Monthly Archives: 一月 2014
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Ray」及「物種起源 ( 66 )」。
昨天港股升284點，成交760億。上證指數跌3點，成交629億。
昨天跟一位投資界朋友午膳便飯，他認為賭股已升得有點過份，唱好的人動足腦筋，找一些「理由」出來。他認為散戶不能去追了，至於科網股要好好「淘寶」，我們外行的人很難分辨哪家好？哪家不太好？已建立領導地位的大的科網股，依然前景亮麗，逢低可以吸納。他認為最值得投資的是美國的Google，潛力無限，今年依始，他看好電訊股，醫療保健股，環保概念股，但也要用心發掘，逢低買入。我很贊同他的意見，但散戶怎麼去發掘呢？股評家的介紹是否可信呢？散戶能做的祇是投資相關行業的龍頭股吧？
美國聯儲局耶倫已獲正式任命為局長，有人懷疑她低票當選，政治獨立性差，其實沒有哪一任聯儲局主席是超然於政治的。格林斯潘是面面俱圓，誰都不得罪。伯南克較少跟政圈中人公開地交往，但也聽命於白宮，耶倫也應該跳不出這圈子。
Ray：謝謝你的留言。
你太謙遜，像你這樣年資高，學歷高的人，一定懂得投資的。
如想要低風險而每月有穩定收益，可以考慮高回報的債券基金。
例如：Alliance Bernstein High Yield Portfolio 或者JP Morgan FD-US High Yield Portfolio。
這一類債券基金由頂級的金融機構操作，規模大，時間久，雖然它們投資的有許多是垃圾債券級別債券，但總體經濟向好，沒有大規模地違約風險，這一類債券基金回報都有6厘至8厘，銀行的櫃面也買得到。未來美國退市，國債孳息上升，對這一類債息價格影響要比優質的企業債的影響小。
此外，6號，2號，823號，近兩年由於市場的風險胃納大升，資金流向科網股，賭業股，因此公用股受冷落，但股價雖不升，也依然穩定。內銀的波幅很大，建議你用少量資金，自己試試操作，譬如建設銀行，5.60 – 5.70可以買入，6.20 – 6.30就沽出，有了自信才慢慢增加投資。
意見供商榷。
祝
好！
「第四章：自然選擇」
＜自然選捭與性狀分歧共創新物種 ( 2 )＞…… 續上
最後，還有一種極為重要的概念，即優勢物種的概念，如果某一物種在某地取得了優勢，那麼它們會迅速散播開去，就在那個區域取代其它物種，最後將它們完全消滅。……(完)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 65 )」。
昨天恒指升29點，成交617億。上證指數升2點，成交546億。
上證指數成交極低。
電能股東大會通過分拆港燈，是在意料之中。但電能股價一路下跌，卻是在意料之外。電能照現價總市值約港幣1250億，分拆港燈可獲得資金約700億，仍保留港燈控股權，並承諾港燈未來盈利會增加派息。分拆前，港燈跟海外資產，大約各佔電能資產一半，分拆以後電能的價值應該大增，但市場反應卻是拋售電能，唯一的解釋是有大基金不喜歡分拆，它們本來投資電能是為了港燈資產。
不過最後電能有多少價值仍未確定，現有股東有權認購港燈合併上市單位，如果息率有七厘，則股價有上升空間，電能估值仍未定，小股東現在再拋售已太遲，不如認購新股，靜待結果。
利豐發表新三年計劃，它已兩次失信於市場，昨天在消息拋出後股價大升，可能有基金想趁機炒高脫身，大行的評價依然不高。
大行難得聯手唱好澳門賭股，以陰謀論來看正是造市者越出貨價格越升的典型現象。大行又集體唱淡內銀，大概它們推低了內銀開始要吸納了，散戶永裹是受愚弄的，反向思維正應該發揮作用了。
「第四章：自然選擇」
＜自然選捭與性狀分歧共創新物種 ( 1 )＞
新物種的產生是通過變異不斷產生以及自然選擇長期連續的積累而形成的。
在地質史上我們知道在第三紀早期及中期貝類和哺乳類動物增加不多，是什麼因素限止了物種的增加呢？答案是自然滅絕。
在某一區域，能生存的物種總量總是有限度的，如果某區物種極多，則一定是每種物種的數量不多，在一次氣候巨變時，例如經歷酷寒或酷熱，許多生物死去，留下的數量太少，它們可能祇能通過近親繁殖生存，最終的結果是該物種完全消失，例如立陶宛的野牛，蘇格蘭的赤鹿，挪威的熊，都已在世界上消失。……(待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 64 )」。
昨天恒指跌133點，成交622億。上證指數跌37點，成交729億。
A股跌不停，真不知道底在哪裡。IPO已正式啟動，已批准了四批27家公司會逐一上市，假定還是很高P/E上市 (20倍以上？) 而都能足額認購，市場就會更擔心！
港股調整是正常的，可能還有下跌空間，但投資價值已現，有人常會後悔，「上次價格那麼便宜，可惜沒有買入！」現在機會又來，可不要放過，我自己又再次入市買了建行，工行，希望三、四個月後可以獲利。股市最危險的時候是在高位，一遍看好聲的時候，跌了十幾個百分點，市面上出現悲觀氣氛，其實是最安全的時候。
