Monthly Archives: 十二月 2014

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「迷死人的故事 ( 76 )」。

        昨天恒指升284點，成交957億。上證指數升51點，成交5156億。

        道指連續兩天大幅反彈，恒指跟隨。

        普京出來說俄羅斯的困境最多兩年，他當然需要鼓勵國民，讓他們看到希望，其實為什麼是兩年？並沒有理據。普京又說不要浪費彈藥捍衛盧布，這一句倒是真的。匯率這一樣東西，你讓它置之死地而後生，匯率反映一個國家的生產率和消費水平的平衡，匯率低了消費縮減，競爭力增加。一個國家在新的水平上找到平衡，是經濟上必需發生的調整，短期對經濟有沖擊，對民生有影響。但俄羅斯經濟在國際經濟中影響力很小，盧布也沒有多大的國際影響力，俄羅斯的困難應該祇是俄羅斯的，中國也許可以借人民幣給俄羅斯，支持盧布匯價，祇要俄羅斯答允將來用盧布買俄羅斯的油氣，這是一種天方夜譚的想法，但並非不可能，總之中國有機會得益。

        我以前多次提過，美國眾議院的議員有不少聲音對聯儲局的獨立性不滿，參眾兩院審批的財政法案都祇是小數目，但聯儲局可以發行的票據卻幾乎是無限的，共和黨人特別不滿，這次共和黨選舉大勝這種聲音高漲，現在的制度在可見的將來都不會改，但聯儲局將來行事更要看國會的臉色。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「迷死人的故事 ( 75 )」。

        昨天恒指升246點，成交996億。上證指數跌4點，成交4665億。

        聯儲局會議公報刪除了「在相當長時間內不會加息」這一句，但改成「將很有耐心地開始將貨幣政策正常化」，市場將此解讀成由於通脹很低，聯儲局將沒有具體的加息時間表，即使開始加息，也不是每次例會都加，而是視乎經濟環境定，美股大漲，樂觀氣氛充斥市場。

        中國央行又通過各種工具向市場注資，金額可能高達萬億。日本央行要員又表示要出「強力」手段才能達致財政目標，不知日本央行還有什麼手段？總之中國，歐洲，日本央行都在積極「量寬」。

        人民幣海外市場價下跌，但央行每天報出的中間價相對很強。有專家認為央行要維護人民幣穩定，俄羅斯盧布、印度、印尼、巴西、阿根廷貨幣都大幅貶值，中國央行不敢掉以輕心，如果市場形成本幣將貶的預期，資金可以很快流出，俄羅斯已發生這樣的情形，俄羅斯的經濟政策是有疑問的，加息到17厘，本國中小企元氣大傷，盧布幣值恐怕更難守住。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「迷死人的故事 ( 74 )」。

        昨天恒指跌84點，成交1078億。上證指數升40點，成交5803億。

        美國聯儲局正在開會，投資者在等會後聲明，這一次市場分歧很大，有人估聯儲局會取消「在一段頗長時間內都不會加息」這一句，有人認為整個2015年都不需要及不會加息，不知哪一方估得對？由於市場不確定，所以會議結果可能引起一些震盪。

        A股續升，但在此一水平，中國證監會又在查券商兩融 (融資融券) 的問題，再追入風險也很大，港股國企指數續升，但移動通訊股，匯豐，騰訊等股份續跌，造成恒指下跌。

        油價下跌，恐慌指數上升，公司債市場下跌，高息債債息平均升上7厘，高息債券如果長期持有，在可見的一、兩年裡可能回報很低，收息被債券價格下跌抵消，可考慮沽出，買入中電 (0002) 或港燈信託這一類派息穩定的投資，如打算長期持有 (5年 – 10年)，也不在乎短期價格的下跌。

