今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。
昨天恒指跌196點，成交641億。上證指數跌8點。
中國平安 (2318) 公佈今年首四季保費收入1888億，按年升22.38%，可說非常之好。保險公司投資收入，最主要是國債利息收入，附屬企業的盈利等等，應該也都不差，現價P/E不到十倍，它有平安銀行及陸金所兩大塊資產未上市，未反映價值，以長線來看，有投資價值。
電能股東大會不派特別息，但那筆錢還在，或者憧憬有新的大投資，或者憧憬妁來仍派特別息，所以沽壓雖大 (成交大增) 但股價下跌不多。
最近由於聯儲局反覆說加息會緩慢進行，債市轉好，中國的企業債基金 (主要是內房股發出的債券) 價格都升了些，一些大行發的高息債，由於定期穩定派息，不必介意短期價格升跌，可以長揸。
「石油工業趣談 ( 2 )」
上次寫過一篇談了石油工業發展的歷史，特別提及石油也是商品，價格決定了供求，價格太高供過於求，當然價格要跌，價格低了，高成本的生產商祇能停產，供求就會趨向平衡。現在油國不限產，油價不但不跌反而上升，因為無需油國減產，供應已經大幅減少了。有報導說中國的港口停滿了運油輪，大慶油田，勝利油田都停產，中國石油進口必然大增。
今天想談的是各地出產的石油，品質都是不同的，在處理及生產最終產品時，生產成本都是不同的。
譬如中東沙特的油，油質輕，但含硫，硫是必需除去的，否則燃燒過程中硫變成SO2，排出在空氣中遇水就變成硫酸，下雨降到地面就成了酸雨，相對來說，沙特的油質，質量算是好的，煉油的時候可以得到較多輕質油。
中國的原油，含長烷烴太多，也就是我們平時說的臘，黏度大，難開採，採出以後要多次裂解，得到輕質油，不過中國的原油含硫不高，相比較，價值仍不如中東的油。
委內瑞拉的油又次一級，黏稠度高，各類雜質多，煉油成本高，輕油產出率低，再比較之下，加拿大的油砂油更差，合硫高，黏稠度高，難處理，而且生產地的環境復原也是一大難題。
所以不同的油煉製的成本不同，輕質油 (較值錢) 的產出率不同，這方面中東油田又佔優勢。煉油經過高壓蒸餾，減壓蒸餾，高溫裂解，將黏乎乎的原油轉化成汽油，柴油，那可用於發動機，餾份再高的是煤油，航空煤油，以及重油，用作發電廠燃料，最後剩下的近乎固體的，不能再裂解的，就成為瀝青，用來舖馬路，所以各地原油的差異可以很大。勘探，採油，以及最後煉製的成本差異也可以很大。中東油國在成本效益上有明顯優勢，而海灣油國的蘊藏量可能比我們知道的還要多很多，海灣油國將會長期佔有國際商品油供應的重要來源。
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