Category Archives: 回應網友
Lee：謝謝你的留言。
遠期人民幣不交收合約，現在交投活躍。以今天的現貨價跟一年後的結算價比，溢價大約是3.2%【現貨人民幣中間價6.6215，一年期合約買入價6.4070，(6.6215 – 6.4070) ÷ 6.6215 = 3.2%】。如果認為人民幣在一年內能升值5%，則投資者在未來的12個月中，總有一個時間點能獲利，所以風險不是十分大。
雖然如此說，但風險依然會有的。我不想將這種投資工具描述成必賺的Easy Money，也不應當替銀行做廣告，所以如果你真對此有興趣，不妨親自去銀行問問，親自跟銀行的職員或交易員交談，向他們請教。
總之這也是一種投資工具，現在使用也很廣，人民幣升值的趨勢也是短期內不會改變的，不過一定要你親自去研究去做決定。
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祝
好！
Gerald：老朋友，你好！
以現在的利率計當然是H+0.7划算。
但H (HIBOR) 現在是不合理地低，因為有一千幾百億資金泊在香港銀行體系中，如果外圍信心轉強，這些資金是會流走的。正常時銀行拆借不出去的資金應該是十億元以下，所以H是可能會升的。不過這也不是短期內的事，而且，聯儲局基準利率不變，香港金管局貼現率也不會太高，所以H也不會升太多。
如果沒有額外手續費，H+0.7應是更好的考慮，祇是你現在去轉大概會收你H+1.00，H+0.7已經絕跡了。
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祝
好！
Brian：謝謝你的留言。
塔木德對於財富的看法，鼓勵渴望財富並努力去獲得財富，鼓勵孩子要獨立思考，懷疑一切，甚至懷疑自己的父母……。總之有很多看法跟我們習慣的儒家的價值觀不同，如能引起網友們討論，將會是很有趣的討論。現代人漸漸學會包容的胸襟，跟我們不同的習俗或價值觀，也許也都有它們的道理，否則不可能在文明中存在這麼久並表現得如此成功。
簡單的生活當然也很好，但是如果你有經濟條件去周遊世界，去享用美食美酒，是否更好呢？如果經濟條件較好，可以給子女最好的教育，可以用捐贈的方式回饋社會，自己有滿足感，社會大眾也得益，是否比滿足於簡單的生活更好？
中國古時有一種說法，不同的哲學是為不同的人所取用的。譬如想做官的人，就要學儒家修身齊家治國平天下。如果做不成官失意的時候就學老莊哲學，享受清風明月，樂在其中，也許兩者都是對的。
祝
好！
威廉：謝謝你的留言。
你的想法是標準的「價值投資法」，就是華倫．畢菲特創導的方法，當然不會有錯，祇是套用到現實的市場上，回報並不理想。以建設銀行 (939) 為例，去年12月28日收市價6.60，昨天收市價6.68，其間派息大約0.20元，再加上供股以後股數增加，全年增值祇有大約6%，而建設銀行盈利增長大約30%，又有未分配盈利入脹，都沒有反映到股價上。價值投資法的理論認為，它的盈利及質素遲早都會反映到股價上，所以華倫．畢菲特的持股都以十年為單位計，如希望有更好回報，就必需捕捉上落市，買入優質股票，基本上長線不擔心會輸，如能高沽低買當然成續會更好。我在沽貨的時候通常沽一半，如果再漲10%會再沽，然後耐心等回落。機會永遠都會有，具體的操作也因人而異，沒有說哪一種比例或哪一種方法最好。投資能否成功，一半是看我們的知識和掌握的理論能正確選股，另一半是看我們的經驗和決斷能力，自己認為應買則立即買，認為應沽就立即沽，正確判斷加行動能力＝成功。
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祝
好！
Bruce：謝謝你的留言。我寫Blog當然首先是出於興趣，其次也是想跟年輕的朋友分享我的經驗與觀點，有你這樣的網友真是令我很高興。
我對抽新股不是太支持，因為抽新股有很大的風險。我也吃過大虧，詳情也在Blog中寫過。當然不能一概而論，也有賺得很好的機會，應該祝賀你，不過還是要記得抽新股是有風險的。
新股的風險一是認購額不足，所有認購的人全數獲配，而申請新股時自己的計劃是認為必會超額認購，分配到的股數不會太多，如果全數獲配本身的資金很可能不夠，要借孖展。
其次是掛牌那一刻，如果股價潛水，由於向證券行借了錢，可能迫住必需沽，如果潛水很深損失很大。
申請新股贏的機會也不小，而且從資金凍結到新股掛牌，時間很短，「密食當三番」也可以賺錢。
