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        昨天消息，特朗普簽署了有關香港的法案，取消了以前美國給香港的一些特殊待遇，但沒有針對香港金融業的措施，雖都在預料之中，但事情明朗化了，消除了一項憂慮，應該對港股利好。

        想想所謂民主派的一些頭面人物，熱衷於奔走美國，現在美國的制裁來了，都對香港小百姓不利，以後港人要去美國旅遊簽證都會困難一些，真是所為何來。

        澳門對大陸人開放，賭股還因此大升，但不知大陸對澳門入境有沒有開放？如果祇是單向開放好像不會起什麼作用。本來說持健康碼中港澳門可以互相開放，但祇聞樓梯響，不見伊人來，香港疫情又惡化，此事可能要推遲。

        歐盟內部已經開放，中國內部亦已開放旅行，總之一步步來，總是向好的方向發展吧？

        有日本的美國學者分析，為什麼亞洲中，日，台，韓處理疫情較成功？他認為是儒學二千年的薰陶，人民尊重政府，信任權威，聽話，守紀律，可能「儒」學的精神深種在中華文化圈的每個人的心中，而自己並不自覺。

        昨天新聞，中國海關公佈了六月份進出口數字，扭轉了連跌五個月的趨勢，進出口接美元計大約都上升了近3%，順差460億美元，這些數字基本上是做不得假的，所以反映了中國復工，復產非常成功，A股上升是有底子的。

        消息指美國總統顧問班子在香港落實國安法的議題上，排除了攻擊聯系匯率。也一如市場預料，如果要繼續跟中國做生意，就無法打擊香港的金融服務業。歐洲也同樣，最後所謂的制裁，祇是一些不痛不癢的，不給一些中層，中國官員的簽證之類的事，做一個姿態而已。

        最近的消息，蓬佩奧正式宣佈不承認中國對南海諸島嶼的主權申索，日本也立即跟進，不知道僅翕是宣示還是有後續行動跟進？中國在南海造島已成事實，有軍隊防守，有艦隊支援，美國已經很難撼動，不過特朗普如果要生事，還是有可能出現麻煩的，祇是不知道以何種形式出現？以什麼規模出現？

        美國疫症迅速惡化，特朗普有本領將防疫失控，責任推給佛奇，也真是佩服他的厚顏了。世界上真是什麼樣人都有，首爾市市長非禮秘書事情還未爆發，就自己不明不白自殺，假如他有特朗普十分之一的無賴精神，也不會這樣結束自己的生命。

        「再談疫症」

        近日香港再爆疫情，而且照專家意見疫情已流入社群，源頭無法追尋的有許多宗，隨時有大爆發的危險。這個病據說又有變異，傳染力更強，無症狀時期就可以帶很高的病毒量，有傳播給它人的危險，所以防不勝防。好消息是疫情開始至今，醫學界也在已有藥物中尋找有治療作用的藥物，而且已經找到一些治療方法，死亡率更降低了。

        而且英國，德國，美國，中國都在大力研究疫苗，現在看起來九月份，最晚今年底就會有有效疫苗，此病將可受控。我很關切香港安老院那幾十個染病的老人，也已一星期過去了，沒有聽到他們的壞消息，如果最終大部份都存活下來，大概社會的憂慮又可以減少一點。

        歐美疫情未停，但都紛紛開放經濟，一方面可能已無法控制，無法追蹤，另一方面病症不重，有藥可醫，也不能長久將民眾關在家裡啊！

        香港應該也走一樣的路，不過我們仍在設法控制疫情，能做到當然最好。

        很重要的是每個人自我保護的意識，人人戴口罩，做好手清潔，保持社交距離，病毒傳播會轉慢，盡量小心防護等疫苗出現才能消除緊張。

        上週五恒指跌了482點，又是受A股下跌牽動。上證指數跌367點，最有趣是傳聞國家隊出動，社保基金大手沽藍籌，導致股市下跌。

        照一般情形，不要說社保基金了，就是一般保險公司也是買多沽少的，因為保險資金是不斷流入的，買入優質藍籌是不需沽的。如果情形一如傳聞，則國家隊不但在股災市入市救市，托市，更在牛市時為股市降溫，難說好或者不好，但股市多了一個監護人，感覺上是有點怪怪的。

        A股瘋牛，然後大跌，歷史上已有多次，股市監管機構也許也嚇怕了。以前證監部份責任祇是監管市場有沒有違法違規行為，以後加多一重責任調控市場？不太明白，也不太肯定，國內是相信政府萬能的，想要調節市場也不是不可能，對市場是好是不好？真的難說了。

        「美元貶值35%」

        摩根士丹利首席經濟師羅奇在一個投資研討會上說由於聯儲局大規模放水，美國政府經常賬赤字擴闊，美國經濟疲弱，美元可能在明年底之前貶值35%，他提出的理據都對，但結論卻十分離譜。美元會不會貶祇有天知道，而且無論如何不會貶35%那麼多。

        貨幣價值是相比較而言的，如果說美元貶35%充是說歐元，日元，英鎊要升35%，實際上歐洲，英國，日本央行印鈔票不見得比美國少，所謂爛鬥爛，不知誰最爛？英國日本跟美國一樣，毫不猶豫大做QE，似乎祇有歐洲好一點，7000多億歐元的抗疫基金，開了幾次會還沒定下來，但形勢比人強，歐盟不印鈔還是不行的。

