Monthly Archives: 八月 2016

        昨天恒指跌86點，成交758億。上證指數升4點。

        大和證券發表一篇報告，指出如美國總統大選由共和黨候選人特郎普勝出，而特郎普真能貫徹他的政綱，對中國的入口貨徵45%關稅，則中國對美出口下跌87%，GDP下跌4.8%，這種報告不知如何計算出來？這一類報告唯一可信的就是寫報告的人在找做淡的藉口。

        此外昨天有報導聯儲局第二及第三號人物，都主張及早加息，而前任聯儲局局長格林斯潘接受訪問，表示他的看法，聯儲局會很快加息，可能加息步伐快到令市場驚訝，美國那邊大概也有大鱷在為造淡尋找藉口。格林斯潘已經91歲，照理說不在其位不謀其事，他如此高齡不知是為名還是為利 (當然可以收費接受訪問)，還要出來講話，依然做大鱷的工具。

        昨天恒指升223點，成交930億。上證指數跌5點。

        騰訊業績亮麗，昨天股價升10元，跨越200元/股，貢獻了恒指最大的升幅。騰訊在短短兩個月內股價升了超過20%，獲利回吐的壓力會非常大。

        招商銀行 (3968) 盈利升6.8%，好於預期，大概內銀大行業績都會好過預期。不過近日股市雖升，但內銀大行股價浮沉，已見阻力。

        昨天恒指跌111點，成交847億。上證指數無起跌，成交甚低。

        好消息出貨果真應驗了。深港通消息一宣佈港交所股價就跌了9元，超過4%，港交所是炒家喜歡的股票，波幅甚大，P/E甚高。我從沒揸過這隻股，P/E而沒有相應的高增長總是令人不舒服。

        騰訊中期盈利升4%，勝預測它也是高P/E股，但有盈利增長支持，它也幾乎每次宣佈業績都沒有令市場失望。

        平保中期盈利升17.7%，一如預期。平保經營得很好，中國普遍民眾也開始接受「買保險」的意識，市場潛力依然巨大，它跟中人壽都是可長期看好的股份。長期看好不等於揸住不動，還是應該高位沽出低位買入，平安短期可能很接近見頂，但看到年底可能仍有再升10%的機會，當然純是猜測。

        昨天恒指跌21點，成交841億。上證指數跌15點。

        消息傳出國務院批准「深港通」祇欠正式宣佈實施日期，夜期升了130點，港交所升破200元/股。從好消息宣佈出貨的傳統智慧看，大約港交所股價很接近高價了，就是最近強勢的內銀及內險也顯得有些乏力了，散戶宜沽不宜追。我已經提及兩次了，不排除指數再升200－300點，但越升就越危險。

        我們常說股市獲利的最基本方法就是高沽低揸，現在股市已在「高」位了。

        美國的經濟數據很好，不排除9月加息的可能，如果吹風聯儲局九月加息升溫，極有可能就是股市調整的「理由」了。

        總之如有獲利的，套現一些總是不錯的。

        昨天股市又升，成交893億。上證指數大升75點，A股很難測。說了好多次，長期粘著3000點不跌，最後就會上升。中國一些主要經濟數據都已發表，不算好也不算差。唱淡中國，唱淡人民幣的聲音漸漸淡下去，A股有可能再升，如果A股升，港股調整的時間可能拖後一點。

        內銀同內險是這一輪升浪的主角，現在看起來，工商，中行，建行及平安升幅都已大，唯一尚算落後的可能祇有中人壽。我不是在推薦股票，祇是一種想法，總之現在股市已不便宜，短期調整的可能非常大，宜沽不宜追，謹慎些好。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。

        昨天恒指升186點，成交790億。上證指數升48點。

        港股現在漸有氣氛，又見散戶在問「現在買哪一隻股票好？」這次從恒指18200點升上來，升幅已大。從大戶報告看，一個月前高盛叫人沽期指，大摩唱淡內銀，那個時候大概大戶已有意造淡。但大陸資金不斷擁入追內銀，內險，內房，造淡不行，祇能順勢而行。短期內內銀，內險升了差不多有一成，到某一點獲利回吐，壓力出現，大市就會向下，那時就是本地大戶跟中資大戶同步做淡了，祇是不可能準確知道時間點，就是操控大市的大戶可能現在也不知道，需要有一個藉口，某種暗示及默契，大市下跌可以很快。

        三天前分析萬科企業，恒大加入後股價一定會升，果然昨天A股萬科升停板，以黃石為首的管理層一定會下台，現在幾個大股東都對他們不滿意，希望這個預測不準。我個人很欣佩黃石，企業的管理層很重要，特別是對經營難度高的公司。例如保險公司，五、六年前中人壽遠遠大於平保，經過五、六年的經營，平保現在爬頭了。不過中人壽雖增長慢一些，但較保守，穩健，中國市場夠大，兩家公司都有前途。

