企業的宣佈都比預期好,金融股大幅反彈,祇是我看不到中國的財經消息,似乎A股大跌,還是可能跟大小非解禁有關,特別是解禁的「小非」沽出的誘因非常大。

生活情趣

        我跟太太住在落彬磯北部某處一家四季酒店,剛用完早餐,隔著高大的落地玻璃窗欣賞著戶外漂亮的大花園,遠處有一個巨大的人工瀑布,近處是碧綠草地和七色鮮花。很明顯的有園藝工人細心照料著,偌大的花園乾淨整潔,鮮花的種植錯落有致,極具匠心。
 
        所在的這一個區,並非豪宅區,但沿路所見家家門前的小園子都打理得很好,也沒有見到門前有on sale的牌子,這是一個已開發多年的中產階級的社區,他們的生活似乎受美國經濟衰退的影響不大。我想,像他們這樣的那一大群人,就是美國經濟的中流砥柱,美國經濟壞也壞不到那裡去了。
 
        跟朋友們談起,他們的擔心是整個美國似乎失去了活力科研的項目,如果沒有眼下可看到的回報,則沒有人願意去做。而美國的科技及工程似乎越來越依靠外來的優秀人材,很多中國學生在這裡,其中的很多人非常優秀,將來中國如能創造寬鬆自由的政治環境,如能提供好的發展機會,吸引這些人才回國,則對提升中國的科技水平大有助益。我告訴朋友們這個過程早已開始了,中國許多許多產業,新技術是由「海歸派」帶回的。
 
        美國不像香港,條件較好的家庭都能請外傭,這裡的太太操勞家務很辛苦,屋子又大,買菜的地方又遠,我見到的男士們都很體貼太太,在公司裡的CEOChairman,回家就成了洗碗機或園丁,但是家家也都是其樂也融融。

孔子與中國文化 ( 30 )

        「論語」精要 ( 1 )
 
        以上寫了二十九節,簡單地介紹了孔子的生平。孔子的思想,代表著是「論語」。孔子生前「述而不作」,並沒有留下自己的著作,直至他死後才由其弟子輯其生前言行,撰成「論語」一書傳諸後世。「論語」有一萬餘字,五百餘言,反映了孔子博大的胸懷,深遠的理論。我想如果用現代語言轉述孔子思想,一定會由於著者本人能力的局限,或者表達不當,或者遺漏了重要的內涵。所以決定用孔子第七十六代嫡系孫孔令朋先生著「讀論語,看古今」(2001年出版,由香港巨輪出版社出版) 為藍本,輯錄「論語」原句,跟各位網友一起來學習「論語」。
 
        「論語」原句:
        1)     子曰:「學而時習之,不亦說乎?」(學而)
        2)     子曰:「溫故而知新,可以為師矣。」(為政)
        3)     子曰:「學而不思則罔,思而不學則殆。」(為政)
        4)     子曰:「知之為知之,不知為不知,是知也。」
        5)     子曰:「默而識之,學而不厭,誨人不倦。」(述而)
        6)     子夏曰:「仕而優則學,學而優則仕。」

股市隨筆

        今天共有三篇網誌,標題是「股市隨筆」,「生活情趣」及「孔子與中國文化 ( 29 )」。
 
        經過前天大跌,港股昨天企穩。
 
        油價跌到了140/桶以下,幾次到148元都不能升破。從市場炒賣的角度看,不能做高就會做低,美元132/桶可能是一個重要的價位,那個價位上可能有不少好倉位,如果132元價位破了,短期油價可能會較大幅回落。
 
        美國的CPI上月升了1.1%,但主要是能源價格上升,如油價能回落,則美國通脹不一定那麼差,現在還沒有出現工資物價互相追逐的情形,許多小銀行可能出事,每次經濟衰退也都是這樣。Well Fargo盈利跌22%,但增加了派息,六月份工業出產增加了0.5%,也都是好消息。

生活情趣

        這次到美國的第一站是落彬磯,我二十年前第一次來過這裡,近年來也常常來,差不多是每次來美國的第一站,機場有零星擴建、翻新,但整體上非常陳舊了,這也是來美國、歐洲的第一個印象,機場不像香港,甚至上海那樣全新的漂亮的形象,美國的很多公共設施,也像機場一樣老化了,道路、橋樑,要維修翻新是巨大的工程。
 
