「政治制度跟文化傳統的關係 ( 7 )」
從孫中山先生提倡三民主義，想在中國建立西方議會制民主國家，至今已有一百年了，但這一理想至今未能實現。
中國沒有不可調和的種族矛盾，百分之九十五的人群是認同自己是漢族，認同擁有共同的文化。中國也沒有不可調和的宗教及教派矛盾，雖然也有多種不同宗教，但由於儒家思想主導中國文化，儒家思想並不迷信鬼神，所以中國人的宗教觀是很包容的，較少種族衝突，較少宗教教派之爭，令中國可以成為一個統一的國家，幾千年來都有中央政府的有效管治，但是並沒有能發展出一個民主的政治制度。
什麼原因呢？有時跟朋友閒聊，有兩點原因，普遍都認同。一點是中國歷史上的皇權是絕對的，天下的土地和子民都是皇帝的，而歐洲歷史上即使羅馬帝國年代，皇權並非絕對，當時的貴族，大臣，組成元老院，皇帝有重大決策都要諮詢元老院，政制中已有「議政」的成份，這種議政制度，從來沒有在中國出現過，有敢言的忠臣，結果可能都是被皇帝殺掉，不殺忠臣的算是賢明皇帝，他也無需對屬臣負責。
昨天恒指升263點，成交636億。上證指數升19點，成交2234億。
隔夜歐洲股市及美股都升，英國脫歐的第一波震盪大約過去了。看看市場上的專家評論，十個有九個都是看得很淡，如果真是相信他們的評論不知道何時才能購入股票？可能看淡較少會犯錯，也少一點追隨者的責備，也許是講股專家的一種策略，不必負責任。在股市那麼多年了，不知為什麼最近才悟出這一道理？
港股通繼續有比較大的金額流入，主要流入三大內銀，這一趨勢也許會繼續下去。A – H 股大藍籌差價減少，在上海A股與香港H股之間套戥活動似乎活躍起來，A股散戶也許漸漸熟悉及接受H股，這對港股有深遠影響。
人民幣下跌，跟它跟一籃子貨幣中歐元下跌有關，也符合權重的比例。這一次並沒有人特別唱淡，其實本幣跌，本國股票應該升，人民幣跌長遠應有利A股表現。
昨天恒指跌54點，成交658億。上證指數升17點，成交2111億。
恒指升市仍跌200多點，A股上升，歐洲開市也都上升，恒指跌幅收窄，執筆時道指升了170點。這一波英國脫歐的震盪，大約已成過去，英鎊亦已略為回升。這一波跌得最厲害的是英國及德國的銀行股，等到脫歐程序正式展開以後，可能市場隨時會醒覺，現在想都想不到的事，黑天鵝可能隨時出現。
德國總理默克爾發表了措詞相當嚴厲的講話，要英國盡快啟動脫歐程序，可能想快都快不了，保守黨選一個執行脫歐政策的新首相至少三個月，如何脫法？甚至英國與歐盟如何談判，都沒有頭緒，這事會拖很久。
我再三講英國沒有償債危機，英國也沒有資產泡沫爆破的危機，所以不像會引發金融危機，奇怪的是沒有專家提及這一點，大家也擔心他們自己也不知道會不會發生的危機？什麼危機？
滬港通近幾個星期都有大陸資金流入買大藍籌銀行股，有人估計跟人民幣貶值有關，持有以港元計價的資產似乎安心些，這些資金也許是賣掉A股的內銀股轉投港股，所以內銀A-H差價也有縮小。現在A股仍高出H股兩成左右，這一趨勢可能持續一段時間。
內銀宣佈業績至近日逐隻除淨，基本上保持強勢，內險業績應不錯。保監會公佈的數字及公司公佈的每月保費收入都不錯，A股平穩，國庫券息率也沒有跌，內險股股價要升可能祇是時間問題。平保八月下旬就要宣佈業績，很可能股價會轉強。
昨天恒指跌31點，成交626億。上證指數升41點，成交1899億。
英國全民投票的結果是脫歐，消息出來以後英鎊跟歐元都跌，全球股市大瀉，但昨天日股回穩，A股大升，港股也由開市大跌漸漸回穩。英國脫歐，本身的經濟沒有問題，也沒有支付的困難，即時的反應是貨幣大跌以及相應的市場調整，長遠的問題是前途的不確定性，沒有人能說得出未來事情會如何演變。
股市在一次大跌之後會有餘波，像是大地震以後的餘震，希望震波的最低點已經出現過。英國現在仍在歐盟內，英國也沒有償債的困難，將來倫敦金融中心的地位受影響，英國經濟放緩，都是長遠以後的事，希望對中港經濟的衝擊不會太大。
今天共有兩篇網誌，標題是「關心時事」及「雜談」。
「英國脫歐公投的聯想」
對是留在歐盟還是脫離歐盟，英國內部長期都有爭論，關乎國家重大決策。經過公投決定去留是民主精神充份體現，公投透明，公開，公正體現了制度本身完善，高投票率，民示了民意，支持留歐的首相立即表示尊重民意，再做三個月看守首相，待黨內選出新領袖。
英國的民主制度非常成功，我是一向讚美的。而首相跟他的夫人的平民形象，也值得讚賞。做到最高職位的官，依然將自己視作平民，並沒有官威和高高在上的形象，也是值得讚賞。
但這次公投也有令人困惑的地方。一般的中下層民眾，並不一定理解脫歐帶來的衝擊和未來帶給英國的困難，他們可能祇是不滿歐盟內較落後國家來的移民，搶走了工作機會。而實情可能是這些廉價的外勞新移民，做了本地人不願做的低薪工作，降低了通漲，促進了經濟，現在雙方比較那麼接近，留歐派的人感覺利益受損輸得不服氣，國家撕裂。