現在資訊發達，可以等到最後截飛的一刻才去認購，對於認購是否熱烈已經心中有數，可以減少風險。
股市中獲利的方法有許許多多種，如能漸漸形成一種自己熟悉的策略，都有獲利的機會。重要的是同時要想一想，可能的風險有多大？自己能否承受？
不知你有沒有熟讀三國演義？諸葛亮五出祈山，攻打魏國時，大將魏延建議他從小路走捷徑攻擊，諸葛亮批評了他，指出他的方略過於冒險，自己從大路一步步進逼，也可以成功，可惜諸葛亮也未能成功。三國演義是一部極好極好的書，比「博奕論」有趣得多了。
跟你討論很覺愉快！
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Jason Kit：謝謝留言。
有許多行業週期性很強，舉例說海上運輸，經濟好的時候，船位供不應求，船租上漲，船公司都去訂造新船，運載力供過於求，船租就要下跌了。如果正好遇上經濟衰退，對船公司來說就是雪上加霜。08年09年就發生過這樣的事，全世界有3000多條貨船被停用，船公司還要花大筆的保養費。
航空業也是一樣，週期性很強的行業，所以如有航空公司大批訂購飛機的消息出來，不一定是好消息，往往是一個上升浪接近尾聲了。
另外一種情形，就在技術在變，新產品開創迎市場，舊的產品整個淘汰了。例如柯達克菲林；TDK磁帶，曾是風行全球，現在呢？下一步很可能是私人桌上電腦，現在電腦的邊際利潤極低，還在被膝上電腦，機能手機蠶食市場，手機生產強如Nokia也在陷入困境。所以投資者要了解經濟週期和技術進步帶來的轉變。
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Jason Kit：謝謝你的留言。
我們作為普通小投資者，如果平均每年能有15%的複式增值，已經是很不錯的了。
買「質量好的小公司」，當然是最理想的了。問題在於這基本上是做不到的，我們能掌握的資訊有限，基本上是公司發表的新聞或年報，但能相信多少呢？而且小公司的每日成交量是很小的，逢到淡市小投資者甚至於出不到貨，想沽沒有人接，這是很危險的。
股市中希奇古怪的事很多，「圍內」的人合伙，製造假象，誘人投資的事多不勝數，小投資者要自保，祇能投資大藍籌，大藍籌股的一盤數通常不會惡意欺騙小投資者。
大藍籌股在股市波動時必定隨市波動，可以在波動中獲利。如果買了一隻二、三線的小股票，升市不升，跌市不跌，入貨出貨都受限制，是很不舒服的。
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祝
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Catherine：謝謝你的留言。
最近我比較忙，沒有留意到你的留言，很抱歉，也希望你能看到我今天的覆函。
央行行長周小川說的「池子」來圈住熱錢，其實是沒有這樣一個「池子」的。他的意思是游資湧入中國如果從匯兌這個角度沒有辦法完全堵住熱錢，那就要用國內的行政手段來圈住這些熱錢。例如不讓它投資房地產 (限制外資買樓)，不讓它投資股票 (審查投資股市的資金來源)，不讓它投資商品，這祇是一個概念，是否能做得到很成疑問。
央行當然是知道有大量熱錢流入境內，並指責香港是外資屯資及匯資的地方，但香港本身卻看不到有那麼大的資金自港流入大陸，這事讓專家都感到困惑。
祝
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Ely Leong：謝謝你的留言。
所有的「期權」投資，都是有一個限定的日期的。期權的風險在於即使你看對了大勢，例如石油將會上漲，你買入了石油認購期權，很可能在你的期權到期日過了以後油價才漲，你的投資可能沒有獲利，甚至可能還輸了一點錢，而事後祇能眼光光望著油價上漲，你的投資已經過了期了。而且期權買賣你要付出溢價，付出一個相當高的中介人佣金，所以期權並非小投資者適宜投資的。窩輪跟牛熊證，也是一種股票期權，牛熊證還略為「公平」一些，因為恒指走勢並非個別人可以操控的，個別股票的窩輪，則在很大程度上受莊家操控，小投資者跟莊家對賭，有幾分贏的希望？我以前曾寫過莊家操控窩輪的手法，不再多說，這一類投資工具，小投資者避之則吉。
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好！
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