Daily Archives: 2008 年 3 月 25 日

股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2008 年 3 月 25 日 | 發表留言
        今天共有五篇網誌，分別是兩篇「股市隨筆」，兩篇「關心時事」及一篇「溝通與人際關係 ( 37 )」。
 
        3月20日上星期四，我已離開香港去渡假，傍晚看電視知道股市跌了758點。前幾天的跌市跌破了22500點的上次低位，又觸動了「累進購股合約」的技術性沽盤，那些投資銀行又在逼倉、斬倉了，但終於也祇是跌了700餘點，而成交也才800多億。這一次逼倉、斬倉的規模比一月份時小了很多了，如果美國股市能穩定下來，港股會反彈，「累進購股合約」對股市的影響力將隨時間過去迅速減弱。如果港股能站在21000點水平以上兩個月，例如說到5月底，則這一特殊的影響港股波動因素會漸見消失，屆時未完成合約的金額會大減。這些客戶簽有累進購股合約的投資銀行，是很希望盡量斬倉的，因為它們可以鎖定已有的利潤，它們的利益跟他們的客戶，即投資者的利益在這一個時段裡是很不一致的。
 
        美股在20日大漲了261點，因為投資銀行公佈的業績比市場預期的要好得多，而市場又傳出大通銀行收購貝爾斯登的出價很可能從每股2美元，升至10美元，也就是說貝爾斯登手上的資產——絕大絕大部份是按揭債券——在一個星期的時間裡升值了很多。信貸市場經過聯儲局注資、擔保融資以及減息之後，信心恢復了不少。
 
        現在有人將目前美國的經濟情形跟日本90年代初泡沫爆破被相比，因此便說美國會停滯十年，在市場波動時種種怪論是很多的，我覺得最大的不同有三點：第一：當時日元非常強，可說是日元匯率、股市、房產三個泡沫同時爆破，現在則美元非常弱，這是不同的。第二：當時日本的銀行和金融界諱疾忌醫，央行又舉棋不定，沒能對症下藥，今天美國聯儲局採取了很斷然的措施去舒困。第三：美國的經濟比日本大很多，更多元化，美元又有國際貨幣的地位，這是日本沒法比的，所以，將來怎麼樣誰都不知道，但眼前美國的情形不會像當年的日本那麼糟的。

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2008 年 3 月 25 日 | 發表留言
        3月24日下午回到香港，執筆時是晚上11點，道指又升了200點，就是說在兩個交易日升了460多點，一個重要原因我已在上一節股市隨筆中提及，就是大通銀行大幅提高收購貝爾斯登的股價，背後的理由當然是貝爾斯登的資產值在過去一個星期內大幅升值，也就是房產抵押債券的價值在過去一週大幅上升。我曾提及如果聯儲局的接受物業按揭債券作為抵押品的新政策如果早兩個星期宣佈，會不會就沒有貝爾斯登陷入險境的事情發生？現在看來雖然貝爾斯登難逃賣盤的命運，但無論如何舊股東的損失還是因此減少了。
 
        另一個重要因素是美國National Associations of Realtors發表二月份二手屋成交數字達5.03百萬間，比一月份上升百分之2.9，市場預期此數字是下跌的，雖然二月份平均樓價跌至1999年的水平，但銷售上升依然是一個大好消息，是樓價見底的一個信號，10年期國庫券息率大升，是資金大量自國庫券市場流向股市的信號。

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關心時事 ( 1 )

Posted on 2008 年 3 月 25 日 | 發表留言
        我趁著假期跟朋友在海南島三亞渡假，執筆當天正是台灣總統大選的日子，大家都第一時間從鳳凰衛視看到了選舉結果：馬英九獲勝。朋友們和我都十分高興，我們為什麼為馬英九獲勝而高興呢？
 
        我想首先是我們看到台灣的民主政制已經成熟，成功地藉選票再次實現政黨輪替，我認識不少在大陸做生意的朋友，幾乎每個人都一早訂好了機票回台灣投票，每個人都真誠的認為自己的那一票很重要，這就是民主的真諦吧？
 
        其次馬英九展示了務實、清廉的形象，他的政治路線的主軸是維持台海現狀、促進經濟、改善民生，所以他不會向大陸挑釁，因此可以預期馬英九執政以後，兩岸關係會趨向緩和，而在經濟及交流方面會更加活躍，達致兩岸經濟共同發展的雙贏局面。
 
        台灣走向民主的過程，以及今天在政制上民權社會的確立，將如何影響中國大陸的政治改革，現在相信沒有人能說得清，但潛在的影響力是不言而喻的。
 
        希望中國大陸的領導人能清醒地認識到，雖然國民黨獲勝，但台灣人民認同的依然是台灣，不是統一，所以不能實行急統的政策，反而應該繼續像過去幾年來證明是成功的台灣政策，就是尊重國民黨政權，繼續對台灣人民釋出善意，通過更緊密的交流和溝通，消除兩岸間的對抗意識，這將是全中國人民之福。

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關心時事 ( 2 )

Posted on 2008 年 3 月 25 日 | 發表留言
        我一向聽說馬英九清廉、誠實，有時朋友間議論將馬英九比作秀才，將陳XX比作流氓，擔心秀才敵不過流氓，現在看來公道自在人間。昨天看到新聞，馬英九夫人在丈夫當選總統後依然上銀行返工，衣衫儉樸，搭巴士，真的很受感動。馬英九擔任過台北市長、國民黨主席，不是沒有掌過權的，自律如此真是值得敬佩。
 
        在中國的歷史上三千多年都是皇權統治，辛亥革命時孫中山先生提出了三民主義，至今將近百年了，三民主義從未在中國的土地上出現，是已故蔣經國總統推動台灣政制走向民主，迄今二十多年了，全世界都可以看到台灣的民主政制開始成熟，運作得越來越好，人人相信自己的一票能起作用，有了民主，才有民權，當政的才真正為民生努力。我始終相信在中國大陸當資產階級和中產階級足夠強大，並能主導政治時，民主社會就會誕生，祇是這個變革將會如何發生？何時發生是無法預測的。

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溝通與人際關係 ( 37 )

Posted on 2008 年 3 月 25 日 | 發表留言
原則二)   尊重他人的意見，切勿對他說，你錯了。 ( 3 )
 
        Carnegie繼續寫下去，他說，契斯特菲爾爵士對他的兒子說過一句很出名的話：「要比別人聰明，但不要讓他們知道。」
 
        蘇格拉底也常告訴門徒：「我唯一肯定知道的，就是我所知甚少。」
 
        既然我們不可能比契斯特菲爾爵士或蘇格拉底更聰明，所以最好不要去指出別人有什麼錯，那是要付出代價的。
 
        如果你認為有些人的話不對，即使你確信他的話錯了，你最好還是這樣講：「啊！我有另一種想法，不知道對不對？假如我錯了，希望你們糾正，讓我們一起來看看這一件事。」
 
        用這樣的方式開始，提出你的不同意見，比直指他人錯處較易為別人接受。
 
        Carnegie舉了個例子，他班上有一個學員，是道奇汽車公司的代理商，他公司的職員在處理顧客投訴時常顯得冷漠，沒有感情，這很容易引起反感，引起顧客的憤怒。在上完Carnegie先生的課以後，他回去訓練員工，要求員工面對投訴的顧客時面帶微笑，表現出關切，並對顧客說：「我們公司也常常會犯下一些錯誤，我實在深以遺憾，請把你碰到的情況告訴我。」
 
        往往帶著怒氣前來的顧客，在聽到職員這樣的話以後很快消除了敵意，雙方開始就事論事解決問題。

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