政府要推行一個48%的人民不贊同的新路線，也將會很困難。奇怪的是這一次無論保守黨，工黨，綠黨，蘇格蘭黨都支持留歐，但民意偏偏是脫歐領先，英國議會中贊成留歐的佔了絕大多數，怎麼去推行一個脫歐的新政策？
年紀較大的人，還記住歐戰，有較多的反歐洲大陸的情結，年青人則較少這些情結。
社會的中上層和年青人多是支持留歐的，精英和最理性的人群成了少數，怎麼辦？
民主制度受到考驗，結果等我們拭目以待吧？
「政治制度跟文化傳統的關係 ( 6 )」
一九四九年中華人民共和國建國以後，曾有短短幾年 (1949至1953年) 內戰結束，工商百業開始復甦。但一九五三年開始了「三反，五反」運動，沉重地打擊了私營工商業。一九五七年搞「反右」運動，沉重地打擊了知識份子，計劃經濟主導國家，知識份子都禁口不言，領袖意志主宰整個國家，搞農業集體化，大躍進，人民公社，最後更爆發「文化大革命」，一連串錯誤政策將中國引入絕地，發生了人類史上最大的饑荒，數以千萬計人餓死，經濟崩潰，當時正是全國「一窮二白」，全中國找不到一個有錢的人。直到鄧小平上台「撥亂反正」，「開放改革」，老百姓的創富積極性得到發揮，允許私有財產，經濟向市場化渡過，短短一代人的時間，中國已成為世界第二大經濟體，小康社會的初步目標已達，現在我們擔心的是，目前是不是處在歷史上新皇朝復興的階段？假如歷史不斷重演，是不是悲劇性的結局終將出現？
昨天恒指跌609點，成交998億。上證指數跌37點。
昨天的市完全被英國脫歐公投的點票左右，而結果是脫歐領先，英鎊兌美元大跌11%，歐元也跌，英國、歐洲、日本、中國、香港股市都大跌，世事難料。但脫歐比留歐祇多了三個百分點，不算是很強烈的民意，投了脫歐票的人，看到英鎊跌了11%，不知會不會後悔。所以現在有一種說法，脫歐的程序漫長，英國要重新談判很多安排，可能這個過程會衝擊英國經濟，如果民情反悔不排除再來一次公投。
其實從歷史情節來說，英國人對歐洲人並無好感，就好像我們常聽說的法國人假裝不懂英語一樣。
丹麥和荷蘭，對留在歐盟感覺吃虧又不耐煩，政界也有人倡議公投，法國贊成脫歐的據說有60%，歐盟的前途有陰影。
歷史上每一次金融危機都是經濟泡沫爆破引起的。日本90年代的危機是地產和股市泡沫引起。美國08年的危機是次按爆破，泡沫爆破隨後引發資產價格大跌及流動性陷阱，最終形成危機。英國脫歐似乎不同，英國本身經濟並沒有嚴重的問題，因此似乎不會引發一場長期的危機，特別是亞洲和美國市場，似乎受英國影響也不大，所以這次可能是一次短時間的震盪。不過市場是難預測的，希臘彈丸之地，都可以引發危機。
我似乎始終是樂觀的，昨天趁低還買入工商銀行，是對是錯？真的是不知道。
昨天恒指升126點，成交586億。上證指數升26點，重上2900點關口。
昨天領漲的是騰訊、內銀，騰訊收購芬蘭電子遊戲開發公司近90億美元，大行認為價格合理，股價因此大漲，騰訊當然計過數，手機遊戲可以創造那麼大的價值，也是難以想像，也許騰訊也能藉此獲得新的技術。記得手機剛出現的時候，NOKIA單突起，直至蘋果智能手機出現，NOKIA才失效。NOKIA如果我沒有記錯，也是芬蘭公司，小小芬蘭也能走進核心市場，今天的世界是人才的世界。
港交所上市部門改組，加入了證監派出的人，不明白是什麼意思，如要提高上市公司質素，最便利的一步是提高上市門檻。最近還有集資幾千萬的公司上市，集資所得不知夠不夠付上市費用？真有創意的公司現在集資並不難，讓蚊型公司上市背後漏洞很多。
深港通演習下週開始，可能開通在即，也許還是能激發出一波升浪，能持續多久就沒有人知道了。
昨天恒指續升158點，成交539億。上證指數跌10點。
內銀跟騰訊帶領股市上升，瑞銀發表對內險股評價，平保 (2318) 推介買入，目標價48元/股。
這次來澳門有本地導遊帶隊，所有豪華酒店，賭場差不多都轉了一圈，除了去高檔餐廳，也去了平民大排檔，算是對澳門多了一份見識。近二十年裡發展驚人，酒店學了拉斯維加斯的風格，但比拉斯維加斯更豪華，更有氣派。很多服務員，較低薪的職位，多是外來勞工。賭業當然可以賺大錢，但現在市場逆轉擴建卻似乎仍未停下來，賭業日常運作開支也驚人，如果眼前不景氣再維持兩年(？)，真有些為賭業擔心，澳門很多人的飯碗都依靠它。
昨天上午跟幾對朋友夫婦到了澳門住RITZ CARLTON酒店，這次要住兩夜，週三晚才回香港，主要是來嚐澳門美食及看一些表演。
港股昨天恒指升340點，市場對英國脫歐的憂慮大減，大幅反彈。除了匯豐，渣打，內銀股也領漲，可以說在預期之中。如果美國極緩慢加息，中國經濟平穩，英國留歐，現在看不到什麼特別不利的消息，下半年中國應會降準減息。A股如恢復上漲，港股可以看高一線。
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