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        春節像年年一樣熱鬧，喜慶的氣氛很好。

        中美貿易談判似乎進入一個較困難時期，中國已承諾增購美國貨，已承諾更開放市場，准許外資獨資經營，准許外資保險公司，金融企業進入，下一階段可能是比較困難的問題。美國要中國改變體制，政府不准大規模補貼企業參與國際競爭，政府不准以非關稅壁壘阻止外國商品進入……，總之有不少要求，我估計其中有一些美國要求的條款，中國已經說「No」，我做不到，但美國仍在施壓，我估計無論如何，二月底雙方會宣佈貿易戰停戰。最好的結果是取消一切貿易戰開始以來的增設的關稅，最壞的結果是雙方保留少量商品的關稅，而這些商品根本是無關重要的，雙方不一致的地方也未必在協議中寫出來，總之一團和氣，鳴金收兵。中國固然需要美國市場，美國同樣需要中國市場，美國商界和農民都等着與中國這個大買家做生意，政府怎能在中間阻撓？最後一定是好消息，市場已經預期了。

        「談談秦始皇」

        星期六常常喜歡冥想，想到的題目是突然跳入腦海的。小時候腦海中的印象秦始皇是一個暴君，當然是上當老師教的，秦始皇也確實是一個暴君。秦的法律嚴苛，小罪重罰。他又征兵打仗，滅楚一役動員士兵五十萬，加上後勤要多少人力？滅了六國之後，他又大修長城，建阿房宮，建驛道，民工百萬，勞苦艱辛，秦始皇祇顧及自己的功勳聲名，完全不考慮百姓的生死，還有受後人批評的是「焚書坑儒」，雖然後人的描述有些誇大，但肯定是負面的評價。

        但想深一層，他一統中國，並且在兼併六國之後向東南西北，祇要是當時所知之地，大舉擴張，南至越南，東至朝鮮半島，北至現今蒙古，西至今日甘肅，中華的基本版圖由始皇帝親手奠定。他又統一了中國的文字，當時六國雖然文字整體相近，但也有許多不同，是始皇帝下令，祇准通用秦國當時所用小篆，開始規範漢字，這是影響千秋萬代的重要決策。他又建立郡縣制，地方官由中央任命，並且地方和中央直接由文書溝通，中央的政策可以直達底層。

        秦雖然早已覆滅，但始皇帝的建樹可以說一下留傳至今，在中國歷史中的地位不可抹殺，是一個偉大的皇帝。

        中美這一輪貿易談判已結束，雖然似乎還有什麼沒有談妥，但貿易戰美國已打不下去，中方也盡量避免打，所以二月底應有好消息，中美貿易戰停止，這次新增關稅取消，這樣大事功勞當然要歸總統，由兩國元首親自宣佈，雖然相信事情已經解決。

        農曆新年就在眼前，香港股市現在跟A股關連度大概有七、八成。昨天A股漲得很好，星期一港股應會升一點，然後就大家放假了，沒有突發事故 (應該不會有，現在英國脫歐與否已對亞洲市場影響不大)，大概要過了正月十五市場才回復正常，已接近二月二十號了，二月才二十八天，所以關心股市的可以放一下大假，輕鬆一下。

        中國還在放水 (才剛開始)，美國已停止收水，所以不說全年，上半年股市，債市應可看好。

        隨便提一句，惠理基金近兩個星期已回升2%，現在的回報率仍達九厘。

        「中美貿易戰」

        中國主管經濟的副總理劉鶴已經飛抵美國，即將展開中美高層的經貿會談，預訂在星期四，特朗普還會接見劉鶴，一切應該已經談妥。

        從近期釋出的消息看，中國承諾購買大量的美國產品，已無異議。現在是美國提出要中國做出結構改革以及雙方協議將來的執行情況，是否要有相應的機制監督，如有違約是否有懲罰，這些問題似乎很辣手。

