我們如果考慮要買入某一股票，先考慮它是否大藍籌？它是否符合有專利經營特性，然後考慮它的行業現在處於一個什麼週期，然後考慮它現價是否合理。
舉一個例。你想買中國石油 (港交所上市編號 857)，首先，它是一個大藍籌股，其次，它跟中石化兩家幾乎壟斷了全中國的石油及油品市場，兩點都符合要求，然後你應該將石油的P/E跟同行業的國內及國外的大公司來比較。
中石油P/E是13.52 (2007.2.6)
中石化P/E是14.37 (2007.2.6)
中海油P/E是11.23 (2007.2.6)
埃索美孚P/E是11.42 (2007.2.6)
CONOCO PHILLIPS P/E是6.93 (2007.2.6)
你可以看到。 ( 1 ) 市場給中石化較高的P/E，是否就可以說中石油比中石化貴呢？也不能這麼說，中石化的中下游業務 (煉油及分銷) 比中石油強，市場可能對石油的中下游市場給予較高的評價。 ( 2 ) 埃索美孚的P/E比中石油低不少，埃索美孚是全球最大的油公司，業務從鑽探開採到油品分銷都很強，為什麼市場給中石油更高的P/E呢？
再認真分析一下這兩家公司的歷史P/E，可以看到在近五年裡，中石油的P/E一直在上升，從8倍，9倍，升到今天的13倍，但埃索美孚的P/E變化不大，這說明自從中石油上市以來，投資者從忽視它的價值，到現在認識它的價值，大投資家華倫－畢菲特，早年就投資在中石油，現在賺了幾倍了。
市場所以給中石油較高的P/E，可能是認為中國市場發展比歐美快，中石油的銷售量及盈利增長會比埃索美孚快。
CONOCO PHILLIPS是美國第三大油公司，它的P/E為什麼那麼低呢？我百思而不得解，詢問市場中專家，專家也說不出理由來，可能是它的資源儲存中天然氣佔的比例大，而天然氣價格波動經常很大，但它的股價幾乎已到了跌無可跌的地步，我很喜歡拿它來做API，我投資在這個股票上已經有三年了。
做了一番比較，大家或許可以體會到「市場永遠是對的」這一句話是有道理的，似乎每一隻石油股價格都在合理水平上，貴一點的也有它貴的道理。
在這裡我再重複一次，在我的BLOG裡祇是寫我的感想，我的經驗，並沒有任何意思推薦任何一隻股票給各位朋友，祇是跟大家一起來體會投資帶來的樂趣。
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