二．1986年至1999年地產狂潮中，土地供應不足。在1997年前，由於中英協議限制了土地供應而對樓宇的需求又大，是形成狂潮的一個重要因素，在特區政府成立後，立刻增加了土地供應，當時的土地供應是由政府主觀決定的，一年拍賣若干次，每次是某幾幅地，都是政府計劃的，而這樣的機制是否能跟市場的需要吻合，也沒有人知道。不久以後，董特首更提出了出名的每年八萬伍仟新屋計劃，那就意味著大量土地推出市場，這一舉指很魯莽地剹破了樓宇泡沫，樓市開始大瀉。
樓市狂跌，港人的重要財富消失，不單止造成消費萎縮，更影響到經濟基礎不穩，很多中、小企業就是靠老闆的一層樓抵押在銀行取得流動資金的，樓不值錢了，銀行就會收緊信貸，直接會影響千千萬萬的小企業。此時政府也緊張了，宣佈暫停賣地六個月，又開始了「勾地」政策，這一政策一直延續到今天，對穩定樓價起了很大的作用。「勾地」制度的核心有兩點：一是市場有需要才賣地出來。二是不到底價不賣地，由政府作為香港的最大地主，托住地價，保證樓價不會狂跌。
時至今日，近幾年勾出的土地是很少的，市場在討論可能今年、明年會出現供應斷層，當然不可能出現沒有土地建樓的情形，但可以肯定的是低成本的土地已經發展得七七八八的了，將來無論是農地改用途還是地鐵跟九鐵公司的地補地價，地價都不可能是便宜的了。
從這一角度看，現在的樓價很合理，從地產商買地的投標價看，以後每年樓價會漲5-10%，這是很合理的預測，也在市民的購樓能力之內。
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