股市隨筆

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「迷死人的故事 ( 4 )」。

        昨天恒指終於結束12連陰，彈升84點，成交752億。上證指數升34點，成交1857億。

        昨天中午跟銀行朋友餐敘，據朋友說內銀發優先股集資大約中國銀行會是第一家，傳聞年息大約6厘，每五年檢討一次。我問：「現時正股派息都超過6厘，投資者為什麼要買入優先股呢？」他回答我：「內銀派息可能會下調。」我曾多次提過，內銀派息是可以下調的，但從未在市場上聽到有人提及，昨天是第一次，消息也祇是傳聞，我知道匯豐已發行資本補充備用債券，他告訴我此債券發行在兩小時內獲足額認購，年息5厘。另有一條款很有趣，如果將來有一天強制性要求債券持有人換股，換股價是HK$34元/股，我沒有時間證實這些消息，寫下來供參考吧！

        昨天新聞中國遠洋宣佈簽下了4.6億美元造船新合約，大概航運業已開始復甦，我不熟航運業，如是行業內人可能知道得多一些。

        又有消息中鋼集團出現違約，有消息說涉及款項僅6億人民幣，中鋼總負債超過500億，出現違約就是大事，不知誰來救它？

        競爭激烈的行業 (鋼鐵業是其中之一)，投資者要尋找最具競爭力的企業，像鋼鐵業必須是低運輸成本；設備技術先進；大規模生產，有規模效應，才能在競爭中勝出，同樣冠有鋼鐵名字，經營成本可以相差巨大，成本高的最後必然淘汰。

        投資一大原則是買有專利保護的企業，避開競爭激烈的行業。