        落彬磯的汽油大約是美元4.60/加侖,一個每天揸車一小時上班的普通人,每月花在汽油上的就差不多是1000美元,而大學畢業生的工資,也才每月4000 – 5000美元,還要繳稅,所以油費是重大開支。朋友們告訴我路上車輛明顯減少了,能搭公共交通的盡量用公交車,或者鄰居朋友間carpool,每人輪流開車,多人共用一車,節省油費。
 
        我所住的是落彬磯北部一個富裕小鎮,並沒有見到電視鏡頭上那種「有屋出售」的牌子。跟朋友們聊聊,他們不像香港人,並不太關心自己的樓值多少錢,也不清楚行情,不像報導上那麼慘情。

孔子與中國文化 ( 29 )

        輝煌的思想 ( 3 )
 
        孔子還是我國歷史上第一個偉大的文獻整理家,在他晚年,既然他的政治理想已在現實中無望實現,他就專治於文獻整理,他重編,校核了「春秋」、「詩」、「禮」、「書」、「樂」、「易」等古代文獻。「春秋」是我國第一部完整的編年史,講述魯國的歷史,上朔西周,周殷交替之時,是孔子嘔心瀝血之作,孔子修書是抱著極嚴謹的態度,所記史實是可靠的。「春秋」中還記錄了37次日食的觀察,照現代的天文推算,其中35次都是正確的,它也記錄了一次彗星出現,跟現代推算的哈雷彗星的出現完全吻合。讓我們想像一下,二千五百年前,文字都要刻錄在竹簡上,有一位老人,孜孜不倦地在收集資料、考證、核實並編訂史料,這是何等的偉大?
 
        公元前479年孔子在魯國去世,終年72歲。

孔子與中國文化 (28)

輝煌的思想 ( 2 )
 
關於教育的方法,孔子提出了學、思、行結合,啟發誘導,因材施教,孔子認為「學」是佔有知識材料,如果只是佔有知識材料而不深入思考分析,則將毫無收獲。而整天冥思苦想,不去佔有知識材料,就會陷入瞎猜的境地,因此學和思缺一不可。孔子十分重視「躬行」,學而思而行,這是學習的過程,也是教學的過程。孔子說:「教育學生,應在他思考後仍不得要令時,再去開導他,在他想說出自己意見又表達不出時,再去啟發他,如果給他指明東方,他不能由此推知其餘的南、西、北三方,那就不必強行輸下去了。」這是啟發式教育最早的表述和由來,孔子注意到弟子不同的興趣,智力,天份,給以不同的教育,培養出了各有特長的人材。德行高的有顏回、關子騫、冉伯牛、仲弓,能辦政事的有冉求、子路,口才出眾的有宰我、子貢,擅長歷史和寫作的有子游、子夏。

股市隨筆

        執筆時是上午11:00,港股跌了600多點,香港市場依然是外資,特別是美資主導的,它們已經知道或者猜想到今晚美股還要跌,推低港股,待低位再回吸。
 
        房利美及房貸美的拯救方案中,沒有明確怎樣處理現有的股東權益,所以股價反彈後又倒跌,如果財政部注資的地位跟原有股東一樣,似乎用納稅人的錢去救了現有股東,如果發行一種特別股份給財政部,而現有股東權益為零,則該兩家公司變成政府擁有並經營,也不符合保爾森:「以原有形式經營下去的初衷」,保爾森還要傷一點腦筋。現在美國財經界在估下一家出事的將是哪一家銀行?名單上已有幾十家,股票都受到沽空,金融類股大跌是道指大跌的元兇。
 
        今天看到信報上的一篇報導,標題是跑輸大市,白收費用,基金經理表現不合格,包括非常出名的基金經理都輸得很慘。
 
        A股方面有很多消息,商業部抱怨人民幣升得太急太快,紡織品的出口退稅額大幅增加,深圳放鬆第二套購房的限制,長城汽車IPO不獲准……,「微調放寬」的政策不斷在出台。