Daily Archives: 2008 年 7 月 19 日

股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2008 年 7 月 19 日 | 發表留言
        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 3 )」及「孔子與中國文化 ( 31 )」。
 
        近兩天美股大漲一個因素是金融股絕地反彈，另一個因素是油價下跌。
 
        今天油價報130元/桶，在大約一週之內大約跌掉了18美元/桶，理由是高油價令美國汽油消耗下降，市場上天然氣及精煉油的存量在增加。
 
        事實上短期來說一切都是炒賣的藉口，大炒家見油價難以炒高，回頭炒低 (空期貨) 是油價大幅波動的主因。油價132美元/桶的價格已破，很可能更有大量止蝕盤湧現，引起油價近一步下跌。與此同時卻出現了尼日尼亞武裝份子襲擊鑽油台的消息，每次油價下跌似乎都會傳出類似消息，以「陰謀論」的邏輯來推想，會不會有地方武裝受炒家收買？炒家祇要花很低的成本就能製造事件，哄抬油價，好像在「踢假波」一樣。尼日爾三角洲不受政府管轄的地方武裝份子有五十萬人，武裝派別多如牛毛，收買一些人製造事端真是太容易了。當然這祇是一種猜想，而這些地方武裝份子也許為了向拉各斯政府或油公司爭取石油利益，自己也會發起這些襲擊。
 
        原油市場的供求透明度是很高的，如果真有供應過剩出現，價格會迅速下跌的，油價如果下跌，通漲威脅會大減，市場上又普遍認為歐洲不會再加息，歐洲經濟甚至比美國更糟，所以美元有希望回強，更促成商品價下跌。

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2008 年 7 月 19 日 | 發表留言
        美國10年期國庫券息率近日急升，說明大量資金在流出國庫券市場而進入股市。
 
        UBS昨天宣佈它將中止為美國客戶從事離岸銀行業務，以此回應美國政府對它協助美國大客戶逃稅的指控。UBS在這一次的債券危機中損失慘重 (已撇賬390億美元)，又將損失美國客戶的離岸銀行業務，這對它來說是極之重要的業務，受益的大概將是瑞士信貸銀行。
 
        花旗銀行、UBS、AIG，大概是一線的大金融機構中在這次「次按」危機中損失最大的三家金融機構。
 
        相對來說亞洲及香港的銀行業受影響很小，如果A股能企穩，港股前景是不錯的。

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股市隨筆 ( 3 )

Posted on 2008 年 7 月 19 日 | 發表留言
        我現在住的社區，最大的僱主是一家生物化學製藥公司Amgen。這裡流傳著Amgen一位廚師成為一個千萬富翁的故事，該廚師在公司上市時分到了一些員工的原始股，該廚師文化不高，也不懂賣出自己的持股，二十多年以後Amgen股價升了以百倍計，別的員工都早已賣掉了自己的股票，唯有這位廚師，在沽出股票後成了千萬富翁。這故事從另一側面描述了美國工業的變遷，二次大戰後，美國空前繁榮，製造業獨霸全球，從絲襪到照相機，世界上人莫不以擁有美國貨為榮，但時勢很快轉變。
 
        最早受到進口貨衝擊的，大概是紡紗、漂染和紡織業，我當時的生意供應不少上漿染料等化學品給這些集中在南加羅萊納州的工廠。在外國紡織品大量入口後，這些廠生意大受影響，當時它們寄希望於美國墨西哥自由貿易協議，希望借墨西哥的低成本，抗衡亞洲紡織品，後來大部份工廠確實搬去了墨西哥，但仍無法與亞洲廠商競爭。現在這一工業幾乎已在美國消失，有些廠商保留了自己的品牌，依然活躍在市場上，但工廠已都不在美國。接著大約是傢俱工業、電動工具行業、玩具業，也遭遇同樣命運。再跟著是造船、貨櫃製造、家電行業，美國最後一家電視機生產商，大約在十年前也關門了。今天GE打算將它的家用電器部門分拆出來，包括：空調、洗衣乾衣機等等，據說中的「海爾」可能是買家，美國的策略是將美國的工廠搬到中國去，利用GE (通用電氣) 原有的銷售渠道也許還有品牌在美國銷售。
 
        最近幾年的趨勢是汽車零部件生產大量轉去亞洲，像GM (通用汽車) 及福特，現都陷於困境中，高昂的工資及退休工人的保障，消耗了公司大量資金，公司沒有資源投入技術發展，說GM可能倒閉並不是危言聳聽，而是很現實的。而現在GM對美國經濟也不像四十年前那樣重要，GM的市值還不及一家中型的通訊公司。
 
        製造業方面美國現在靠飛機、精密機械、醫療、器械、通訊及網絡設備、靠高科技的化工、製藥等工業，但低技術的勞工不斷失去職位卻是不爭的事實，所以有一股反對全球一體化，反對中國進口貨的怨氣，但世界大趨勢是不會變的了。

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孔子與中國文化 ( 31 )

Posted on 2008 年 7 月 19 日 | 發表留言
        「論語」精要 ( 2 )
 
        第一句：子曰：「學而時習之，不亦說乎？」(學而)
 
        這一句也是「論語」第一篇第一章第一句。
 
        今天「學習」這個詞就是由此而來的。
 
        「不亦說乎？」中的說，有一種說法是相當於「悅」，孔子重視學習，還強調要不斷溫習、思考、探索，孔子所指的學，不限於書本知識，他認為到處都是學問，論語有曰：「子入太廟每事問。」又說：「三人行，必有吾師在焉。」

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