我這個BLOG本來打算祇是寫我自己過去二十多年間的投資經驗教訓，是事先寫定了稿，每天貼上一節，前幾天的內容其實是在一個多月前寫成的，我自己已在當時大大減磅，並勸各位朋友也這麼做，算是言中了。
中國股市漲得太快，近一年半裡又沒有一次像樣的調整，獲利貨太多，一有風吹草動，個個爭相套現，大跌是難免的了。香港股市沒有那麼癲，但從04年8000點升上來，升了近5000點，也沒有怎麼調整過，調整一下在18000至19000點應該就有很好的支持力。
從這幾天日元匯率急速上升 (每天幾乎升100來點，從兌美元122升到昨天升破117)，而美債息急降著 (十年期國庫券息率從4.80厘跌到4.55厘)，是有大量的息差交易在拆倉，平盤，跟去年5月的情形很相似。借低息日元，投資在環球市場的資金，據估計可能高達三千五百億美元，日本央行一加息，這些投資者就擔心日元會漲，紛紛平倉引起圓匯升值，而圓匯升值更引發更多平倉盤，資金從新興市場股市，甚至從歐美股市，商品市場流走，引起震盪，甚至上海Ａ股三天前大跌，源頭也可能在於此，當然這僅是猜測罷了。
中國Ａ股市場，經過調整，相信會企穩，中國的銀行存款率祇有二厘多一些，老百姓沒有什麼其他的投資渠道，三十倍的P/E回報也已比銀行存款好得多了，日本股市P/E也很高，但日本已經是成熟的市場，它的P/E高過歐、美、香港，是否跟日本的儲蓄利率特低有關呢？
香港的股市現價已很合理，經濟很好，最近幾天的下跌祇能視作一個調整吧！無需恐慌，反而提供了一個低價入貨的機會，但這樣的調整也需要一些時間。去年五月調整了大約一個月的時間，可以再等一下，在各自認為符合自己心水的價位入一些大藍籌，及有專利經營特性的好公司。
現在令人有些擔憂的反而是美國的情形，已有多家按揭公司倒閉，各樣壞消息會不會越出越多呢？如果正如聯儲局所說樓市最壞的日子已過去，美國經濟仍在平穩發展，那香港就不用太擔心了。
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