今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「 中國富強之路 ( 6 )」及「漢字的故事：＜家畜 ( 4-9 )＞」。
昨天恒指跌481點，成交1513億。上證指數跌335點，成交7878億。
上證指數以跌幅計是7.4%，如果折合成恒指相當於恒指一天跌去2000點，可以想像到A股市場跌幅的可怕。這樣的跌幅一定反映股市中出現了斬倉盤，斬倉盤是不限價的，而這麼大的跌幅將引發更多call margin，更多斬倉盤，不知「底」在哪裡。上週已發生過一次，本週一、二A股回升，再震盪一下，夠膽入市撈貨的投資者可能很少，不知中國政府有沒有能力救市？
摩根斯丹利已發表報告，認為A股已見過頂，預測一年後的股市指數上海綜合指數在3250點到4600點之間。假如上證指數真跌到3250點，股民受創慘重，財富蒸發，股市變成病態，哪有能力翻身，即使能翻身也是一、兩年後的事。
港股比較冷靜，上海股市4000點升到5000點，港股沒有跟，所以跌幅應該也小一些，但一定有中資要在港股套現，搬錢回中國救市，所以港股也會跌，適度減磅應該是對的，每次沽出都是為更低價買入作準備，即使眼前虧一點也不怕。
「朱鎔基的偉大貢獻 ( 1 )」
朱鎔基1993年在全國人大八屆一次會議上被任命為國務院副總理，主理國內經濟事務，當時的總理是李鵬，1998年升任國務院總理。
當時鄧小平訂下了「改革開放」的總方針，除了農村廢除公社制，實行承包到戶以及城市允許私人經營小生意，兩項政策立竿見影，中國經濟展現一線生機。但整個經濟體、結構，都是計劃經濟留下的爛攤子。朱鎔基整頓了銀行業，成立收購壞資產公司，清理國有銀行積存的壞賬，又由國家投入資金，將主要的國有銀行改造成股份制，成立董事會管理銀行，又將銀行股票上市，趁勢集資，從此銀行要自負盈虧，不能亂放貸，也杜絕了地方政府干預銀行的情況，地方政府首長不能批一個指示要銀行貸款，而在此以前政府向銀行要錢是慣常的事。朱鎔基做的另一項影響深遠但不受矚目的事，是大規模地將國有企業私有化。
從90年代初至90年代末，凡非中央直屬的國有企業全都陸續私有化，包括一些規模相當大的工廠企業，當然私有化有多種不同形式，最常見的是將股權分給管理層，有時候低層員工也可分到小小股權，分的方式是低估資產值，然後將全廠資產分成若干股份，主要管理層分到最大的一份。當時即使管理層的廠長、副廠長，私人並沒有資本，但經過安排，分到股權的人將所持股權抵押給銀行，由銀行取得貸款購入股權，一夜之間中國就冒出了千千萬萬個老闆，有很多還是很大的老闆，而那些企業私有化以後立即脫胎換骨，講求效益，有許多企業在國有制的時候年年虧損，從不交稅，私有化以後第一年就開始交稅。
我們香港人可能在90年代後期感受到怎麼那麼多大陸人變得有錢，到香港來消費，鄧小平「讓一部份人先富起來」的預言兌現了，其中朱鎔基功不可沒！…… (待續)
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