今天共有四篇網誌，分別是「股市隨筆 ( 1 ) 及 ( 2 )」，「溝通與人際關係 ( 39 )」及「回應網友 – 小凡」。
3月25日美國有兩個相當差的經濟數據，一是消費者信心指數跌至64.5，市場預期是73。另一個壞消息是美國樓價今年1月比去年同期跌了百分之十一，是二十年來房屋市場最大的跌幅。雖然消息那麼差，但道指祇跌了16點，而且是在前兩天升了450點之後，祇跌了16點，當然仍可能會有較大幅波動，但股市已具支持力。
導致美股轉折的兩個重要消息，一是3月11日聯儲局宣佈將在今天開始信貸額拍賣，接受AAA級的資產抵押債券。這是給債券市場的一支強心針，這一次的金融危機是由「次按」相關貸款出問題引發的，但有不少「次按貸款」甚至給包裝成AAA級債券，有一些混入了結構產品中所謂SIV。市場在去年初就察覺了這個問題，因此債券孳息跟國庫券孳息率不斷拉闊，當時就有人提出警告，沒有引起特別重視，政府或聯儲局也沒有採取行動，跟著問題就惡化了，市場不能分辨哪些債券是安全的，哪些債券是有問題的，一時之間債券市場停擺。雖然歐美央行大量注資，但市場對債券信心盡失，銀根極度抽緊，也出現賤賣債券的情形，對債券的估值一瀉千里，造成金融機構的巨額撇賬及投資者的重大損失，此時整個市場的資金鏈隨時可能斷裂，一片危機氣氛。聯儲局的新措施，保證優質債券一定能換到錢，市場大大地鬆了一口氣，信心開始回復。
另一個帶給美股的重大好消息就是二月份房屋市場銷售不跌反升了百分之2.9%，雖然一月份樓價還在跌，但房屋市場的購買力已經出現了，祇要金融市場穩定下來，樓市穩定下來，不再出現意料之外的大壞消息 (機會不大)，則香港股市會回到基本因素主導的軌道上來。現在無論在美國或香港都出現了應該趁機入市的評論，美國一個大基金經理說：「貝爾斯登這樣的情形，市場上已經是有人大出血了，市場上出現很多筍貨，是三十年未見過的」。
DPZ Blog 