Monthly Archives: 七月 2014

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雅言與俗語 ( 75 )」。

        昨天恒指續升91點，報24732，逼近25000點了。

        坐在飛韓國的飛機上想到這一輪升勢有些奇怪。大約一個半月前 (希望沒有記錯)，匯豐證券發表報告，指佔中造成不穩定因素，港股會調整，第二天就不尋常地作出修訂，指看淡港股還有其它因素，試圖淡化政治色彩。匯豐證券之後，摩根大通跟住唱淡，這是香港的造市者很典型的手法，準備造淡了，但有資金湧入，購A股ETF，明顯有大資金要炒上A股及港股，最後唱好成了主導。近幾天每天都大幅上升，跟主流英美大行步調不一致，很可能是中資的資金，中資內銀在港的證券部，中國大經紀行在香港的分行，近年坐擁資本及影響力日益增加。中資的新興大戶跟傳統的美歐大行，在資金背景，利益背景，投資策略上都有不同，它們跟傳統本地的大行策略的磨合仍需時間，通常大行之間直接互鬥火併情形極少發生，它們會彼此觀察，彼此避讓，最終一起在市場賺錢。

        市場上影響力此消彼漲的情形，歷史也可清晰看到，七十年代至八十年代，美資大行漸漸取代英資大行主導香港股市，現在很有可能在未來二十年間，直至2024年，中資會取代美資。

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Kenny」及「雅言與俗語 ( 74 )」。

        昨天恒指升211點，成交887億。上證指數升5點，成交1593億。

        摩根士丹利發表研究報告，全面修改對香港樓市的預測，認為今年樓價平均會升5%，基本的理據是供求關係有利樓價上升，加息可能遲遲不至，一切預測祇是猜想，誰也不知道錯還是對，大摩大概是第一家從看淡樓市轉為看好的大行，本地地產股昨天都大幅上升。

        這一波升浪當然也有人說在預料之中，但對比兩、三個星期前許多股市評論家的謹慎言論，看起來跌眼鏡的人多，現在中、港股市抵買的說法廣為傳擂，我是不敢認同，基本因素並無大變，為什麼忽然那麼樂觀？成交量大，股價又升，摩通等大行也轉軚看好，這一波升浪超級大戶並非一致，現在大家順勢而行，可能現在中資大戶的影響力正在崛起。

        明天要去韓國旅行，八月四日回港，希望每天依然能寫Blog。

        Kenny：謝謝你7月29日留言。

        股市中賺錢的方法有千百種，大體上劃分一下大約有三種。一種是長揸優質股，另一種是跟隨股市波動，高估低買，一年大約有兩、三次波幅，第三種是跟風短炒，甚至是做一日鮮。08年以前，長揸優質股的策略很成功，但08年以後股市生態大變，股市波幅大增，最優質的股票都可以大跌。

        第一種策略當然最容易實行，但近六年裡幾乎沒有一隻長揸有好成績 (也許祇有騰訊？今天來說也是事後才知)。第二種策略難度要高很多，即使有經驗的投資者，掌握入市出市的時間也很難，不過基本上都能獲利，祇是獲利多跟獲利少的分別。第三種策略則難度更高，也有朋友多年來炒極短線多獲利，恐怕祇是極少人能做到。

        現在金融市場漸復正常，近一年來全球股市波幅都在減少，也許第一種策略又變成可行，不過一定要好好揀股，我挑選的是電能、中移動、中聯通、匯豐、騰訊。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雅言與俗語 ( 73 )」。

        昨天恒指升 212點，成交855億。上證指數升51點，成交1804億。

        隔夜道指雖跌一百多點，但大市微微高開後跟隨A股上升，A股為什麼上升？也沒有特別的理由，也許是滬港通開通在即，市場有一種莫明的亢奮。

        我在恒指23500點時開始看淡港股，看來時間上早了一點，持現金太多，賺少了一些，這樣的錯誤經常會發生，但沒有改變基本的看法，即港股現已偏高。

        交通銀行發表了一篇股市分析，建議投資者趁高出貨。報告認為雖有利好因素，但亦已反映在股價中。最近急升，而且樂觀情緒開始蔓延令人擔心，報告的觀點接近我的觀點，所以提及是對是錯也祇有事後才會知道。

        美國預期7月份就業會增加25萬份，失業率可能很快跌破6%，十月份聯儲局可能完全停止QE，美元的流動性停止增加，市場現在資金充裕，可能不會有反應，但如果聯儲局開始加息，金融市場的基本生態可能大大改變，投資者不能掉以輕心。

        今天共有兩篇網誌，標題是「關心時事」及「雅言與俗語 ( 72 )」。

        「以巴衝突」

        以色列猶太人和巴勒斯坦阿拉伯人之間的歷史恩怨，我已在Blog中介紹過很多次，長達二千年的糾纏的歷史，很難評論誰對誰錯，任何評論其實也是無意義的，問題是怎麼解這結？雙方最理性的策略應該怎麼做？為什麼理性的結果不能出現？

