Monthly Archives: 六月 2017

        昨天瑞聲科技 (2018) 果然大幅反彈，公司祇用了9000萬回購股份而昨天成交額高達27億！當然其中可能有極短線炒家買了又沽，沽了又追，但無論如何說股價並非本身公司挾倉升上去的，市場相信瑞聲科技本身沒有大問題。

        昨天沽空公司渾水又出報告狙擊敏華控股 (1999)，敏華已經跌了兩天，原因是市場早有流言。這次渾水的指控是很致命的，說該公司銷售作假，財務作假。我直觀上的感覺這家公司完蛋了！沒有翻生的機會，相比之下葛咸城公司對瑞聲的指控，對於它的銷售和財務作假很空洞，而渾水對敏華的指控很實。

        股市中又多了一些沽空公司渾水摸魚，變得更亂了。市場上有兩種截然相反的意見，一種認為自由市場，言論自由有沽空公司存在對造假企業有遏制作用，不用規管。另一種則認為這些沽空公司好像市場中的恐怖分子，攪亂市場，應該規管。我認為對出沽空報告狙擊上市公司，應予規管。那些沽空公司目的是獲取最大利益，它們並不是嘴巴說說而已，它們是為私利參與市場買賣，而且沽空公司的策略，手段極具破壞力。以前祇是出其不意出一份報告同時沽空，現在是先出一份預告，還有後着，造成心理上的壓力，一般小投資者出於寧無信其有的心態，跟住沽貨，正中這些沽空者的心意，哪怕是沒有內容或者虛假內容都可掀起風浪。

        以前出報告多是針對二、三線的公司，成交少，有時貨源集中在大股東手中，這些沽空公司很難獲利。現在明顯地它們大膽了很多，就是相信有散戶甚至基金跟風，狙擊較具規模的公司，上市公司發佈不實資料是要受罰的，沽空公司如果發佈不實資料就沒有法律責任？似乎說不通，證監應該管，問題是從何入手？如何管？

        瑞聲科技 (2018) 昨天召開記者會，主席表示沽空公司葛咸城的報告毫無根據，所列二十幾家公司是瑞聲的關聯公司，其實跟瑞聲並無關係，也沒有交易，公司明天復牌，為保障股東利益，將會回購股份。公司主席發的聲明應該可信，因為所謂有關聯公司跟瑞聲有無交易是很容易查證的，這樣情況下，沒有人蠢到會講大話。反過來說沽空公司就有難度了，肯定會被挾倉，這篇博文貼出時可能瑞聲股價大幅回升。更有趣的是有沽空公司匿名發表報告，從來都是沽空公司狙擊上市公司，第一次見到有沽空公司撐上市公司的，不知內裡有何乾坤？

        近日忽然想起檢討一下過去五年在中電 (0002) 投資上的回報，驚奇地發現回報率是50%！中電的准許回報是9.9%，五年投資回報正好吻合。市場有時是很有效的，雖然新的准許回報降至8%，但中電 (港燈一樣) 要轉用天然氣發電，建海上天然氣儲存庫又要更新發電機組，政府也認同為保障供電安全，產能應保持在需求水平以上某一水平，即是說中電可擴大資產，未來的實際盈利不一定下降，所以新協定公佈後中電與港燈股價都沒有跌，如果每年能提供10%的回報，是非常好的投資了。

        近期購入國泰航空 (293) (最壞時期已過去，股價可能轉勢)，信義玻璃 (868) 表現都不錯，瑞聲 (2018) 明天應會大幅反彈，雖然如此，但這一類二線股佔投資比例不能太多。

        「再談人工智能」

        最近電腦圍棋軟件Alphago 跟中國強手柯潔再對弈三局，柯潔三局全敗，在此之前Alphago 接受圍棋頂級高手挑戰，進行了五十次比賽，電腦全勝。

        我和一班棋迷朋友最近為此都很忙，忙着研究人機大戰的棋譜，驚嘆電腦的厲害。當然如果賽果是人贏的，電腦敗了，就不是新聞，電腦全勝才成了大新聞。

        首先想到的是機器贏了會不會人就不想下棋了？反正下不到機器的水平，努力去研究有什麼意義？事實卻不然。棋迷一樣着迷地在下，他們被下棋本身的樂趣吸引，過去如此，現在仍是如此，完全不受人機大戰的結果影響，反而因為人機大戰受到媒體廣泛宣傳，現在有更多家長送孩子去圍棋學校學棋。

        機器在下圍棋這樣複雜的遊戲中可以贏到人腦，應該是可喜可賀的事，在每一個特定的領域，人工智能代替甚至超越人工智能都成了可能的事。

        舉一個例，可以發展一套專門診治腎臟病的電腦軟件，將相關的一切資料從器官的生理解剖資料，典型的病例，直到可能的處理及處方方案，全都輸入電腦，那這一套軟件就可以成為專科醫生有用的助手甚至有一天完全取代醫生。

        十年之後，可能經過Google自己替自己自病，問題祇在於給不給電腦一個處方權？

        「美國成功攔截洲際導彈」

        美國從太平洋馬紹爾群島發射一枚洲際導彈，模擬是北韓 (？) 的導彈奔襲美國，結果由美國本土的陸基導彈成功攔截。無可否認現在的製導技術越趨先進，但這祇是一次試驗，預知來襲導彈來自何方？幾時發射？軍方可能還在來襲導彈上加強了位置識別信號，如果實戰中敵方出其不意，同時發射幾十枚甚至幾百枚攻擊導彈，結果又會如何？所以所謂試驗成功宣傳意義很明顯。

        現在俄羅斯、中國，都有精確導向的洲際導彈，而且可以中途變軌，又有一箭多彈，在實戰上是不可能被攔截的，希望沒有一方能發展出全面有效的反導彈系統，核威攝力均衡，世界反而安全一些。

        至於北韓，巴基斯坦，甚至印度，可能並不具有工業化生產核彈及洲際導彈的能力，幾次成功核試或發射，並不說明它們已擁有核攻擊力，所以國際社會並不太在意他們的核力量。