Monthly Archives: 十月 2014

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「迷死人的故事 ( 33 )」。

        昨天恒指跌117點，成交676億。上證指數升18點，成交2266億。

        A股近日又轉強，並沒有什麼有說服力的理由，市場估經濟增速繼續放慢，股市都從今年低點回升了20%，央行說是定向寬鬆，實際上以各種名目放水就是不減RRR，不減息，實際效果大概也差不多，銀根鬆動，借錢容易，信貸風險就掩蓋起來。

        中海油昨天大挫，第四季度業績如果見紅並不是不可能的，我說油價可能長期在低位，主要是有了開發頁岩氣的新技術，其次現在地球不同角落都發現大油田，越南在南海它所佔的西沙島嶼地域，去年產油4000萬噸！中東沙特科威特等國新發現的油藏也驚人。

        看到網上香港大學法學教授陳弘毅的一篇文章，我設法辨別真假，但內容很有深度，貼在這裡跟各位分享。

陳弘毅教授的一篇文章 ( 1 )

陳弘毅教授的一篇文章 ( 2 )

        「田北俊被解職」

        如果我沒記錯，田先生是經過工業總會的界別選入立法局的，他外號「田少」(少爺)，其實工作很努力「」記得因為我公司也是工總會員，所以常收到他寄來的資料，文件，彙報他在立法會的工作，有事則諮詢大家意見，「田少」是我比較尊重的在搞政治的人，為人正直，肯講實話，不謀私利，但這一次政協偏偏用一種最不講情面的手段解除他的職務，祇因為他說了一句：「梁振英是否應該自己辭職？」這句話在很多很多香港人的心中都有，但是不該講出來，政治不正確！

        田少事後見記者，說自己做慣老闆，不做夥計，弦外之音，對政治灰心失望盡在言表。

        我在想中央領導可能也在想：「何時讓梁振英下台？」在香港似乎找不到人喜歡他，問題是這樣的事唯有在中央認為適當的時候，用中央認為適當的方式來做，旁人是不能置喙的。

        香港已在淪落，立法局議員也不能自由表達自己的意見，這一次事件會令許許多多支持現在秩序，支持政府施政的中產份子很不開心，會大失人心。

        港大陳鴻毅教授勸學生要理性，務實，接受現實，在狹小的民主空間，創造一個繁榮進步的香港，說得很對，再鬧下去一國兩制都要沒有了，可惜的是那班在街上的人什麼人的話都不想聽，自以為自己代表唯一真理，自以為力量強大，可以脅迫政府，甚至中央政府就範，真是太天真了，不知如何才能和平退場？

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「迷死人的故事 ( 32 )」。

        昨天恒指升299點，成交796億。上證指數升35點，成交2251億。

        A股近兩天都大升，港股跟隨，美股也反彈多日，這一次的調整已幾乎收復失地。港股自「佔中」以來的跌幅也已全部收復，港股又站到近24000點的水平，在這個水平上升跌的機會似乎均等。

        昨天跟一位任職基金經理的朋友午飯便餐，他告訴我恒指下跌1000多點，他的股票組合才跌了0.2%，我很驚訝，他解釋給我聽，基金持股大部份是二、三線股，成份股不到10%，如果揸太多成份股，就不可能回報跑贏大市。我問揸太多二、三線股豈不是很危險？他告訴我他們有研究團隊，資訊收集團隊，所有他們有投資的二、三線股，不但每日有人收集相關的公開資訊，更會派專人作公司訪問，甚至派人去有關公司廠房門口點算物流流量，所以說基金經理也不易為，他們投資的第一要則是不能踩中地雷，以前信用有瑕疵的或有懷疑的公司，立即在買入名單除名，我們散戶很難做到。

        幾家大的內銀以及三桶油都宣佈了業績，內銀業績都在預料之中，盈利增長都是單位數，壞賬有上升也不是不可接受，我看季度業績影響力不大，要看年度業績，要看派息能否維持才是關鍵。

        三桶油中中海油最要注意，它沒有下游業務，所以原油價格對它盈利影響特別大，第三季它的實現油價是98美元/桶，現在國際油價跌到80美元/桶，它的業績一定非常難看，現價雖比高峰跌了很多，但很可能低處未算低，假定油價90美元/桶是它的盈虧打和點 (中海油的勘探及開採成本不低，因新井離岸越來越遠)，那麼第四季它虧本也不令人意外，而這次油價下跌似乎不是短暫的調整，油價很可能長期低沉。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「迷死人的故事 ( 31 )」。

        昨天恒指升377點，成交677億。上證指數升47點，成交1581億。

        股市一日升一日跌，沒有方向，滬港通那麼大的事，也可以說沒有就沒有了，也不需要給一個理由。

        萬洲國際昨天升回0.21元/股，大戶要造市震倉是很容易的，成交量是可以左手交右手製造出來的，如果沒有大戶對撼，在一天之內就可以造出一個極低價，但造市是一會事，股價卻不會長期偏離合理值，特別是市值大的公司，一有偏低價，其它大戶會搶進來。市值小的公司大戶通常不感興趣，容易被莊家把持，萬洲旗下Smithfield下月初會宣佈業績，且看結果如何！

        中國央行又通過新的工具「中期便利信貸」放出2000億，近一個月內央行通過多種方式釋放出近10000億，A股上升可能原因在此。

        這一季內險股宣佈業績都不錯，保險收入上升，投資收益大大改善，保險業也許也渡過了近三年的困難時期，不過保險是競爭非常激烈，經營特別困難的行業，我甚少投資保險股，相比之下，移動通訊股有專利保護，業績穩定得多。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「迷死人的故事 ( 30 )」。

        昨天恒指跌158點，大市成交567億。上證指數跌12點，成交1134億。

        上週五晚就有消息流傳，無限期擱置滬港通，昨天早晨開市前港交所李小加就出來見記者，照他的說法，也就是正式的官方說法，祇是滬港通無推出的時間表，一切都在積極準備。除了李克強總理曾提出過 (四月時) 滬港通「可能」在十月推出之外，並無任何官方的時間表，10月27日也是市場猜測的一個日子，不過市場興奮了幾個月突然似乎沒有了這件事，股市反應就是下跌，跌158點也算溫和。

        「關於萬洲國際 (0288)」

        近兩個月來我多次提及萬洲國際是好股，自己也揸重了貨，當然有推介的意思。昨天該股暴跌了近20%，成交12.6億。追問之下UBS的一位經理給了我一份該行最新的有關萬洲的報告，見附件，貼在我今天Blog 上，祇是萬洲的子公司雙匯第三季盈利差於預期，而盈利差於預期的原因，一是有項目因政府批文問題延緩，二是國內生豬價上升，包裝豬肉銷售量略為下跌，UBS的結論是前景保持穩定。

        我看好萬洲的原因是：一，雙匯收購Smithfield是雙贏格局。二，豬肉市場巨大而穩定，萬洲有龍頭優勢。三，過去二十多年萬洲高速發展，董事局有經營能力及經驗，而所有大行都有相同看法，而以十倍P/E上市，應是值得買入，但世事難料一至於此，這樣似乎肯定的事實也可能會動搖，當然現在祇是短期的振盪，尚不知道中長線的結果，但如果有網友因為看了我的博文而買入，現在蒙受損失，我謹在此誠摯地致歉。

        雙匯的第三季度業績當然不及預期，但也不致於引發如此大的跌幅，也沒有大股東拋售的消息，事情撲朔迷離，現價暫不打算出售我手持的股份，等進一步的消息。

        據我猜想已有大戶在此股做莊，莊家可製造波幅，看長線依然要看公司質素。