        長實地產管理層表示，以後投資可能國際化，多元化。長和，長江基建近年來不斷收購英國及歐洲的有穩定回報的公用股，零售股，看得出新一代掌舵人的心態跟老一代明顯不同。長實地產會出售香港資產去收購政治穩定，法制健全的發達國家的高收益資產，雖然昨天股價大跌，但這方針是對的。李家想將資產外移已經是多年來的既定方針，由於房地產在股價上有大幅折讓，真正出售的時候價值能100%體現出來，對長實地產非壞事。

        「奧運精神」

        奧運正在如火如荼地進行，吸引了全世界的眼球。奧運每屆誕生的第一塊金牌是女子氣步槍十米射擊項目，中國已連續多屆奪得冠軍，今年有兩位成績最佳的女將參賽。在這個領域外國有哪些傑出選手？成績如何？彼此都是了解的，所以似乎穩奪冠軍，結果卻是爆冷。美國女將最後一槍幾近完美，奪得冠軍，看國內媒體報導，有強烈的失望之情。

        奧運可貴之處是全球全國，不分種族，國家，政治，宗教信仰差異，齊聚一堂，在不同項目展現人類的體能及技能的極限。每一個新紀錄，每一塊金牌展現的是人類現今達到的高度，創造一個標桿，讓後來者有一個追趕的目標。我們應該為每一項新紀錄歡呼，不去欣賞出色的表演，不去為人類體能技能的突破高興，斤斤計較於我們得了幾塊金牌，似乎不符合奧運精神。人各有特長，像東非黑人善於長跑，西非黑人善於高速度的短跑，亞洲人可能善於貿乒乓球，羽毛球，歐洲，南美人可能善於足球，各有長短，無所謂好壞，世界紀錄是屬於全人類的，別國運動員創造了，也值得我們讚揚，欣佩。

        其實更重要的是藉奧運推廣全民運動，中國現在物質豐富了，年青人不乏營養，但孩子們每天困在書本上，國家挑尖子培養，祇為了拿金牌，都有些畸形，不健康。要怎麼改呢？要重視小學、中學的體育課，課外運動，也許讓十萬所中學裡都有好的排球隊，比國家排球隊拿到世界冠軍更重要。

        昨天恒指升88點，成交757億。上證指數跌16點。

        昨天內險及內銀領升，但如果A股不升，港股似乎難以再上升。

        今年沽清了匯豐，投入內銀及內險，即使中移動也趁高位減磅。現在用APS分批沽出內銀內險，計入派息，除盡以後股價上升以及衍生期權產生的溢價，大約可獲利15 – 20%，現在累積現金就等市跌了，如果大市真的一如預料出現調整 (必然會出現的)，恒指下跌1000點以後再伺機分段買入。

        昨天恒指升27點，成交612億。上證指數跌7點，成交1845億。

        港交所 (388) 公佈了業績，盈利跌27%，收入跌17.8%。港交所經營的透明度極高，市場知道它的經營和盈虧，消息公佈了以後微跌。滬港通帶來的額外收益僅幾仟萬，所以期望深港通給港交所很多盈利也不切實際。港交所歷來是P/E很高的股份，這一點無從解釋，也有不少企業P/E一直很高，盈利時有時無。

        香港電訊信託也在昨天宣佈業績，純利升30%，每股中期息27.09仙，去年同期派息是25.79仙，本地電訊股中表現算是不錯，它收購CSL帶來的整合效應，減低成本依然發揮作用，但看起來也已充份反映了，以後難望再有這麼高的增長，但業務穩定可以期望，年息率4.5 – 5厘，現價不過不失，不算太便宜。

        中國銀監會宣佈上半年全國銀行業經營利潤升2%，四大內銀可能沒有這麼高，但也不會差太多，所以派息不會比今年少，大概可以肯定。

        昨天恒指跌29點，成交532億。上證指數升21點，重上3000點，成交1877億。

        上證指數重上3000點，似乎3000點的防線很穩，指數在這麼狹小的一個區間粘著不動，也很少見。特別是上海股市這樣一個成交量很大的股市，指數長時間持平真的很少見。現在也聽不到「國家隊」的說法，似乎是市場各方都在觀望，如有好洧息出來，股市應會向上。

        現在滬港通顯示每日都有資金從上海淨流入香港，深港通遲遲不開是否有擔心資金外流的情況發生？當然僅是猜測而已。

        萬科企業 (2202) 爭奪戰又有新發展，原有的最大股東華潤中途殺入的安邦，寶能，以及新加入的恒大。

        萬科現任高管作為一方，但總持股量很低，正用各種手段保持管理權。華潤長期以來都擁有持股，所以沒有財務壓力，中途殺入的是靠借貸或挪用集資款投入，財務及合規方面面臨很大困難。恒大有資金，也有野心，但加入太晚，現在市面上自由流通的萬科股份已不多，但任何一方想獲得控股權就必須再購入，並兼併三方中其中的一方。假定寶能在投資獲利的情況下肯退出，則賣給恒大也有可能，因為和華潤有積怨，但賣給華潤也非不可能，看雙方出價如何，所以恒大殺入對寶能是大大有利，萬科的股價也應該再升，這祇是一種博奕的分析，作不得準，這場戲很有看頭。