        我已開始分段購入匯豐，中移動，中聯通，香港電訊s-s，再跌再買，已經都有投資價值。

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談」及「迷死人的故事 ( 73 )」。

        昨天恒指跌357點，成交912億。上證指數升68點，成交4927億。

        油價下跌，商品下跌，衍生出的問題漸浮現，美股續跌，俄羅斯央行大幅加息6.5厘，加到17厘，但盧布仍跌，亞洲股市大跌，A股先跌後大升，但港股不跟續跌，世界經濟問題亂糟糟，股市也是亂糟糟，港股兩天跌了700餘點。昨天夜裡期指夜市仍跌200多點，三天內恒指跌了1000點，冷靜一點看看，原油價跌大有利於中國，而歐洲、日本都在做QE，美國經濟強勁，有利中國的出口，中國經濟的基本面不會太差。

        中聯通有高層涉貪被查，這樣的事不涉及公司營運的基本因素，而鐵塔公司組建及中信部下令三家通率商減少營運費用400億 (明年)，這些才是基本因素，相信中移動跟聯通中長線投資價值仍是不錯。

        昨天跟朋友午膳，說起 (288) 萬洲國際，朋友也在萬洲上損手。他告訴我據他所知，萬洲的基本業務很穩定，如此大跌顯然是有大戶在炒作。由於萬洲新上市，原始的大股東都承諾一定時限內不售股，上市時的基礎投資者也有相同承諾，在市面流通的股份有限，就有大戶有恃無恐，操控股價，到禁售期近終，大股東跟上市時大量認購的基礎投資者 (基金大戶)，就有能力影響股價，他們不會在如此低價出售持股，必會將股價炒上，許多上市的大股，在上市初期多會有同樣原因引致股價大幅下跌，祇要公司業務不差，股價遲早會反映出來，聽了他的話想想也有道理。萬洲是今年8月5日上市的，禁售期多為一年，如果情形真是如此，它的股價不會長期低沉。

        港股跌至現水平投資價值又出現。

        「虐待傭工」

        新聞報導，有一宗香港僱主虐待印尼傭工的案件正在香港法庭審理，關於此案有不少不同記者從不同角度的詳細描述。我得到的印象是這位僱主這樣待一位傭工，其實自己很累，很辛苦，要監視傭工，要自己動口，動手，我們都知道，壓力和反壓力是成正比的，你出手打別人一掌，你自己的手心都是會痛的，精神上的壓力也非常大。如不滿意外傭，可以教她如何改進自己的服務，如外傭蠢鈍，可以解僱，用苛刻手段虐待，甚至施暴，是非常愚蠢的行為，傷害他人的同時也傷害自己，唯一的解釋是有人有虐待狂，結果是要受到法律的制裁。

        更看到有新聞，有僱主苛刻對待傭工，但又將自己的嬰孩交給那個傭工照管，心中又放不下，在家中裝上錄像鏡頭監視家傭，自以為很聰明，結果是Baby吃苦，傭工也受害，既將自己最愛的人交給別人照顧，當然就應該善待這個人。

        人性有醜陋的一面，極度自私，又要馬兒跑又要馬兒不吃草，怎麼可能？總之寬以待人，不單是對他人好，也是對自己好！

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「迷死人的故事 ( 72 )」。

        昨天恒指跌221點，成交686億。上證指數升15點，成交4115億。

        隔夜道指跌了315點，港股受拖累，從成交來看港股漸漸回復常態。從滬港通的額度來看，每天上海股市上買入港股的金額非常之小，而大藍籌滬港股票之間的差價亦都已收到很窄，看起來滬港通引發的一些炒作波動都會漸漸減少。

        現在原油天然氣市場上供過於求的現象很嚴重，中東油國，特別像沙特、科威特、伊朗，它們油氣蘊藏量巨大，開採成本低，油氣供過於求的情況下，它們改變策略，不願托價，願意看到高成本的供應商退出市場，對很多油氣供應商壓力很大，對專門開發新油田的鑽探服務公司更是致命的打擊。有人說OPEC國家已不再主導油價，其實不是油價仍是中東油國話事，祇是這一次它們希望看到油價跌，趕走一些競爭者，加拿大的油砂油生產商，歷史上已經經歷過幾次這樣的情形，每當他們大規模投資，生產量上升，油價就大跌一次，這一次油價低企的時間可能很長，這些油砂公司有難了。

        油價低對新能源公司打擊也很大，影響會漸漸浮現出來。