Monthly Archives: 六月 2014

        今天共有兩篇網誌，標題是「關心時事」及「雅言與俗語 ( 49 )」。

        「中國的債務風險」

        昨天有報導，廣西一家大規模糖業公司還不出債，主要債權銀行是建行，建行說對銀行影響不大，因為銀行手裡有抵押品，就是該公司的糖的庫存。看到這樣新聞，心中有點好笑，我有80%的把握說那公司糖的庫存已經不存在了，一家將要破產的公司會想方法籌集每一個仙的資金，賣掉可以變賣的資產，銀行的所謂庫存大概是賬面上的東西，銀行受騙了。

        報紙上又列出了今年以來資金鏈斷裂 (國內不叫破產？) 的公司的名單，分佈各省各市，大約有二、三十家。

        像這樣零散的破產事例，在中國這麼大的經濟體中出現毫不出奇，全世界都有，如果出現系統性風險，例如大陸樓價暴跌5成，發展商無力償還，銀行手持抵押品 (房地產) 大幅減值，才會引發危機，現在看起來並沒有任何徵兆。而且，中國的大銀行都是國有的，如發生問題，國家增資 (印鈔票) 就解決了。

        08年的金融海嘯，就是因為在銀行體系中流通的6.7萬億美元次按相關債券突然停止流通並失去價值造成的，美國政府為救銀行在立法上花了九牛二虎之力，中國政府要救銀行容易得多。

        中國的債務水平當然不低，但各國政府無不如此，以債養債是正常的情形，中國眼前並沒有債務危機。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雅言與俗語 ( 48 )」。

        昨天恒指升23點，成交483億。上證指數跌2點，成交767億。

        渣打銀行中期業績報告，今年全年盈利比去年估計盈利大跌，股價一天內跌去4.4%，有大行分析看得很淡。渣打今年不利傳聞很多，現又證實盈利大幅下跌，可能是本身的問題，不是銀行界普遍的問題。相對之下，所有大行都對匯豐評價正面，匯豐換了董事局之後兩年以來經營明顯改善。

        今年債券市場很好，高盛將今年公司債的回報大幅調高，表示經營者普遍對市場前景樂觀，樂於借債擴充業務。

        國內打貪打腐似乎越演越烈，整頓官場小百姓當然拍手讚好，但不知道是否新班子上台將重要職位或油水足的職位大換自己人？還是真的要清潔官場？國內貪腐成風，壓力越大外壓力也會越大，不知會否影響政治穩定？

        安倍又射出他的第三枝箭，是他上台時承諾過的，減公司利得稅。剛加了消費稅，是加在每個百姓頭上，現在減公司稅，利益歸股東——有錢人，所以安倍民望下跌可以預期，日本政府在大規模改變財富分配的比例，從經濟學角度看是對的，從選票角度看對他不利。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雅言與俗語 ( 47 )」。

        昨天恒指升331點，成交526億。上證指數升13點，成交665億。

        昨天為什麼股市大升？並無理由。我在6月24日的Blog中寫道：「不排除股市在兩、三天內大幅波動，殺完牛再屠熊。」也算給我貼中，網友可以看到造市者的威力，將香港股市玩弄在股掌之上！做期指，窩輪這一類衍生工具的散戶再聰明，再身手敏捷也鬥不過造市的大戶。

        7月1日就在眼前，也有朋友對我說港人都很惜身，現在也不是民不聊生的境地，許多人當遊行是散散步，真要鬧起來絕大多數人都躲開了，來來去去搞事的祇有那一、二百個人，我也不知道朋友的看法對不對？現在估7月1日會發生什麼事也估不準，祇有靜靜觀望，希望不會出現暴力，不會有人受傷，祇是我並不樂觀。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雅言與俗語 ( 46 )」。

        昨天恒指跌14點，成交440億。上證指數跌8點，成交560億。

        昨天大市很靜，可能是在觀望7月1日究竟會發生什麼事。

        美國的經濟指數，包括信心指數，新屋銷售，新屋售價很正面，中國除了定向降RRR以外，各省開始推微刺激政策，但這些因素都不重要，最重要的是要看7月1日究竟發生什麼事？是否嚴重？才能評估股市。

        有疑惑先離場，小投資者的優勢是轉身容易，如果局勢安穩，再買回來也不遲。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雅言與俗語 ( 45 )」。

        昨天恒指升75點，成交440億。上證指數升10點，成交617億。

        現在港股可能跟外圍股市或經濟因素脫鈎，暫時要看香港本身的政治形勢。七月一日就在眼前，究竟會有多少人參加遊行示威，將是一個重要指標。此外佔中的領導跟組織者，雖然呼籲不要提前佔中，行動要和平進行，但沒有人知道他們真正想的是什麼？會不會也是一種麻痺警方和政府的策略？會不會「佔中」就在七月一日發生？佔中的領導人從第一次「公投」就表現出他們無意跟政府或中央協商，一意孤行要發動一場規模盡可能大，破壞性盡可能大的所謂公民抗命，否則就是他們行動的失敗。而從現在的情形看，支持者不少，特別是年青學生，情緒激動，似乎會發生一些也許我們預料不到的事。

        假定真有幾萬人堵塞中環，警察難於控制局面，或者警察中都有同情他們的人，違命不採取行動，那會發生什麼事？廣東派維穩警察扮香港警察來執行任務？甚至出動解放軍？那香港將元氣大傷。我寫Blog一向坦坦蕩蕩，談談政治也是實事求是，今年寫到這裡卻感到有壓力，會不會受指責謠言惑眾？股市不提也罷了，心中著實擔心。