「第四章：自然選擇」
＜遺傳因素決定變異性質＞
有些不同屬的物種，它們的後代產生了變異，在某些性狀上變得有些相似，這是毫不奇怪的。我們如果把不同屬的後代因而歸納為一個屬，那就太輕率了，一切演化進步都要通過極其複雜的自然選擇來完成，根本不相同的兩種物種它們的後代變得近乎一致是不可能的。
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – 學子」及「物種起源 ( 63 )」。
「股市的參與者」
同樣的觀點我以前寫過，也許不至一次，不厭其煩，今天再寫一次。
在股市中活動的，主要有以下幾種人：
1) 造市者 (Market Maker)。他們是市場中的超級大戶，可以動用的資金幾百億甚至幾千億，他們的利潤來自大市的波動，高沽低買，他們投資在正股以及股指貨上，高位出貨，配合好消息，越出越高，到完成派貨了，利用藉口 (壞消息) 推低大市，在低位悄悄入貨，越入越低，完成了入貨，再托高股市，一個新的循環開始。
股市樂觀或悲觀的氣氛也是他們造出來的，沒有消息造一些消息都可以。
造市者彼此的行動，大家都知道一些，大體上他們默契很好，互相配合行動。
2) 普通基金大戶。他們可動用資金，可能在幾十億到幾百億之間，他們密切留意造市者動向分一杯羹，而且這一類大戶常常是某些股份的莊家，專炒一隻或幾隻股份，舞高舞低，從中獲利。
他們跟所炒公司的董事局成員很多時可能關係很密切，但也可能沒有什麼關係。
3) 普通的散戶，投資的金額可能在幾萬到幾億間，這一批人中的10%左右是經驗豐富懂得炒股的，各有各的長處，各有各的招數。我見過長線揸優質股賺錢，也見過揸短線炒股，快入快出跟紅頂白，也賺到錢，而散戶中的80%是知識不多，經驗不足，心理障礙多多，因而輸錢的。
最常見的是聽消息炒股，買入後不懂得沽，賺也不沽，蝕更不肯沽，常常揸住了十幾隻垃圾股，灰心意懶，再也不炒股。
散戶能致勝的，比較王道的大家可以學得到的，大概祇有兩種方法：一是祇揸優質股，而且是長揸，所指常揸是指最少十年、八年，不少散戶是靠這樣策略賺到錢。
另一種方法是看指數炒優質大藍籌，股市高位就沽出，揸住現金，不跌不買，股市回落10%或更多，再重新買入等漲，這種策略等於同造市者坐同一條船，股市高位不貪不追，冷靜沽出，股市低位不驚不怕，安心買入，這並不太難，許多人都做得到，祇是未必能在最高位出貨，在最低位入貨，比超級大戶賺少一點，也是不錯的人。
現在內銀股就是不錯的炒的對象，內銀市值大，造市者最喜歡舞弄，而不管如何，它們不會倒閉，派息也不錯，低位買入高位沽出，錯也不會大錯，贏的機會遠高於輸的機會，當然股市不止這麼簡單，大道理就是如此吧？
學子：謝謝1月3日留言。
你很大膽，也捉住一個日元單邊貶值的機會，應該很有斬獲，先恭喜你。
日本經濟從09年代初泡沫爆破，一直陷入通縮，沉了二十多年，其間政府不斷地用赤字經濟，大興土木全都沒有效用。安倍上台，大膽地將日元大幅貶值，配合其它措施 (三支箭)，想衝破一潭死水的局面，老百姓已承受代價，但最後能否推動日本經濟「復甦」仍未可知。
日本的重大施政，幾乎都要獲得美國認可，可以設想這一次安倍要讓日元大幅貶值，是事先得到美國認可的 (格林斯潘年代日本央行干預匯市，想推低日元，被美國叫停，記憶猶新)，可以大膽設想，美國默許日元貶到100：1的大位，如果美國不配合，日元在短短幾個月內貶那麼多是不可能的，現在日元已破100，跌到104，105，我覺得謹慎一些為好。
如果市場果然如你所想，認為日元會跌到130，則大規模沽日債買美元或歐羅的情形已經出現。如果再一次出現這樣情形，對日本來說是很危險的，日債債息可以颷升，去年已發生過一次，是日本央行宣佈無限量買入國債才壓住債息，央行能否再承受一次是有疑問的，如果沒有出現大量沽日債買外幣的情形，則說明市場不認為日元會再大幅下跌。
其次，沽空日元的人已獲利很深，他們要補倉已經是令日元轉強的一個因素。
日元如果再貶，普通老百姓生活受影響太大，進口油氣價格大漲 (日元跌)，引發幾乎一切行業生產成本上漲，加價不可避免，政府不能不考慮民生。
所以貨幣匯率很大程度上是政府政策決定的，幾年前溫家寶總理訪美，美國要求人民幣升值20%，溫總理說要中國立即將人民幣升值那麼多，中國做不到，最後兩國政府都不出聲了，我們猜人民幣會在三年內貶20%，結果分毫不差，也是當年中美政府間的默契。
你已有利潤，要將一部份 (一半？) 先落袋，另一半拿出來再博，要記得設定止蝕位，方向錯一定要離場，投機市場什麼都不能太肯定，自己不能過份自信，記得要設止蝕位。
意見供商榷。
祝
好！
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