今天有兩篇「股市隨筆」及一篇「溝通與人際關係 ( 34 )」。
昨天港股又跌了1100多點，不但是港股，全亞洲的股票都跌，下午歐洲開市英德股市也是大跌，美股Future也下跌，美元又跌，市場氣氛很差。
很奇怪怎麼各國央行都對匯市袖手旁觀，記得五、六年前日本央行經常干預匯市，阻止日元升勢，後來很明顯地受到美國的壓力，近幾年來停止了干預匯市，當然當時美國財金當局希望美元跌，不同日本央行的行動。這兩個月來美元的跌勢太急，造成油價急升，金價急升，造成一種危機感，今天日本央行也出來說話，看來歐、美、日央行間一定有討論，市場也預期可能出現央行干預。如果美元可以回彈一下，油價金價跌一下，市場的緊張形勢也能舒緩一下。
港股如果今天再跌，又可能觸動Accumulator的call margin潮，但這一次比一月份時要輕微得多，這些Accumulator的合約大部份是去年十月、十一月股市高峰時做的，大部份合約應是去年十一月做的。在港股22500點左右已經有過一次call margin，在22500左右應補倉的都補了倉了，補不了margin的也已被清倉，現時從22500點假定下望20000點，需補倉的銀碼會較少。再說從去年十一月計起，現在已是三月中，清理了三至四個月的合約，剩餘的金額也小了不少。
股市永遠是好淡爭持的地方，股價愈低，潛在的買家會浮現出來，股市總會跌到一個「底」的，問題是祇有在事後才知道「底」是在那裡。彼得．林區教導我們不要在刀子墜落的時候嘗試去接它，不要在股市急跌時去撈底，手持一半現金繼續觀望吧。
這一次的「次按」危機演變成今天這樣嚴重的局面，是任何人想像不到的，我似乎沒有讀到過任何一篇文章預測到今天的情形，今天的情形的關鍵還是債券不能正常流通，因而引起債券價格大跌，債券以前是被視為低風險的投資，而這一次某一些AAA級的債券在幾個星期內降到BBB級，市場一片疑慮。
聯儲局上星期宣佈的債券貼現計劃，給市場注入了信心，祇要債券有價有市，金融市場能穩定下來。
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