股市隨筆

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 73 )」。

        昨天恒指升84點，成交652億。上證指數無起跌，成交628點。

        在中國，以前看每月銀行貸出資金，可以估到市面銀根鬆或緊，現在則理財產品一大堆，需要資金一方從「融資產品」可以輕易得到資金，但必需付出高息。而銀行 (或經過銀行提供的資金) 樂於進行這種短期高息的貸款，結果形成房地產或地方政府借短期債，進行長期的項目投資。央行從去年中以來察覺到這一問題，不願意自動地成為短期流動性的提供者，要銀行減槓桿，糾正這種操作，看起來不甚順利，央行一停放水，市場市率就抽升，央行被逼再放水，股市的亂象也糾正不了。IPO一開閘，還是古靈精怪的高P/E集資，這第一批獲批上市的保薦人還都是大公司，都管不住，所以GDP增速很高，股市卻一潭死水。