Daily Archives: 2018 年 1 月 4 日

股市隨筆

        本港老牌地產發展商合和,沽掉了在廣東的高速公路股權,賬面盈利 (大約不計每年派息) 97億,宣佈計劃派特別息。合和是灣仔的大地主,在灣他擁有合和中心,胡忠大廈等地標建築。上世紀八十年代中國改革開放,合和是積極去內地投資的一家,當時挑選了廣珠澳高速公路項目,項目一波三折,當然最終也建成了並有盈利。但八十年代後期及九十年代是香港地產的黃金發展期,合和卻將資金投入艱巨的項目,錯過了在香港獲利的大好機會。

        最近華人置業也宣佈業績,無獨有偶,也表示要將盈利兌現後派特別息。

        派特別息當然對小股東有眼前收益,這事背後反映的是兩個因素:一個是目前香港甚至全世界資產價格高企,難有好的投資機會。另一個因素是大發展商的大股東也不願將盈利擴大投資,寧可分現金入袋,自己找私人的投資機會。

        聯想到長江實業,它近年絕少投地,加速發展手頭的地皮盡量套現,無論是沽出現有資金 (像中環中心),還是沽出新樓,盈利都是驚人的,它的現在在建在售的樓都是地價極低時買入了。此外主持人心態也不同了,祇經營穩定業務,同時盡量套現成了公司策略的主線,所以現在吸入長實,長線持有,可望有極佳回報。當然現在說的都是假設性的,三月尾宣佈末期業績有否特別息派就知道了。