        羅奇是專家，當然不會不懂，我覺得他真正想說的是貨幣的真實價值在迅速下跌。美國兩個季度裡發出了相當於它全年GDP 18%的新貨幣，美國政府正常年度的財赤都要超過一萬億，債券市場吸收不了，由聯儲局買入，真的是很嚇人的。雖然有第三世界的中產要美元，但也是太多了，吸收不了，半年一年之後我們可能看到土地，房產，債券，股票價格大漲，有錢的人，特別是幫他們管資產的聰敏人都看到這一趨勢，都不要錢要貨搶資產，這不是危言聳聽，未來幾年的趨勢應該是這樣的，也許眼前這一股全球疫情沒好轉但股市大漲的行情，已經在反映這一趨勢。

        現在全球貨幣都沒有錨在黃金等真實資產上，幣值靠的是央行的信用，現在一發生危機就用印鈔來解決，一切底線都丟掉了，什麼貨幣供應增量的控制，預算赤字不超過GDP 2%都不算數了，後果很嚴重的，不知道下一次危機什麼時候來？貨幣價值急貶，唯有抓住優質資產。

        昨天恒指升了近千點，成交2500多億，原動力還是來自A股。上海綜合指數升了180點，升5.7%，上海深圳兩市成交人民幣15600億，已經牛氣十足了。

        看看我上次寫股市隨筆已是6月18日，當時說恒指將繼續上升，也確是升了不少。

        中國經濟從疫情中翻身，疫情受到控制，而看看住房，汽車的銷量確實都不錯，而且中國沒有搞「大水漫灌」經濟的底子是比較扎實的。

        香港疫情也基本受控，資金源源不絕「調回」香港，我特別提及這個「調」字，我始於覺得回流的資金是港人的海外資金，令到銀行間結餘達1300多億港元。

        香港的社會秩序安定下來，美國等西方國家也沒有或者不願實行他們自己也痛的對香港制裁的手段，所謂「制裁」可能都是不痛不癢，像徵性的。

        資金充裕，近乎零利率的情形下資金沒有出路湧入股市，債市。

        美、歐、日等西方大國都在大規模QE，印鈔票，也難說美元相對其它貨幣是貶還是升？但貨幣的實質購買力是在相當急地下降的，不一定反映在消費物價上，但一定反應在資產價格上，全球的樓價，股價都會上升，這是一個大趨勢，要少揸現金，揸住資產，當然要認真挑選優質的資產。

        「中國對港新政策」

        1997年收回香港主權，恢復對香港管治，英國人撤走，中國制訂了「一國兩制，港人治港」的方針，香港繼續行使英國留下的普通法，甚至法官都沒有變過，確實是「一國兩制」，但「港人治港」祇是一個安撫港人的門面，主權在北京，而且香港對中國如此重要，有龐大的中聯辦，外交部公署等機關在香港，遇到重大事務，特首怎麼可能不請示北京自把自為？但北京也很小心地維持着港人治港這個門面，中聯辦保持低姿態，這種情形維持了22年，直到2019年的三月，香港發生了所謂「社會運動」，社會秩序漸漸失控。

        今年一月派了跟港澳事務沒什麼歷史成見的駱惠寧來港任中聯辦主任，他曾任山西省委書記，是地方大員，辦實事的，不是那種書生氣的幹部。

        中央要止暴制亂，是要地方上拿出方案的。駱大概就是肩負這樣的使命，香港的事其實也沒有想像中那麼複雜，駱履任後兩個月大概就制定了全套的止暴制亂的方案，並得到中央批准，我們看得到的第一步，大概就是逮捕李柱銘等十二個所謂民主派的頭面人物。

        接着就是從把持着議會選內會主席的民主派手中奪回主導權，並迅速通過了國歌法等法案，此時中聯辦已經高姿態地站出來，要來恢復香港社會的秩序。接下來人大宣佈，代香港立國安法，禁止所有分裂，顛覆特區政府的行為和言論，此時還有人上街，警察也大規模捕人。

        一直到最近教育局宣佈中小學甚至幼兒園都要認識國安法，政府圖書館也開始審查有否可能違法的出版物，同時針對教師，針對媒體，針對公務員要大家自律。

        所有這些措施可能都是止暴制亂新政策組合拳的一部份。接着比較迫切的是要檢查選舉主任的忠誠度，擋住所有意圖參加九月份選舉的所謂民主派代表。

        等到暴亂壓下去，應該還有促進民生，促進經濟的新措施。

        公務員的領導，本能是不想負太多責任的，按章就序做完公務不犯錯就行了。現在有人承擔，政府會有有力的新政策出現，止暴制亂，大力發展經濟，解決深層次矛盾，對香港而言是好事。

        這次國安立法，也盡量跟普通法接軌，不設死刑，不設追溯權，也是中央的苦心，中央要對付的是那些策劃於密室中，勾結外國暗中指揮的人，並不會打擊一大片受蒙蔽上街的人。

        香港的國安委，特首是主任，掛個名字，顧問是駱惠寧才是抓實權的。

        本來要在香港執行新政策，顧慮有外國干預，影響經濟利益。現在美國那麼需要跟中國的貿易協議，其它制裁都是不痛不癢的。

        這一套組合拳現在看來很有效，社會寧靜下來，疫情希望有疫苗出現，香港前景是光明的，中國越強香港越重要，祇要人民幣不全面開放，香港的特殊地位會保持下去，西方要跟中國做生意也需要香港。