Monthly Archives: 三月 2015

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「漢字的故事 ( 7 )」。

        昨天恒指跌94點，成交1161億。上證指數升35點，成交6518億。

        我在3月17日網誌提到，如果匯豐企穩，短期港股可能向好，三天來漲了500多點，相信這一波升勢會維持到四大內銀宣佈業績。

        昨天因事停寫了一天，其實昨天可說的事很多。首先美聯儲公佈了這一次議息會議記錄，刪除了「耐心」的字眼，擺明了是隨時準備加息了，但提出了兩點，一是要到對通脹會上升到2%有信心時才會加息。另一點是將預期今年底基準利息由原先估計的1.125厘調低至0.625厘，就是說加息不會太快 (市場現在多數人預料是9月份)，而且加息幅度不會大，美股反彈，美股在高位，波幅明顯增加。

        香港的零售業數據很差，「莎莎」老闆明言現在來的自由行客消費力不如兩年前。「自由行」曾為香港經濟一大推動力，已經越過了消費高峰，今後可能消費會萎縮，加上近期港人的「反水貨客」不文明舉動傳遍中國，更會加速這一過程。零售業縮水，舖租下降，低端服務業就業人數下降都可能會出現，港元又強，每次港元強，香港經濟都會差，不過中產的消費力強了，假期外遊火爆，承受苦果的又是最下層的民眾。

        中移動發表了業績，股價明顯下挫，奇怪的是所有大行差不多都提高了預期股價，中移動的管理層每次宣佈業績，不像其他公司，業績不佳時作一些樂觀預測，或表示可能維持或增派息，中移動每次宣佈喜歡報憂不報喜，當然說實話最好。

        網友如果留意可以細味一下，中移動的數據業務增長很快，3G、4G上客很快，它的基建投資，將來「鐵塔」公司不知怎麼補償給它？中移動的業務是無需我們擔心的，逢低都可以買入，長揸不會吃虧。

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談」及「漢字的故事 ( 5 )」。

        昨天恒指升218點，成交963億。上證指數升74點，成交6174億。

        騰訊 (700) 發表了業績，盈利238億，升50%，而且第四季廣告收入顯著增加，可能是反映微信推出廣告和收益。消息傳騰訊可能會分拆文化平台，總之互聯網現在無處不在，增長潛力似乎無限。

        滬港通雖然成交很少，但幾隻最大內銀滬港兩地差價幾乎消失，其間已有一隻戥機制存在，如果A股一如所料升上4000 – 4500點，內銀應該繼續大升，四大行宣內在即，如果派息可以保持，股價有可能再升，P/E還是很低，息率很高。

        亞洲基建投資銀行由中國牽頭，目標很明確，亞洲正在快速發展。政府主導的大規模基建項目將會有很多，現在英、德、法、意都參加進來，未來的影響力不可小覤。上次籌組「金磚銀行」，由於目標不明確，無疾而終，這一次中國在國際金融市場上開始顯露頭角，美國雖不樂意，但也非堅決反對，長遠的影響會慢慢顯露出來，倒如緬甸或泰國想向亞投行借大筆資金，當然要跟中國搞好關係，而中國可以藉此輸出過剩的生產力，將周邊經濟整合在一起，是多方共贏的格局。

        「東莞很多廠關閉」

        昨天搭的士，我說了灣仔君悅酒店，司機竟然說他不熟悉路，要我帶帶他，我以為他是揸九龍車，結果不是。他告訴我是剛剛入行做的士司機，他本是開模具的技師，有三十年經驗，在東莞一家日資廠做了二十年，現在該廠遷去越南，在東莞的廠房關掉了，廠方也聘請他赴越南新廠工作，但要減薪，越南路遠迢迢，又不知環境如何，決定留在香港，他已五十歲，香港找不到開模具的工作，祇能轉行做的士司機。

        據他說他們廠的產品主要輸往歐洲，如果遷去越南，由於歐盟對越南的優惠，產品從越南出口，可以比從中國出口少繳6%的進口稅，越南工人工資低，中國的環境對日資也不友好，所以日本老闆將廠搬去越南。照那位司機說法，該日資廠很大，搬走以後東莞有一些做代加工及服務的公司工廠都要倒閉。

        雖然那位司機看上去很樂觀，我卻有些心疼，三十年的工作經驗，技能突然完全沒有用了，應該很失落，很無奈，但人生就是這樣，樂觀地面對，學習新技術，新經驗，適應新生活，不開心又如何！

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「漢字的故事 ( 4 )」。

        昨天恒指跌48點，成交801億。上證指數升51點，成交6015億。

        隔夜道指升超過200點，當天上證指數又升51點，創下七年新高，但恒指開市升一下，收市倒跌，但感覺上恒指受外圍帶動，如果匯豐企穩，短期向上的機會很大。

        美元強勢已引起美國大公司抱怨，福特汽車指日元大幅下跌令日本車廠的成本下降，搶走了本土車廠的生意。強美元令跨國公司的海外盈利折算成美元大幅下跌，又令美國公司成本相對提高，在競爭中不利。美國財長出來說美國經濟強勁，強美元利多於弊，官員說話總是如此，其實也暗示美國政府已注視此問題。從大形勢上看這一波的日元，歐元大貶值大概也到了一個停下來觀察一下的時候，看上去似乎日本經濟漸有起色，日元也許能企穩，但歐元還很難說，德銀的分析員說歐元還要跌兩成，歐洲人看歐洲也許更清晰一些，如果揀一隻弱貨幣，大概還是揀歐元。

        原油價格在短暫回升一下以後又跌到新低，油公司的第四季業績及今年第一季業績可能都會很差。海灣油國要趕走一些市場上的競爭者是既定國策，不是幾個月、半年就能見成效的，一些高成本的油產商也許仍苦苦撐持著，油砂產油及深海採油會先倒下來，最大的產油商擁有低成本優質油田的產油商才能存活下來，對於產油商來說絕對是難捱的日子。

        富力地產銷售不達標，不派末期息，銀根緊的情形躍然紙上，結合前天九龍倉為內房業務大幅撥備，可見內房的日子並不好過。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「漢字的故事 ( 3 )」。

        昨天恒指升126點，成交732億。上證指數升76點，成交4794億。

        李克強總理的講話，表現出了政府很重視股市，以前的歷屆總理從來都沒有這麼提法，可能同中國以前沒有股市。開始有股市後市場規模一直不大，股市常很淡靜，近幾年股市規模大了，也許也開始像西方國家那樣，起到經濟晴雨表的作用。西方國家政府都是很重視股市的，不但起到集資的作用，也時常反映市場對政府政策的看法。此外股市升資產價格上升，有利於投資和消費，今後中國政府的政策會照顧到股市的反應。此外，李總理提到如果經濟增速放慢，政府有許多調控措施刺激經濟，似乎為中國經濟開出了保單，股市反應正面。

        九龍倉宣佈業績，相當負面，預期今年租金收入祇會有單位數增長，國內業務撥備很大，國內的房地產業並不好做，香港的零售業趨淡，可能是一個長期趨勢。

        騰訊 (700) 業績宣佈近，股價昨天升了2元/股，也許有春江鴨已經先知道了，業績可能不錯。中移動也大升，年終業績也即將宣佈，應該也不錯，這兩隻股票長揸應是不錯的。

        A股創出五年新高，相對來說港股落後，但匯豐、本地收租股、零售股、賭業股……，前景都不明朗，港元太強也難望港股太好。