        我的看法是美國的商界，農民，頁岩油生產商都渴望跟中國這個大顧客做生意，所謂結構改革，監督機制，部份可能中方不能答應，也不會在協議中提及，部份中方可能答應，各方可能有自己的解釋。

        所以貿易談判不可能破裂，將會聽到好消息而市場也已經期望有好消息了。恒指同低點相比已升了2500點，好消息出來可能升多500點，或略多一些，以後市場的發展就在沒有貿易戰的陰影下發展了。中國政府正大量放水，美聯儲也可能今年上半年都不會加息，最近更可能停止縮表，直到今年年底，股市都是樂觀的，具體的策略各人互異。如果揸重倉的 (上千萬以上？) 譬如恒指從25000升到眼下，趁好消息可以出10–20%貨，再有好消息，恒指29000或更高，可再出10-20%。假如恒指升了20-30%，回調總會出現，待低位再補回。今年揸股應該都能有賺，要買優質股，行業的領先股，P/E合理的，派息穩定，董事局行事正派的股票。

        順便提一下，我1月11日貼出的博文，提及4隻股票，過去兩星期全都漲了不少了。

        「民粹主義的陷阱」

        當今世界民粹主義又再次抬頭，很典型一例是特朗普被選出來當美國總統，競選的時候他的口號「美國第一」，「令美國再次偉大」，聽在不少美國人的耳朵裡是很鍾意聽的。特朗普上台以後，美國人才發現他是謊話連篇，不學無術，主觀專橫而自私的人，很多人開始不喜歡他，但一旦他用民粹的口號來煽動，跟隨他的人依然不少。

        希特勒上台也是經過民選的，德國人在戰敗，受盡屈辱，經濟危機及迷惘的時代裡，看到了漸露頭角的希特勒，他說日耳曼民族是優秀民族，我們戰敗，我們落到今天這樣的地步，都是政客搞壞了的，是猶太人搞壞了的，祇要日耳曼人團結一致跟着他走，他能令日耳曼再次強大！特朗普跟他很像，但特朗普受美國民主制度制約，希特勒不同，他有整個的納粹黨在背後支持他，一獲得權力就利用種種非常手段，清算異已，獨攬大權，結果大家也清楚，德國陷入一場浩劫。

        我覺得民粹主義這種思潮是很容易發芽滋長的，你如果是個中國人，口才好一些，有興趣搞政治，你可以鼓吹中國人優秀，現在就已經是「厲害了，我的國」，將來更是要雄霸世界，跟住你的粉絲肯定不少。我們有一些所謂培養愛國心，愛國的自豪感的宣傳，很容易走進民粹主義的圈子裡。

        一場馬拉松比賽中，接近終點時一個中國運動員拚盡全力，以一秒之差輸給了一個外國人，為什麼觀戰的中國人都不為勝利者歡呼，而是高呼可惜，中國選手沒有贏，這種觀念中已經有問題。

        還有我們有一些政治口號，譬如「一帶一路」，初初提出來時，外國人是不太懂的，說了幾年他們有些懂了，但他們的理解是這個計劃是以中國為核心的，也是以中國的利益為依歸的，不要用國家的名義提出來，不要用官媒的篇幅來宣傳，由某一個智庫學者的名義提出來不是更好嗎？一個一個具體的項目祇管做，也不必每個項目都跟帶和路掛上關係吧？

        還有「人類命運共同體」，這樣高深的概念，外國人是不懂的。老實說我也不太懂，聽得懂的部份是中國要帶領世界，走它想要走的路。

        我們幾十年有了一些成就，是否就滋生了一些傲慢和優越感呢？有沒有什麼地方出了些問題？

        謙遜，設身處地，理解他人處境，感受，是否更重要呢？也不要再天天把「大國」兩個字掛在口邊，別人讚你你就成功了，不必自己讚自己吧？祇會招來疑慮與妒忌。

        我們一介小民，說話是沒有人聽的，理智，聲音小一些，也是該發出來的吧？

        「委內瑞拉發生什麼事？」

近來關於委內瑞拉的報導很多，還出現了兩個總統的鬧劇，美國及美國的一些盟國承認議會議長自己宣佈成為總統，而現在的總統馬杜洛不肯下台，雙方都在爭取民眾和軍隊的支持，形勢混亂，據說俄羅斯和中國支持現任總統馬杜洛，俄羅斯還派特種兵去保護他的人身安全。