        以色列建國之初，周邊阿拉伯國家是想用武力消滅它，但經過六次中東戰爭，以色列在美國支持下每戰皆勝。而以色列現在已成為人口近千萬，經濟和軍事相當強大的國家，周邊的阿拉伯國家，像埃及、約旦，已經放棄了催毀以色列的國策。敘利亞內戰不息，海彎油國都在美國軍事佔領下，都聽美國的話，而曾經強大的伊拉克獨裁強人薩達姆被美國打敗，解除了武裝，現在伊拉克內亂不息，所以以色列在中東已無敵手。伊朗是波斯人，雖然敵視以色列，但對西方態度已轉趨溫和。巴勒斯坦人的地域被以色列國土分割，在加沙有一塊，在約旦河西岸又有一塊，分別被哈馬斯 (Hamas) 及法塔赫 (Fatah) 控制，哈馬斯控制加沙 (Gaza)，實行極度的跟以色列對抗的政策，最近的所謂以巴衝突就是以色列跟佔據加沙的哈馬斯武裝的戰爭，法哈赫實行溫和的對以色列談判的政策，希望以色列停止蠶食他們的土地，並讓巴勒斯坦立國。最近的以巴衡突中，以色列跟約旦河西岸的巴勒斯坦，並沒有大的武裝衝突。

        哈馬斯控制的加沙，祇有150萬人，地域狹小，海陸邊境都被封鎖，生產停頓，居民貧困，根本無力跟以色列對抗，但哈馬斯的領袖他們的目標依然是要消滅以色列。

        最近一次的以色列－加沙衝突，起因是哈馬斯不知從何處偷運了一些射程較遠的火箭，並用這些火箭攻擊以色列。曾有哈馬斯的火箭擊中特拉維夫機場附近，引起國際航空公司停飛特拉維夫，這樣的攻擊以色列當然不能容忍，於是對加沙進行空襲，炮擊。但火箭發射架是可以移動的，不能單靠空中打擊來催毀，於是以色列出動地面部隊，犁庭掃穴進入加沙，搜尋這些火箭，並炸毀巴人地道，這樣的軍事行動，哈馬斯根本無力防守。以前發生過多次這樣的行動，以軍來了，哈馬斯武裝就躲進民居或將武裝藏入清真寺，引發以軍炸清真寺或民居的事件。

        現在我想說的是，如果巴勒斯坦領袖真正為人民著想，他們是否應該停止以卵擊石的愚蠢行為？巴勒斯坦的平民百姓當然是憎恨猶太人的，但他們是否願意以軍坦克開到自己家門口，殺自己親人？

        明知自己是雞蛋，硬不過石頭，卻讓自己的部下去犧牲，讓百姓遭難，是不是真正的領袖所應該去做的事？

        本來加沙跟以色列邊境是開放的，許多加沙阿拉伯人到以色列打工，賺錢養家，自從哈馬斯上台，邊境被封閉，以色列也從南亞引入外勞，巴勒斯坦阿拉伯人跟以色列猶太人之間僅存的一點點互惠關係也斷掉了，巴勒斯坦人靠國際救濟生活，難道這是巴勒斯坦領袖希望的嗎？

        巴勒斯坦內部應該團結起來，實行面對現實，和平有建設性的政策。

        當然以上祇是空話，巴勒斯坦內部幾十個政治派系還要鬥下去，以色列繼續蠶食他們的領土，老百姓日子可能更苦，今天的事實演變方向就是如此，無人能改變這種現狀。

        可憐！巴勒斯坦！

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – 小草」及「雅言與俗語 ( 71 )」。

        昨天恒指升74點，成交767億。上證指數升22點，成交1114億。

        匯豐中國PMI指數續升，市場很重視這個指標，指數連升數月，表示中國經濟正處擴張，經濟的基本面在改善。

        即將上市的萬洲國際，不足一天，機構投資者申請已爆棚，第二天散戶申請亦已足額。這一次它僅用了兩家投資銀行，一家是摩根士丹利，它也是幫萬洲洽購Smithfield的投行。另一家是中銀，是它的主要貸款行，上次它找了十多家行包銷，結果是災難性收場，我很看好這家公司，應會入些貨，長揸看結果如何。

        新上市公司諾奇主席失蹤，也是怪事，我不止一次說過香港上市門檻太低，對上市公司最低市值要求應該大幅提高，存心套現的公司太多了，存心欺騙的公司也不少，如果市值在50億以上，大股東承擔就大很多，蚊型公司上市對市場並無好處，也不會增加成交量，上市以後經營得好，變大公司，現在恐怕百中無一！