Monthly Archives: 七月 2014

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雅言與俗語 ( 67 )」。

        昨天恒指跌 67點，成交429億。上證指數跌5點，成交757億。

        最近，近年新上市甚至上市才幾個月的蚊型公司，消息沸沸揚揚，從大股東配股套現到放發盈警的消息都有，認購它們的散戶當然損失不小。我相信有不少散戶虧了不捨得割掉損失套現，一筆錢可能永遠被套牢，市值幾億十幾億的公司真不應該讓它們上市，上市門檻太低容易給存心不良的人有機可乘，散戶自己也應該衡量一下，做了幾十年的老字號公司，幾十年裡都做不到大生意，有什麼前途可看好的？又或者生意門檻很低，一時時尚風光一下，競爭者很快加入分一杯羹，申請上市新股，抱著抽獎的心態，不能算是投資者。

        港燈 (從電能分拆出來) 宣佈中期業績，一如分拆時承諾，它年息可達7厘，未來四年應有保障，以後就難說了，對港島的供電不會有喜劇性的增加，四年後跟政府的協議條款一定會更差，如向南方電網買電，港燈發電敷都可以關掉了，但它的輸電網絡是值錢的，遠景不明朗。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雅言與俗語 ( 65 )」。

        昨天恒指跌66點，成交487億。上證指數升3點，成交825億。

        長實大埔新盤開售，價格比現貨價大幅折讓。長實的策略是「貨如輪轉」，較少囤貨，而且對後市的估計較準確，看起來，以兩年為期至2016年，樓價應是向下調整。現在的中原樓價指數，按周都在上升，但其實成交量很少，十個八個新的高價成交，就將指數拉高了，其實不能正確反映樓市，將現在的新盤價，跟同區的半新盤 (近兩、三年內推出) 價來比，可以看到跌幅很大，近兩、三年內入市買新樓的人，其實虧本的不少。每次樓市調整都是由邊遠地區的低價樓開始調整，這一次大概也是如此，利息一升，壓力就來了。

        馬航客機在烏克蘭被擊落，死亡近300人，消息令人震驚，世事有時也正是邪！那空域每天有100多班飛機飛越，怎麼又是馬航？

        手上有幾個投資債券基金的資料，近三年都有每年11 – 12%的回報，突然想起08年時馬道夫的龐氏騙案，馬道夫當年給投資者每月1厘的回報，原來日常是有這樣的投資公司，真正有錢的人祇要分散投資在這樣的基金公司中，真是腦子都不必動錢就滾滾來。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雅言與俗語 ( 64 )」。

        昨天恒指微跌2點，成交521億。上證指數跌12點，成交791億。

        美股又創新高，但成交也不是特別旺盛。新聞集團提出用800億美元收購時代華納，蘋果同IBM，宣佈合作發展APPS，由IBM推銷給它的企業客戶。以前這兩家公司有點競爭的性質，現在發現如果它們合作，可以將蘋果的技術帶給企業客戶，前途 (錢途) 廣闊。這些大規模的併購及合作的消息利好股市，但不論美股歐股都在高位運行很長時間，而且波幅收窄，這是不常見的，大概也不會維持得太久，調整是隨時可能出現的。

        國內打貪越演越烈，大批相當高層的幹部下馬，而且都有刑事的成份。胡錦濤接班時沒有這樣的現象，並不是反對打貪，祇是擔心是否有黨內派系鬥爭跟「一朝天子一朝臣」發生幹部大換班的情形？如果最高層的領導人鬥爭表面化，就會影響全國的穩定。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雅言與俗語 ( 63 )」。

        昨天恒指續升63點，成交535億。上證指數跌3點，成交1020億。

        聯儲局主席耶倫在國會聽證會上罕有地評論股市，她認為生物科技股，社交網絡股價偏高，這令人想起1996年前前聯儲局主席格林斯潘提及股市非理性亢奮如出一轍，如非聯儲局認為這些股板塊極度過熱，主席也不會做股市評論員，當年格林斯潘的評論對股市沒有即市造成衝擊，聽他的話沽貨，沽得太早，這一次耶倫的評論納斯達即市也僅微跌，但不應輕現聯儲局局長的評論。

        央企改革又邁出一步，挑選了中建材等一批六家企業，首先作「混合制改革」，大概會出售一些資產，讓民企或外資入股，具體怎麼做仍不清楚，據我所知中建材及安徽海螺利用上市地位不斷收購規模較小的水泥廠，水泥業兩大巨頭已有能力操控市場價格，中建材是高負債在營運，拆骨也比較容易，觀察這一輪央企改革應是很有趣的事。

        中移動跟聯通這樣市值萬億的公司，短短一個月升了10%，大概也要抖一抖，中國第二季GDP增幅7.5%，似乎也不是驚喜，看不到太大的向上動力。

        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」，「回應網友 – Gerald Yim」及「雅言與俗語 ( 62 )」。

        昨天恒指升113點，成交520億。上證指數升4點，成交1029億。

        上月中國新增信貸1.8萬億，社會融資超過3萬億，M2貨幣供應也大增，政策是要刺激經濟已很明顯，央行又說中國面臨通縮風險，也可以看作是進一步寬鬆貨幣供應的暗示。

        昨天中移動大升3.3%，近兩天的恒指上升差不多都是中移動、聯通上升的貢獻。

        美國聯儲局理事以及多位聯儲局地區分行主席都出來說美國需要提早加息。昨天耶倫也出來說如果就業數據比預期好就會提前加息及加大加息幅度。現在市場預期美國加息從明年底開始調整到明年中，甚至有人預測明年第一季就要加息，加息的影響將會大大超過減QE。如果美國加息，則另一個經濟週期開始，也許經濟繼續升，但通脹接踵而來，又再需加息，直至下一次衰退重臨，時間大約三至五年，這是經濟不變的規律。