Category Archives: 雜談

        「美國債務違約？」

        這件事每過幾年就出現一次，因為美國政府發行國債在法律上是有上限的，由眾議院立法通過，現在允許的國債上限是31萬餘億，即將觸頂，如果議會不通過新法例，提高政府借債上限，美國政府就會用盡手頭的錢，發不出政府僱員薪金，發不出福利金，還不起到期美債，真是發生的話，就像天塌下來一樣，全世界經濟大亂。

        每當出現這樣情形，在野的一黨就要留難當權的一黨，議員爭取曝光率，兩黨做一場戲，有驚無險，狼來了叫得太多了，大家也不以為意了。

        美國政府從立國開始就已經債務累累了，華盛頓的獨立軍借了很多錢，美利堅合眾國成立以後就成了政府債務，當時政府新成立，稅收不上來，沒有人認為新政府還得起債，所以市場上面值100元的國債，市價還不到30元，當年的財政部長是漢密爾頓，就在國會上提醒議員，有一批債券要到期了，必需贖回，要議員表態如何解決？議員們議論紛紛，都說市價30元，就用30元贖回吧！漢密爾頓強烈反對，說政府一定要有信用，照票面價贖回，政府手上不夠錢，可以發新債還舊債，政府有信用，發債很受歡迎，就這樣，美債累積至今，信用評級是AAA，它的息率是市埸標竿，一直延續到今天。

        美債雖越滾越大，但美國經濟規模也越來越大，祇要經濟體正常運轉，債疊債是可以維持下去的。我忽然想到國債是有上限的，但聯儲局資產是沒有上限的，哪一天白宮用什麼手段通過一條法律，聯儲局擁有的國債，不計在國債額度裡，不是以後就沒有國債上限這會事了嗎？

        國債有上限，在世界大國中似乎祇有美國有，沒聽過英國，德國，日本，包括我們中國有國債上限這會事，相信有一天，美國也能避開這個束縛，有需要政府就可以印錢，像變魔術一樣，花掉的到底是誰的財富？我到現在還是搞不明白！

        「國內投資氣氛很差」

        A股連續重跌了幾天，上證指數又跌破3200，反映了國內經濟放緩的現實。

        二十大以後新的班子上台了，當然是很想搞好經濟的，但自從放開防疫政策，初初兩、三個月還有一點復甦的勢頭，踏入四月份經濟明顯停滯。

        由於去年打壓房地產，樓價下跌，交投停滯，雖然大力催谷，允許兩代人動用強積金買樓等等，但新屋銷售仍無起色，私企發展商財困未解，在職的不少人減福利減薪，年輕人失業率高企，消費當然上不去。

        更麻煩的是社會上層最有錢最有辦法的人，都在千方百計將資金外移，再投資的意欲很低，經濟前進失去了動力，外部環境也差，不去說中美貿易戰，科技戰，全球現在高息的環境抑止了需求，跟俄羅斯中亞的貿易增長在整個外貿規模中佔比是很小的。

        不過環境也會變，中央可能會有更多刺激經濟政策，對私企友好的政策，外部的加息也近結束，但高企的利息不會很快減，一切刺激政策也都需時間，眼前會有一段困難的時間。

        從中國M2數字看，央行今年已提供了不少流動，祇是似乎沒有進入實體經濟，不知沉淀在什麼地方？

        「七國峰會閉幕」

        在峇里島召開的七國峰會閉幕了，二十年以前，七個工業國家佔到世界經濟的絕大部份，它們的意向可左右世界未來的方向，現在有些不同了，亞洲經濟崛起，特別是中國崛起，世界的大格局已改變。

        這次峰會上七國議論中國差不多花了一天的時間，七國標榜它們有相同的理念，就是平等，民主和自由，指責中國是威權主義，對它們的價值觀構成威脅，指責中國的第一點，是藉經貿脅迫，要其它國家屈從中國，指的是中國和澳大利亞以及中國和立陶宛之間發生的事，澳大利亞追隨美國批評中國，中國就不買澳洲煤和小麥，立陶宛和台灣發生關係，中國也做出「反制」。

        指責中國的第二點是企圖以武力改變戰後現狀，特別是東海和南海，東海指的是釣魚台島，南海指的是南海島礁造人工島，當然最大的關切是台海緊張，七國素示武力改變台海現狀是不能接受的。

        第三點指責是新疆，西藏，香港的人權問題，那是老生常談，不值一提了。

        雖然七國聚在一起議論中國很不尋常，但最後公報措詞不算強烈，也沒有最後通碟式要求中國如何如何，祇是說並非要同中國脫鈎，祇是跟中國的交往中要「去風險化」，不要太過依賴中國的供應鏈，對南海諸島祇是提及國際海洋法庭的判決，但沒有要求中國退出這些人造島，等於是默認了，這也是南海現狀。

