昨天美國聯儲局提出的TSLF計劃，可以說是市場極之需要的「及時雨」。從美國金融類股份大漲 (花旗銀行漲了百分之九) 可以看出，美國經濟迫在眉睫的一個危機是信貸市場的信心危機，一時之間，似乎所有債券都不可信任了，債券持有人不能套現市場的資金鏈隨時斷裂，那就會觸發一場大災難。凱雷集團屬下的資產公司是一個典型例子，它持有217億美元AAA級的債券，但不能應付2500萬美元的Margin call，人心緊張，信心動搖，根子就在這裡。聯儲局的宣佈無疑給了市場一粒定心丸，大量優質債券現在有聯儲局擔保接貨，市場會穩定下來。
美國經濟惡化帶來的危機感，另一個根子是美國樓價仍在下跌，相關資產仍在貶值，不知伊於胡底，聯儲局減息將有助舒緩樓價下跌，但此一問題似乎沒有立竿見影的良方，仍將困擾市場。
這兩天說了很多聯儲局「派錢」的話題，其實這個提法不太正確，像美國政府的刺激經濟方案，那是派錢，政府沒有錢，借了錢來派 (增加赤字)，香港政府新的預算案也是在派錢，那是稅收得太多了歸還給納稅人，順帶派些糖給各階層的人，也很合理。
聯儲局則不是派錢，它祇是「借錢」給市場，連本帶利準時會收回的，祇要符合它的條件，任何金額它都可以借出來 (現訂是3000億美元)。市場現在估計急於要套現但難以套現的票據金額大約是3000億美元，而聯儲局準備提供的正是3000億，這當然不是巧合了。
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