Monthly Archives: 十二月 2016

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。

        昨天恒指跌313點，成交808億。上證指數跌29點。

        香港銀行隔夜拆息突然大升，從平時略超0.1升至0.33厘，美國十年國債債息升至2.3 – 2.4，三十年債息升至近3厘，回報相當好。泊在香港銀行體系的游資流走毫不出奇，銀行拆息是許多銀行貸款成本的標準，拆息上升對經濟影響是很大的。現在要看本月聯儲局會後公告怎麼說，如果耶倫還是說緩慢加息，則影響不大。如果口風中會加快加息，股市樓市都會受很大影響，所以眼前觀望為上。

        美國十一月失業率跌至4.6%，是一種全民就業的狀態。美國將低附加值的加工業遷去國外，自身保留品牌和知識產權，這一轉型過程在過去三十年非常成功。美國和中國利益互相依存的關係非常密切，也不是任何一方短期內能主動轉變的。特朗普已在做總統的熱身運動，倒也似模似樣。

        友邦保險本是市場愛股，但中國收緊外匯流出，就大受影響。澳門賭股本已開始復蘇，政府一聲訪客要申報攜帶的大額現金，股價立刻跌，所以即使是大藍籌也要有選擇。

        「蝴蝶振翅效應」

        這是自然界中普遍存在的現象。誇張一點說，南美洲一隻蝴蝶振翅，可以引起北亞洲一場颶風。意思是說一連串看似不相干的小事，最後引發一場大災難。

        最近巴西一個足球隊乘坐的一架包機墜毀，是一個很典型的例子。

        包機起飛前，機組人員就知道油箱存油不足，準備中途到一個機場停留加油，但起飛時間遲了半小時，擬在中途停留的機場，恰恰在半小時前關閉，機長認為機油夠直飛目的地麥德倫，沒有折返加油而是繼續飛行，到達目的地時，麥德倫機場發生緊急事故，要該機延遲降落，結果燃油耗盡，發動機停了墜機，至於為什麼飛機延時飛出呢？因為有一位領隊臨時不參加了，要找出他寄艙的行李，行李中有他的電子遊戲機！七十一人喪生！此事真是不可思議！

        昨天恒指升88點，成交748億。上證指數升23點。

        央行增加對市場資金淨投放，但上海銀行同業拆息依然上升，但相信中國市場上資金流不會出現問題，大家最擔心的地方債，已經「置換」了近十萬億，所謂「置換」大約是指新債還舊債，全世界的政府都是這麼做的了。

        特朗普正在選將，共和黨本身有治國的專才，特朗普挑的是相當右傾的共和黨官僚，假如減稅，擴軍，政府更是債台高築，反正大家都看眼前利益，向前看美國政府似乎會出很多葫蘆卜政策，所以股市升不停，具體要看特朗普上台後才能合道究竟他準備怎麼做？能做到什麼？做不到什麼？股市可能會比較動盪。

        昨天恒指升52點，成交888億。上證指數跌32點。

        國內近日銀根較緊，銀行拆息抽升，不過國內銀根鬆緊完全操控在央行手上，太緊了自然會放鬆的。

        石油出口國開會，消息說同意減產每天120萬桶，油價大升，仍祇有48美元/桶。油組的決定不能太認真去看，成員國從來都不遵守協議。過在兩年油價低迷，沙特和中東油國增產幅度很大，譬如中國的大慶油田和勝利油田減產，中國的石油消耗轉向中東，沙特和海灣油國生產成本極低，它們心中有一個既佔有市場，又有相當好利潤的油價水平，大約就是50美元/桶左右，油價在可見將來都不會升得太多。

        油價升油公司股價升，執筆時道指升成百點，美股甚高。美國數據雖好，但加息在即，強美元也不利美國跨國公司，所以要有些戒心，但港股和A股不一定跟足美股，現水平並不算高，內銀內險從低位又升了近5%，可以觀望一下，暫時不要追貨。