        經貿脅迫這種手段是雙刃劍，中國不買澳洲的優質煤，自己損失很大，至於澳洲鐵礦還是不得不買。反過來，如果澳洲脅迫中國，我不賣鐵礦石給你，中國不是更頭痛？所以中澳也在修復關係，經濟脅迫這個工具，你舉起來不用的時候，對方反而有所顧忌，你用了以後對方反而無所謂了，反正不會開不了飯，中國也已經學到了教訓。

        今天的世界，由於技術進步，交通發達，訊速連達，地球變得很小，彼此「脫鈎」不來往是不現實的，而武器殺傷力太大，威力太大，武力解決分歧也不再是一種選擇。

        唯有共存，彼此競爭，而保護環境，共同減少碳排放，更是要合力去做的事。

        爭而不破大概是可見將來的國際大勢吧？

        「Google也有智慧AI」

        Google發佈了消息，它們也有像CHATGPT那樣性能的智慧機器。我以前在這個Blog中提過，最有可能跟微軟競爭的就是Google了，我以為它們公司的人工智能團隊Deepmind團隊也開發出了類似CHATGPT的程式，查證之下不是這麼回事。

        2021年Open AI 內部有一批人因意見不合離開Open AI，成立一家新公司叫ANTHROPIC，2022年籌得7億美元，2023年3月獲Google投入4億美元，佔10%股權。ANTHROPIC開發出的聊天機器人模型叫CLAUDE，現在Google開始將這一程式上架，初步試用是給醫學界人士。

        Google的智能團隊2015年就開發出有名的圍棋軟件「阿爾發狗」，它能自我學習，並水平超越了人類，想不到經過15年的研發，這個團隊仍未能創造出人工智慧，Google現在的合作伙伴是Open AI的分支，這一套智慧密碼竟是如此高深，Google自家的龐大團隊研究了近20年仍未找到，要去別處挖角！

        Google相當謹慎，有限度地在一個小範圍內讓人試用。

        也許可以解釋為CLAUDE的儲存信息不夠多，試算能力沒有那麼強，或者它的能力仍不夠全面。無論如何，這種超級的人工智能未被一家公司壟斷總是好事。

        但我覺得CHATGPT迅速地滲入各行各業，有許許多多人在開發以它為基礎的應用，Google已失去先機，將來最多祇能成為一個小弟弟。

        將來的立法監管，第一步應該是要求由人工智慧生產的任何出品都要有一個獨特的標記，讓群眾可區分是跟人在打交道還是跟機器在打交道，如果有人利用人工智慧合成作品抹去標誌，宣稱是自己的，這個人就犯了法了！

        「許多電腦軟件公司可能倒閉」( 2 )

        我在四月三日貼過一篇同樣標題，由於CHATGPT性能卓越，許多電腦軟件公司可能倒閉，生意被微軟搶走。我更提到手中有相關公司股票的投資者要小心了，最後留下可以不損毫髮跳船的機會可能祇有幾個月時間。

        沒有想到事情真的發生得那麼快。

        美國有一家上市的教育公司CHEGG，主打學生問功課，公司擁有800萬付費用戶，市值一度高達40億美元。但5月2日該公司股值大跌50%，學生可以免費去問CHATGPT，結果更解決問題。

        另有一家公司叫FIVERR，接單幫公司做宣傳，廣告畫或寫一段電腦程式，或寫一篇宣傳稿，市值曾高達120億美元，現在祇剩10億美元，企業可以免費叫CHATGPT做這些工作，甚至做得更好！

        受影響的公司非常多，不可能在這裡一一舉例。

        現實生活中，香港的銀行都有電話理財服務的，接電話的是真人，據說講英文的都是印度人，講普通話的都是大陸人，是銀行外聘的，現在都改成電腦接聽了，電話的那一端是電腦，那些外聘的人都失業了。

        印度以前是IT大公司外聘最多的地方，對印度經濟非常重要，現在恐怕也都要失業了。

        「美國參議院舉行人工智能聽證會」

        美國參議院傳召了OPEN AI 的負責人 ALTMAN去參議院聽證，會上氣氛比較輕鬆活躍，ALTMAN也頗受尊重，以前的聽證會常常像審犯人的樣子。

        CHATGPT問世半年，表現卓絕，它可以同時幫助幾百萬人工作，而且效果非常好。有一位參議員叫CHATGPT創作一首歌曲，要有她們州裡有名的鄉村民謠演唱者的風格，結果CHATGPT作出一首歌，並合成音樂，效果令那位參議員震驚！可能是CHATGPT的表演比那位歌星更吸引人？

