Monthly Archives: 一月 2014

「第五章：變異法則」

        ＜氣候馴化的動物＞

        自人類進入文明時期後，開始在野生動物中選擇動物，帶回家中人工飼養。這些動物也很好地適應了新的環境，成長得甚至比野生狀態更好更快。

        不過在中國古代的典籍裡有記載，當家養的動物或人工栽培的植物，移到一個新的環境中，由於自然環境的改變，而它們的性狀也有改變。 (DPZ註：中國古代橘是甜的，過了淮河變成了積，非常瘦，不好吃，這個典故達爾文也知道？)

        所以自然環境的變化，器官的使用或不使用，自然選擇的結果，以及生物內在的某些原因，這些都是引發變異的因素。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 70 )」。

        昨天恒指升43點，成交 518點。上證指數跌4點，成交556億。

        A股IPO重啟，一開始就亂象紛紛。有一家藥品廠，上市有80%是舊股，P/E 67倍，不像是集資，倒像是大股東高價出售公司，出售給誰？答案是基金經理，真是全世界股市未見過的怪事。基金經理怎麼那麼笨？答案不用多說，結果該公司上市被叫停。類似特高P/E上市的公司不止一家，中國證監要漏夜出新例，新上市公司P/E不能高於過去一個月行業平均P/E，這新例又有些奇怪，沒有一家公司是相同的，怎麼去限止上市公司的P/E呢？總之一個字「亂」，所以A股也跌不停。又有流言似乎又要暫停IPO，港股開市大升一下，結果該消息大概是不確的。

        幾次提到匯豐，股市跌了1000點，匯豐保持強勢，匯豐如轉好，股價就不止升幾塊錢。

        至於房地產，新盤開盤很多，都比第一期開盤再減幾個百分點，未來樓市下跌的模式可能是新盤減價帶動，今年，明年，甚至後年 (2016年)，樓價都可能處於下降軌中。

「第五章：變異法則」

        ＜馴化後的生物更能適應氣候＞

        眾所周知，自然界中一切生物，包括作為最高等動物的人也不例外，都對本土的氣候特別適應。當我們將一批動物或植物，從一個地區運到另一地區，祇要兩地氣候不太極端，通常都能成活。

        自然界中的植物或動物都已被氣候馴化，它們對一般的氣候變化都能適應。胡克博士從遙遠的喜馬拉雅山採集松樹和杜鵑花種籽，都能在英國很好地生長，就證明了這一點。

        今天共有三篇網誌，標題是「關心時事」，「生活情趣」及「物種起源 ( 69 )」。

        「以色列前總理沙龍逝世」

        沙龍中風昏迷八年後逝世，他在以色列是國家英雄，在巴勒斯坦和阿拉伯人眼中是屠夫。他父母1922年從俄羅斯移居巴勒斯坦，當時巴勒斯坦仍在英國管治下，猶太復國運動已經開始，世界各地的猶太人開始移居入巴勒斯坦。當時住在巴勒斯坦的猶太人，有自己秘密的武裝組織「哈加納」，不但跟周圍的巴勒斯坦人打，也反抗英國的管治，沙龍14歲就參加了哈加納，是一個年青勇敢的士兵。

        1948年以色列建國，沙龍加入了以色列國防軍，他從小兵做起，升到排長，連長，旅長，1973年10月埃及與敘利亞南北夾擊以色列，沙龍被緊急徵召任裝甲師師長，以軍很快扭轉了戰爭初期的劣勢，沙龍親率裝甲部隊，突破埃及軍隊防線，越過蘇伊士運河，埃及慘敗。

        沙龍並非魯莽的武將，他後來獲選為以色列總理，他本以極右立場出名，但2004年他以國會簡單多數通過，從約旦河西岸撤軍，表現出與巴勒斯坦和解的決心，可惜不久後他就中風，未能完成他心目中的使命。今天以色列又向右轉，在約旦河西大規模殖民。

        今天的阿拉伯世界一盤散沙，海灣油國更有美軍進駐，巴勒斯坦勢孤力薄，自身還分裂成無數派系，而以色列人口已達700萬，武器精良，在中東除了伊朗，已無敵手，鐵了心要搶巴勒斯坦人的土地，國際社會也束手無策。       

        我三年前曾去以色列旅遊，看到這個猶太國家國民生活很艱苦，稅重，兵役負擔重，國家沒有資源，與巴勒斯坦人為鄰又壓迫巴勒斯坦人，結果自己也是夜不能安寐，世上的事就是這樣。

