經濟週期從繁榮期走向衰退期，央行就不斷減息，放鬆銀根，企業就不斷提升效率，經營不善的企業在嚴酷的競爭環境下倒閉，汰弱留強，去蕪存菁。所以衰退不完全是壞事，也是市場運行的一部份。接著經濟慢慢恢復活力，通常是從更新設備，增加生產力開始，資本開支增加，工業設備及原料需求興旺，企業開始增聘人手，失業率下降，人民收入增加，消費也增加，經濟興旺起來，當失業率達到某一低點，招聘人手會比較困難，引起工資上升，此時資產價格 (樓、股、原材料)上升，財富效應令經濟更旺盛，通漲就漸漸形成。央行為壓抑過熱經濟，開始加息及抽緊銀根，各種經濟要素向相反的方向走，債券會下跌，樓市、股市也會下跌，完成一個週期。
以上描述是很經典的經濟循環的過程，過去百多年裡，西方資本主義國家經濟都是這樣運行的，但現在，近十年來，情形在發生變化。
有兩個因素改變了。一個是資訊流通快速，各種各樣反映經濟要素的統計數字，相當快速，相當準確地提供給市場，這要歸功於現代的電腦技術和通訊技術，這令到各國央行，甚至各大企業隨時掌握到市場動態，適時作出反應。
另一個變化是，現在各國央行經過不斷地學習，累積了處理困難的經驗，而且各國央行變得更強大，從這次的「次按」引起的信貸危機來看，歐洲央行在一天內就能將超過1000億美元的資金，注入銀行體系內，二十年前這是難以想像的。由於各國央行的調控，由於大企業經營的前瞻性提高了，所以經濟的波幅會減低。現在美國在談論的「軟著陸」，就是在經濟向下的過程中，不讓衰退出現。過去二十年裡，央行已經幾次成功地達到此一目標，所以經濟盛衰的週期，不會像以前那樣明顯。現在強調地是控制通脹，避免通縮，讓經濟「可持續地增長」。西方經濟將會平穩增長，快也快不了，但衰退也不會嚴重，現在大的格局是如此。
但經濟大環境平穩，卻不代表個別不同行業不出現調整。將來會出現某一時期內某些行業興旺，某些行業調整，這要具體地來觀察了，眼前很典型的例子是美國的房地產業。現在美國的整體經濟仍有2-3%的增長，但7月份斷供收回的物業有18萬間！新屋建造比高峰時跌去了50%，正經歷痛苦的調整。
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