Daily Archives: 2008 年 3 月 28 日

股市隨筆

Posted on 2008 年 3 月 28 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，分別是「股市隨筆」，「溝通與人際關係 ( 40 )」及「回應網友 – ISIS」。
 
        昨天聯儲局舉行了第一場它3月11日宣佈的貸款額度拍賣會，額度700億美元，落標的數字僅略超過800億，這次拍賣會的特點是接受非政府金融機構發行的AAA級資產抵押債券，參預落標的金額比預期的要小，市場對資金的渴求不像想像中那麼厲害。另一個原因當然就是既然聯儲局已立出了標準，金融機構之間也可以互相融資了，不一定需揸住這些債券來聯儲局貼現。
 
        昨晚又想了一下民生銀行QDII基金清盤的事，該基金是去年十月份集資的，當時港股處於最巔峰，可能是極速集資，極速調錢來港，極速全面投資股市。第二，它的投資目標可能側重於保險股、資源股、航運股。
 
        第三，在大市下跌時它沒有沽出股票或做出避險、對沖等等處置，聽任手持股票下跌。
 
        只有以上三種假設都成立，該近千億的基金才可能在四個月中虧蝕過半，主理基金的經理難辭其咎！
 
        美股昨天又跌了120點，耐用品訂單跌，利曼兄弟跟美李又有傳言，這些現象在股市中是正常的，現在危機感大大舒緩了。
 
        港股今天不跟隨美股反升，也是好兆頭，開始返回評估香港上市公司的業績了，而上市的大公司業績宣佈都不錯，恒指到這個月底 (下星期一) 的平均P/E將是一個有趣的數字，可能下到一個難得一見的低位。

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溝通與人際關係 ( 40 )

Posted on 2008 年 3 月 28 日 | 發表留言
原則二)   尊重他人的意見，切勿對他說，你錯了。 ( 6 )
 
        Carnegie有一個女學生，在班上講了一個她自己的故事。
 
        有次我請了位室內設計師挑選窗簾，等賬單送來時，價錢著實讓我嚇了一跳。隔幾天有位朋友來訪，看到了那些窗簾，問起了價錢，然後以誇張的態度聲稱：「什麼？別嚇人？我想你是受騙了！」
 
        是嗎？我想她說得不錯，但很少人聽得進這樣的說話，我感到不愉快並辯護說：「便宜沒有好貨！」
 
        又過了一天，另一位朋友來訪，對那些窗簾讚不絕口，並說好也希望買得起這麼漂亮的窗簾，我的反應就跟上一次完全不同，「啊老實說，我真可能買貴了，我後悔事前沒有問清楚價錢」。
 
        Carnegie問其它的學員：「你們碰到過這樣的情形嗎？」

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回應網友 – ISIS

Posted on 2008 年 3 月 28 日 | 發表留言
        ISIS：
 
        謝謝你的留言。
 
        我自己近三十年來都是偏愛巨型能源股 (油股)，以前買外國油公司的股票，03年以後轉揸中石油、中石化，初初這兩隻股價都是被低估的，但去年九、十月就漲到不合理的高價了(P/E比同類外國油股高一倍)，當時我沽出了一些，期後股價再跌我又跟著沽售，現仍持有，但不到高峰時的百分之二十了。
 
        中國政府曾表示過在適當時候開放價格，讓成品油價跟國際接軌，去年初曾有很好的機會，但錯過了，現在國內通脹高企，國際市場上成品油更漲得多，為免通脹加劇，國務院嚴令，不准成品油漲價，前幾年原油價已接近跟國際油價接軌了，但看今年三大國內油公司的實現油價，比國際價低了一大截，一個可能是國務院發改委也干預原油價，另一可能是油公司不願提高原油價，因為提高了原油價就要多加暴利稅，而下游虧蝕更大，虧掉的還是自己口袋裡的錢。
 
        所以現在中國的油品市場由於政府太多干預，所以嚴重扭曲了，根本無法正確評估油公司的盈利，祇有寄希望於政府補貼，那是很不正常的情景。但同時，該兩股股價也跌了很多，P/E也在合理水平，股息也不錯，所以你如手持該兩股也不急於沽出，再大幅下跌的機會也不大，如股價上升，P/E達至12 – 13倍可以考慮換馬。
 
                                                                                        祝
                        好！

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