        其實以色列是一個小國，因為巴勒斯坦問題，經常有新聞，美國包庇著這個小弟弟，對它的一些作為也不滿意，但猶太勢力很大，美國政府也不敢得罪以色列。

        我們看到的猶太人財閥都生活在美國歐洲，響應猶太復國運動移居以色列的猶太人，大多是在原居地受排擠的窮人，他們還是要靠艱苦工作，在巴勒斯坦貧瘠土地上生活。

        現在在以色列邊境內的巴勒斯坦人定居點，已經不是連成一片，以色列的地圖上有三種顏色，一是猶太的國土，二是巴勒斯坦的自治區，此外是以色列警察可以進入的巴勒斯坦人區，所以巴人區已是支離破碎。巴勒斯坦人現在靠國際援助生存，內部還嚴重分裂，如果巴勒斯坦人不團結，不自強，前途堪悲。

        「食肉獸的祖先被發現」

        正在津津有味地閱讀達爾文的「物種起源」，忽然昨天有消息傳來，地質生物學家在比利時發掘到一種食肉獸，牠生活在6500萬年以前，已經是一種哺乳類動物，牠的眼跟臉像狗，牠的耳朵像貓，有長尾，能快速奔跑，也能爬樹，以其它哺乳類動物及昆蟲為食物。生物學家認為今天的老虎，獅子，豹，狗，貓，可能都是從這同一祖先演化而來。

        這是物種變異過程中的一種過度品種，讀了物種起源，對這樣的新聞就多了一些理解，很有趣。

「第五章：變異法則」

        ＜器官的使用和不使用效果各異＞

        一些器官由於經常使用，其作用明顯增強。有一些器官長期不用，明顯地會出現萎縮甚至最終消失。

        南美的舵鳥，它們的祖先原是能飛的，能像雁一樣傲翔在天空，但它們的翅膀長期不用，而自身的重量不斷增加，今天的舵鳥翅膀已萎縮，已不能飛，但牠們能快速地奔跑，發展出另一種生存方式。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 68 )」。

        昨天恒指升58點，成交685億。上證指數跌14點，成交610億。

        昨天說起A股大家看不通，H股也難投資。像電能股價如此跌法，或中移動在好消息後 (獲發4G牌照) 大跌，散戶都能計的一盤數，為什麼股價還會大幅偏離正股價值？可能成為理由的，大概是造市者操控。假定超級大戶想要購入電能，而電能散戶揸貨比例不小，造市者不會推高股價益了散戶，更佳的策略是推低電能股價，讓散戶害怕沽出，他們在低位吸入。中移動股價也一樣，我以前提起過，跟中移動掛鈎的衍生工具非常多，平時成交量極大，中移動發輪證的莊家很多，他們的利益是一致的，就是要讓中移動的走勢跟消息相反，好消息要跌，壞消息要漲，盡殺跟風炒輪證的散戶，在沒有特別的消息時，做牛做熊的比例是接近的，就讓股價順勢而行。我相信新電能的股價 (分拆港燈以後) 應該在63元以上，而中移動的股價兩、三個月內也有望升回85元，股市就是不斷靠估，估得不準到時候再檢討罷？我這裡這麼寫，並沒有叫朋友跟的意思，祇是一個話題，一種觀點罷？

「第五章：變異法則」

        ＜外界環境可影響變異效果＞

        我曾經提出過，無論家養還是野生情況下的變異，都是偶然發生的。後來我發現這種看法是錯誤的，通過大量的觀察可以知道，物種為何產生變異，如果產生變異，都跟生存條件息息相關。即由生物的本性以及外在客觀條件變化產生的刺激內因和外因共同作用，才產生變異。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 67 )」。

        昨天恒指跌209點，成交723億。上證指數又跌17點，成交676億。A股疲不能興，市場對IPO重啟依然不安。

        股市中常有些事難以用常理去理解，也許也應該歸因於資訊不對稱，大戶掌握了資訊，散戶所知甚少。

        其中一件是電能宣佈分拆港燈後，股價不升反跌，當分拆消息出來時，曾跟一些行業中朋友商量過，一致都看好電能股價，結果是電能股價由69元跌到59元/股。

        電能現在市值1250億，照業績宣佈，它的海外資產盈利跟香港發電業務相近，海外年賺52億，港燈年賺48億，大致如此。這一次沽出部份港燈，收到600 – 700億現金，即是保留的港燈控股權，加上每年有50億盈利的海外資產，僅估值500億 (以分拆後電能股價跟現價一樣計)，看似極度低何，但至少到目前這一刻，電能股價仍在下滑。

        另一件事是對中移動估值。中移動4G網絡已完成正式啟用，去年的網絡投資是1800億，今年預期是600億，4G完成，大規模的投資已完成，中移動收入祇會升不會減，減少的投資，變成淨現金流入，不知是什麼理由，唱淡的多過唱好的。   

        這一次等電能分拆塵埃落定，大約在今年的四、五月份，我想對自己的長線投資作一全面檢討，可能會減持中電及電能，改揸匯豐及轉投美股。

        感覺上港股越來越難玩，中資股公認是難懂的，現在港股也越來越弄不懂了。

「第五章：變異法則」

        ＜用則進，廢則退＞

        自然狀態下動物的器官，不使用和經常使用，器官的發育就不一樣。南美洲的鴕鳥，野雁等就是最好的證明。