        馬杜洛是前任總統頗為出名的查維斯的最信任的副手。查維斯自稱是個民主社會主義者，靠向民眾許諾各種各樣的好處贏得選票。上台執政，他掌握政權後立即將委內瑞拉的石油工業收歸國有，原本是美資為首的油公司，無償地被政府接管。委內瑞拉是石油蘊藏豐富的國家，石油資產讓查維斯可以向民眾派糖，羸得民眾的支持。他又收買軍隊高層，法院高層，總之有權的人大家一起撈國家的財產。而最大的貪污者就是他本人，問題是新油田勘探開發都沒錢了，已有油田漸趨枯竭，舊的設備缺乏維修，它的石油產量不斷下降，而國際油價又跌，國家經濟陷入困境。查維斯本人得了癌症死了，把權力交給馬杜洛。

        馬杜洛用同樣的手法管治，但國庫裡已經空虛。查維斯，馬杜洛又推行社會主義的，國家管理的計劃經濟，實行一系列的價格管制，原本是想穩定物價，討好百姓，結果是企業都不願生產，商品短缺，為了應付政府的龐大開支，中央銀行亂發鈔票，一年的通脹率達到一萬五千倍！國家經濟已經崩潰，百姓有錢的帶着錢大量逃亡，現在的委內瑞拉真正是一個爛攤子，馬杜洛的統治大概長不了，要有新的領袖，清廉大搞改革，整頓石油工業才有希望。

        中國借了二、三百億美元給委內瑞拉，應該是分期付運石油歸還的，不知道還有收回的機會嗎？

        春節將臨，家裡客廳中已有多盆親朋送來鮮花，春意昂然。

        「引渡孟晚舟」

        消息傳來，美國司法部已啟動程序，要正式向加拿大政府要求引渡被扣在溫哥華的孟晚舟。

        中國外交部立即強烈抗議，並要求加拿大放人，事情忽然又變得緊張起來。

        但昨天的新聞，加拿大駐華大使邀請了一些國內的傳媒記者在加拿大駐華大使館內開了一個新聞發佈會，大使祇談了引渡孟晚舟這一個事件，大使稱美國啟動了引渡程序，加拿大必須根據相關法律，起動聆詢程序。大使說：「孟晚舟女士有很好的抗辯理由。第一：如何如何。第二：如何如何，共提了四點抗辯理由，加拿大法庭會據此做出判定。」

        大使像是一個法律顧問一樣，在為孟女士出謀劃策這傳達了一個信息，加拿大政府對孟女士以及對中國政府都沒有敵意，中加的緊張關係一下子緩和了許多，大家都知道反對引渡的抗辯可以拖幾年之久，當年中國引渡賴昌星，花了十二年的時間！

        我覺得加拿大駐華大使這一舉動，可能傳達更深的信息，美加可能已有默契，馬上放孟晚舟太沒面子，要經過一些法律程序，拖一段時間才由加拿大政府放人，甚至有可能中國外交部都已經明白這樣的暗示。孟的案件，應該不影響中美貿易談判，孟的案件現在也已經沒有了什麼重要性。

        如果華為公司違法，應該懲罰公司，也不應該徵罰一個管財務的副經理，美國這次打錯了算盤。假定這次貿易戰落幕，假定兩、三年後中國成了美國商品最大買家，美國還能對中國怎麼樣？祇能合作，沒有第二條路了吧？