Daily Archives: 2008 年 7 月 14 日

股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2008 年 7 月 14 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 ) 及 ( 2 )」及「孔子與中國文化 (26)」。此外，本月15日至29日我又要離港赴美旅行，「股市隨筆」或會受影響，但相信影響不會太大，在美國的大旅館中資訊和通訊相信都不缺。
 
        美國財長保爾森說了一句：「房利美跟房貸美兩家房貸公司不需緊急拯救，最好讓它們以現在形式經營下去。」市場非常不安，道指曾跌過200點，收市跌了128點。這兩家公司承做的按揭約6萬億美元，到昨天為此的不償還比率一家是1.6%，另一家是0.8%，並不算特別高，公司也仍能正常運作。但嚴格計算公司的淨資產值，由於抵押品 (樓價下跌) 下跌，則可能整家公司已是負資產。由於投資者驚慌，瘋狂拋售兩家公司股票，使這兩家公司再籌措資金會很困難，看起來政府接管是難以避免的了，越早接管越好。但經此風浪該兩家公司能否像過去那樣繼續向市場提供大量貸款就有疑問了，政府繼續擔保它們發行的債券是關鍵，讓房貸的主要資金鏈不至斷裂，這兩家公司最後一定由政府出面救，祇是股東資金盡失，那也祇是蒸發了700 – 1000億美元的資產，但經過一番擾攘，可能美國樓市復甦的時間更要延後。
 
        另一家瀕臨危機的公司是利曼兄弟，上次消息傳出將有南韓基金入股，但迄今一個多月了，沒有新消息出來，利曼的股價不斷下跌，大客戶在流失，許多市場傳言會自我實現，利曼可能難逃貝爾斯登的覆轍。
 
        美國的金融保險股衰鴻遍地，股價低殘，公司也大變樣，裁員、賣資產，大概要到年底時情形才會明朗化，那些健康的倖存者，才是值得投資的對象。

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2008 年 7 月 14 日 | 發表留言
        在7月12日的Blog裡提到有興趣了解一下世界鋁工業的現狀，當天就看到了多份大行報告，原本想看看世界鋁工業現在的總產出量多少？中鋁及美國鋁業佔多大比例？但多份報告都未見提及，這樣的資料一定是找得到的，祇是還需要時間。
 
        美林證券有一份報告還是很有價值的，它提及鋁的生產成本，能源 (電力) 佔30％，鋁土礦20%，運輸10%，燒碱12%，勞工10%，其它18%。
 
        接著報告提及由於電力及燒碱價格上漲，鋁的生產成本大漲，雖然鋁價又創新高，但整個煉鋁業邊際利潤下跌。
 
        這是什麼意思呢？
 
        我們來看看油公司，原油漲價以後，大約祇需兩個月，油站裡的汽油柴油就漲價了，似乎很少見到油公司邊際利潤下降的報導，因為油市場是高度壟斷的。
 
        鋁的生產商在成本上升時，不能將成本轉移給消費者，就說明行業內競爭依然激烈，這也是中鋁及美國鋁業近半年裡股價大跌的理由，如此來看，中鋁仍不是理想的投資對象。

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孔子與中國文化 (26)

Posted on 2008 年 7 月 14 日 | 發表留言
淒涼與輝煌
 
孔子回到了老家，杏壇旁的銀杏樹雖更加茂密，但孔子已蒼老了，對於飽受飄泊之苦的孔子來說，回家依然是溫暖和甜蜜的，何況季康子還尊其為"國老"，提供給他優厚舒適的生活條件。
 
但孔子執著其恢復"周"的禮樂之邦的理念，跟當時社會現實不相容，論語裡記載了十四篇，孔子與當時的執政者季康子的對話，孔子對季康子的種種舉措都是批評、指責的，季康子當然不能重用他。
 
一天在季康氏手下做大官的弟子冉求退朝回來，時間甚晚，孔子問冉求 :"為什麼今天這麼晚回來？" 冉求簡單地答道 :"有政務"，不願跟孔子詳述，孔子微有不滿，又說道："我雖不為官，但還是有資格知道政務的。" 冉求又冷淡地答道 :"老師，你不是自己說過『不在其位，不謀其政嗎？』
 
      孔子跟他的一部份弟子的關係開始疏遠，最後終至破裂。
 
孔子回魯前一年，妻子故去，他的同父異母的跛腳哥哥也不在人世，來迎接他的祇有兒子伯魚及孫子伋，而回魯國後的第二年，年僅50的兒子鯉也先他而去，老年喪子，心痛至極，接著是追隨他一生的弟子顏回和子路相繼死去，此時的孔子持著手扙，背彎了，消瘦了，十分孤寂。

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