Daily Archives: 2007 年 3 月 2 日

小投資者投資股市:何時買入? ( 6 )

        看到這裡可能有人要批評我了,「你的文章很迂腐,照你的說法現在不宜投入股市,又不知何時可以入市,不是太空閒了嗎?說說而已!」
 
        投資股市要看長線,要長期持有,所以並不應該是很忙的事,有時出門旅行,有時做自己愛做的事,甚至幾天不看股市報價都是常事。除非你是熱衷短線炒賣的,甚至是「即日鮮」,天天到經紀行去「上班」的,你才會很忙。但短線炒家羸面不大,辛辛苦苦幾個月賺來的錢,可能一次犯錯就輸掉了。緊貼著大市,不斷地做決定,精神壓力會很大,壓力大會令人浮燥,減少理性,出錯的機會就大了,短期股市升降是不可測的,個別單一股票的短期走勢,也是沒有規律的。如果想去「捉路」,那根本就是一種賭博心態,有一次「捉」得不準就後悔莫及了。
 
        當股市在「浪」頂運行時,是最多人亢奮的時候,很多賺到錢的消息傳出來,周圍的朋友也在勸你去買股,其實那是最危險的時候,那也是三、四線公司禾雀亂飛的時候,即使你能聽我的意見去買大藍籌股,去買有專利經營特性的公司,在大市調整時,股價也會向下調整的,所以應該忍的時候就要忍,實際上股市的下跌通常比上升快得多,一個升市可以維持56年,調整的過程1年,最多2年就完成了,要保留現金,在股市低潮時入市。

3月1日日記

        我這個BLOG本來打算祇是寫我自己過去二十多年間的投資經驗教訓,是事先寫定了稿,每天貼上一節,前幾天的內容其實是在一個多月前寫成的,我自己已在當時大大減磅,並勸各位朋友也這麼做,算是言中了。
 
        中國股市漲得太快,近一年半裡又沒有一次像樣的調整,獲利貨太多,一有風吹草動,個個爭相套現,大跌是難免的了。香港股市沒有那麼癲,但從048000點升上來,升了近5000點,也沒有怎麼調整過,調整一下在1800019000點應該就有很好的支持力。
 
        從這幾天日元匯率急速上升 (每天幾乎升100來點,從兌美元122升到昨天升破117),而美債息急降著 (十年期國庫券息率從4.80厘跌到4.55),是有大量的息差交易在拆倉,平盤,跟去年5月的情形很相似。借低息日元,投資在環球市場的資金,據估計可能高達三千五百億美元,日本央行一加息,這些投資者就擔心日元會漲,紛紛平倉引起圓匯升值,而圓匯升值更引發更多平倉盤,資金從新興市場股市,甚至從歐美股市,商品市場流走,引起震盪,甚至上海A股三天前大跌,源頭也可能在於此,當然這僅是猜測罷了。
 
        中國A股市場,經過調整,相信會企穩,中國的銀行存款率祇有二厘多一些,老百姓沒有什麼其他的投資渠道,三十倍的P/E回報也已比銀行存款好得多了,日本股市P/E也很高,但日本已經是成熟的市場,它的P/E高過歐、美、香港,是否跟日本的儲蓄利率特低有關呢?
 
        香港的股市現價已很合理,經濟很好,最近幾天的下跌祇能視作一個調整吧!無需恐慌,反而提供了一個低價入貨的機會,但這樣的調整也需要一些時間。去年五月調整了大約一個月的時間,可以再等一下,在各自認為符合自己心水的價位入一些大藍籌,及有專利經營特性的好公司。
 
        現在令人有些擔憂的反而是美國的情形,已有多家按揭公司倒閉,各樣壞消息會不會越出越多呢?如果正如聯儲局所說樓市最壞的日子已過去,美國經濟仍在平穩發展,那香港就不用太擔心了。