Monthly Archives: 三月 2016

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「關心時事」。

        昨天恒指升596點，成交927億。上證指數升117點，成交2593億。

        美股週二大升帶動恒指，而A股大升更推動恒指上升。內銀跟內險股帶領上升，所以大行唱淡內地金融股祇是它們的策略，內銀，內險是它們舞上舞下最大的籌碼，決不會一沉不起的，從現價來說四大內銀及中人壽，依然上升空間很大，本月都要宣佈業績，預期都不會太差。

        昨天跟銀行業朋友餐聚，都在擔心今年的生意難做，香港經濟放緩，樓宇成交大減，貸款需求減少，大陸政府現在改變政策，大陸公司在大陸發公司債很容易獲批，少了大公司來香港借債，銀行間競爭又更趨激烈，所以要小心。本地銀行或主要業務在本港的銀行最好避一避，包括匯豐，我已開始減持匯豐，趁低價轉投向內銀，內銀有政府做大股東，監管機構對內銀友善，業務應該穩定，也沒有理由懷疑它們隱藏壞賬，祇要不爆煲就是沒事。

        美國總統選舉出了特朗普這麼一個怪物，可是他在黨內卻算出盡風頭，也反映美國國內白人極保守的思潮也有很大市場，共和黨領導層有意拉他下馬，但共和黨祇是很鬆散的一個組織，黨內領袖能否有一致看法都成疑，如果特朗普最後出線，民主黨大概一定贏到總統寶座，究竟是希拉莉還是桑德斯，再等一個月就定了。

        「習主席視察官媒」

        最近習主席高調視察官媒，明確提出「媒體姓黨」。有大陸的網絡大V (紅人) 馬上發聲：「媒體不是黨費養着的，媒體應該反映人民心聲，監督政府」。這位大V本身是地產公司老總，據說他的微博已被封閉，將受到黨紀嚴厲處分。

        這位大V據說有3500萬擁躉，我們常說社會結構改變 (中產的興起) 會引發制度的改變，這是一個潛移默化的過程，漸進的過程，處罰一個大V很容易，但會引發3500萬他的追隨者更大的不滿，跟他有同樣想法的人很多，敢怒不敢言的人會更多。

        習主席的指示應該祇壓黨內傳達，向身為黨員的媒體高層下這樣的指示沒問題，在黨內部傳達這樣的指示也沒有問題，這樣高調地向全國宣示，跟毛主席延安文藝座談會上的講話，說文藝是黨的工具，媒體是黨的工具一模一樣，言論自由的空間將大大收窄，對國家發展來說絕非好事。

        昨天恒指升295點，成交669億。上證指數升45點，成交1822億。

        央行降準 (RRR) 的消息出來以後，A股開市仍跌，港股也由開市升轉跌，但漸漸A股調頭回升，港股也跟隨回升，並以高位收市。

        在G20會議後中國央行行長及美國財長在杭州會晤中美財經高層如能互通信息，明白彼此的意向十分重要。中國今天在世界經濟體系中已是舉足輕重，中國打個噴嚏，就有很多國家要傷風，中國因素增加了市場的波動，中國央行如能提高政策的透明度，可預測性，將有益於市場。

        歐洲央行又要開會了，量寬的負利率似乎對刺激實體經濟沒有什麼作用，由於量寬壓低了利率，祇是令資產價格上升，實質的投資停滯不前，福利太好，徵了高稅政府依然很窮，不可能主導大規模的基建，人口老化，勞工法例保障勞工權利，投資者投資風險大增，都沒有投資意欲，這些結構性問題不改變，歐洲經濟很難擺脫困境。

        中國樓市明顯復蘇，排隊買樓，樓價急升，看起來要經濟好，依然走向老路，內部消費最大一塊就是買樓，樓價跌引發憂慮，樓價升又有憂慮，政府也難處，但不管長遠後果如何，眼下有效先做了再說。

        昨天恒指跌252點，成交640億。上證指數跌79點，成交1946億。

        昨天A股大跌，港股跟隨，研究A股有什麼理由大跌？又很無厘頭，唯一理由是投資者沒有信心，這樣的理由說了等於沒有說。收市後央行宣佈降RRR 0.5百分點，中港股市都已在甚低位，參考各種消息，股市中的重磅股內銀，中移動，內險股，都應該業績下錯，所以3月份股市上升的機會遠大於下低。

        長期在信報寫「投資者日記」的曹仁超先生逝世了，聽到這一消息心中有些感觸。我初來香港就每天讀他的日記，他早期的文章中寫到很多基本的財經知識，市場是如何運作的？各種主要經濟數據之間互相影響的關聯性等等等等，從他的文章中學到很多東西，到後期可能為了要填數 (每篇文章的字數)，他的文章出現很多明顯地從各處網站抄來的數據，長篇累贅，我才減少了閱讀，或者「跳躍式」讀他的文章。後來有機會認識他本人，才知道我很尊敬的這位師傅級的朋友，年齡比我小很多，人生無常，唯有默禱願曹先生一路走好。