股市隨筆

        昨天恒指跌207點，成交752億。上證指數升74點，成交2852億。

        股市中壞消息不絕，新聞報導北韓試爆小型氣彈成功，記得它每次核試都會引起美股下跌，但影響僅一天兩天。

        最壞消息是人民幣貶值持續，政府跟央行高官不斷出來說人民幣沒有持續貶值的基礎，實情卻是每天都跌去一些。現在歐美央行都講究提高透明度，但中國央行處理貶值的手段完全沒有透明度，每天貶一些，等於是邀請炒家來沽空。人民幣貶值影響廣泛，有美債的公司債務以人民幣計急升，不利地產股，航空股，貶值並不能刺激出口，一方面出口需求不振，另一方面，人民幣貶，競爭對手也跟著貶，所以貶值主要應是降低對進口貨及海外旅遊等的消費，平衡國際收支，現在各大行的預測近乎年內貶到兌美元1：6.9，大約再跌3 – 4%，準不準沒有人知道。

        油價又跌到35美元/桶，似乎又是烏雲壓頂，但所有人民幣貶及油價跌，都可能對整體經濟有利，利淡之中也有利好。

        通常本幣貶值央行都希望在很短時間內完成 (避免炒賣)，相信中國央行也一樣，這一波的貶值潮應該也不會拖得太長。