股市隨筆

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「雅言與俗語 ( 101 )」。

        昨天恒指升一點，成交813億。上證指數升21點，成交930億。

        德銀發表研究報告，專門談到內房股的負債情形。根據多間內房業績報告，負債/資產比率大約在50 – 70%左右，但問題在於總資產值是估值產生的，可能嚴重高估。還有其它會計方面的問題，據德銀估算，許多內房股的負債/資產比例可能高至2300 – 2800%，如果德銀的分析是客觀的，則內房的問題遠超我們想像。

        民生銀行宣佈了業績，減少了每股派息，我多次提過此一問題，現在果然發生了，其它內銀現在不減，不代表以後也不減，資本充足率不足而又派高息是很不合理的，一旦減息內銀的投資價值將大減，不可不留意這一問題。