        ALTMAN 承認CHATGPT可以被壞人利用做壞事，因此必須規管。

        白宮也在跟進此事，很可能第一條規管就是發佈由AI合成的信息，必須標明這信息是AI合成的。ALTMAN承認CHATGPT這樣的技術將取代很多工作崗位，但他又說CHATGPT同時會創造出許多新的崗位，這不知是不是老實話？

        有參議員問他，你是不是賺了很多錢？他回答：「我沒有OPEN AI的股權，我純粹是喜歡這工作。」OPEN AI沒上市，他可能沒股權，可能有某種分紅的安排？外人不知道了。

        「美元長期轉弱？」

        最近有很多專家分析，新聞報導指美元霸權地位削弱，美元長期將轉弱，這一類看法帶有太多政治偏見，可能事實不是這樣。

        看看近一年多，全世界貨幣兌美元匯率都是下跌的，美元獨強。

        美國雖然前幾年大做QE，大印鈔票，但近一年來在收緊。反觀日本，英國，歐盟，扭扭揑揑，不敢收緊，貨幣寬鬆比美國更厲害。

        結論是美元購買力可能在下降，但其它主要貨幣無一例外，比美元更糟。

        外國人揸住大量美債令美國政府擔憂嗎？根據聯儲的數據，外國人揸美債大約76000億，美國政府一點不擔心，前聯儲局主席格林斯潘曾說過，如果外國政府大量拋美債，我們印美鈔給它好了，它會要美債有息收還是要美金 (無息收)？外國政府如果揸住萬億美元現金，存銀行也不行的，那麼多錢恐怕沒銀行敢收。

        至於美國的貿易逆差也不是問題，美國公司在海外的收益，美國提供的服務的收益，例如外國留學生在美國讀書的開支，再加上外國人在美購入資產，美元在全球的收支是平衡的，基至是淨流入，所以美元並非弱貨幣，可見的將來都不會變。

        「俄烏戰爭停火有望」

        昨天的新聞，北京外交部發佈消息，中國促成俄烏停火的談判代表已經啟程，訪問俄羅斯和歐洲五國家，也包括烏克蘭，外交部新聞說如有重要的進程會及時發佈消息。

        中國派出大使游走各方促成俄烏停火，美國國務院都表示贊同的，仗打了一年多，各方都不想打或無力打下去，就看各方怎麼樣可以有面子地停下來，中國的介入能走得多遠當然沒有人知道，但俄烏同意就地停火，開始談判應該是可能做到的。

        至於邊界如何劃分？戰爭賠償這些事放到談判桌上去，談幾年也可以。

        我覺得停火的調停人應該不是中國一家，很可能最後由聯合國出面。

        希望早日停火，世界恢復和平！

        「台北記聞」

        這次在台北見到幾位老友，話題經常轉到移民和下一代甚至孫一代赴外國讀書事，簡直無一例外。台灣朋友怕的是台海發生戰爭，玉石俱焚，港人和大陸的有錢人，一有錢就考慮送子女老婆去外國，財產搬一部出去，自己可以隨時開跑。

        大陸人擔心的是財產是不是安全？對於「共同富裕」充滿疑惑，這些致富的人通常是社會中最有活力，最能幹，最有創新精神的人，如果都想移民，他們本人可能還保留着大陸生活的經驗及不少在大陸社會的聯系，他們下一代則可能變成十足地道的外國人了，這肯定是中港台的損失了。

        這種情形已繼續四、五十年了。

        現實不會改，政府政策也不會改，這種情形仍將繼續。

        「台北記聞」

        昨天到了台北，看望老朋友，三年沒來了，似乎沒什麼變。在101大廈附近落成了一座新的大廈 (見附照)，跟101大廈差不多高，辦公大樓，據說是台灣望族辜家的產業。

        搭的士時遇到一位白髮，但年紀看上去也不老的司機，一上車就問我們：「你們不是本地人，從哪裡來？」我們答從香港來，他就滔滔不絕談起政治，並不是關心香港的事務，而是告訴我們民進黨很糟糕，從李登輝當總統，台灣本來發展很好的勢頭就被打斷了，他認為所謂民主政治不是好東西，西黨政策不同，政府決策就沒有連貫性，沒有長遠規劃。新北市是國民黨執政，台北政府處處為難新北市，民進黨又貪腐嚴重，又說跟着美國，做美國的馬前卒，台灣人民要吃苦。政治話題我也不想接口，看這位司機滔滔不絕，這一套觀念大概是他常常反覆地講着的。我問他總統選舉智不會選民進黨？他說絕對不會，但也沒說他支持國民黨。

        至少這位司機本人在政治問題上是很糾結的。