Monthly Archives: 八月 2013

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「博奕心計 ( 6 )」。

        昨天恒指跌21點，報22518，成交679億。上證指數跌13點，成交1231億。

        週四道指跌200多點，恒指開市下跌，跌幅達200餘點。上午11時左右，突然A股大漲，不到10分鐘，上證指數升了120多點，兩隻石油股，十四隻銀行股以及其它近70多隻股票漲到停板，市場中人面面相覷，不知發生什麼事，一時謠言滿天飛，有說有重大利好消息入市，有說中金公司大盤入市。十分鐘後上海股市開始回落，收市跌了13點，最後消息證實是光大證券的自營業務部門程式出錯，細節仍未清楚，是由「烏龍」盤引發，也有傳出光大發出的購買指令大約值70億人民幣，此事有何後遺症尚未清楚，也暴露出上海證交所或光大本身交易系統中有漏洞。

        美股近日跌了不少，但港股所受影響不大，港股與A股的關聯度在上升，跟美股的關聯度在下降。

        美國十年國債孳息昨天已升至2.788厘，經濟專家指出房屋市場的痛苦剛剛開始。

        香港政府昨天公佈了上半年經濟增速3.3%好於預期，但香港房屋的負擔指數已升至56%，香港失業率3.5%，這是全民就業的情形了，勞動力市場緊張，工資在上升，可以說香港真是福地！

        美國九月開始減少QE已有九成機會，利息上升對經濟壓力會是十分大的。如果美國國債回報合理，香港銀行中自08年以後泊著的巨額資金，都可能會流出，同業拆息如果因此上升，都是可能的。現在做一些準備 (沽出股票，增持現金) 可能是對的，如果九月以後情況不那麼差，再買回來都來得及。

「第三章：生活中的博奕法則」

        ＜一定要學會尊重上司 ( 2 )＞

        同樣是曹操的謀士，郭嘉二十七歲投奔曹操，在和曹操暢談天下大勢後，曹操說「使孤成大業者，必此人也」，而郭嘉說曹操「真吾主也！」

        郭嘉成了曹操重要謀士，「每有大議，群策未決，而嘉輒成之」，郭嘉屢建奇功，但從不居功自傲，在曹操身邊十一年，深受重用，可惜三十八歲就去世，郭嘉去世後曹操將他一家接到自己府中供養，並上表朝庭封賞。

        郭嘉跟許攸的遭遇，形成鮮明對比。…… (完)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「博奕心計 ( 5 )」。

        昨天恒指跌2點，報22539，成交776億。上證指數報2082，跌18點，成交847億。

        昨天A股跌，美國道指期貨也跌，港股由開市上升到收市轉跌。

        中移動上半年多賺1.5%，但次季盈利按季上升16%，4G建網，投資維持全年417億目標，中電訊同聯通都在跟中移動談合作可能性，中移動業務一如預期，按照既定的計劃順利發展，它是中國移動通訊無可置疑的一哥了。中國的三家無線通訊公司都有投資價值，最穩妥最有潛力的大概就是中移動了。

        昨晚美國開市以後道指跌幅不小，十年期國債息率升至2.78厘，十年國債升至這個水平，銀行及保險公司願意購買國債了，聯儲局可以慢慢脫身出來，這是始終要做的一件事，QE開始容易退市難，現在要看聯儲局的功力了，我想它是可以做到最終退市的目標，祇是市場不知道高息會否影響房地產，又會如何影響公司盈利，不確定性增加。

「第三章：生活中的博奕法則」

        ＜一定要學會尊重上司 ( 1 )＞

        人際關係彼此尊重是很重要的，普通朋友都應尊重，當然應尊重上司啦！上司都會很介意下屬對他的是否尊重，是否服從，如果上司感到你不尊重他 (她)，自然會不喜歡這個下屬。

        生活中常見有人抱怨上司，刻薄，挑剔，虛偽等等，如果心中存有這種想法，遲早上司會感覺到。所以如果不喜歡這個上司，不如你炒他魷魚，自己轉工。

        三國時謀士許攸投奔曹操，獻計打敗了袁紹，曹操對許攸不薄，但許攸喜歡炫耀，每有勝仗就居功自傲，得罪了曹操，最後曹操藉故殺了許攸，是許攸自取其禍。…… (待續)

        今天共有三篇網誌，標題是「關心時事 (1 – 2)」及「博奕心計 ( 4 )」。

        「廣島長崎原子彈爆炸」

        昨天打風，多了一天假期，想想8月12日貼出的關於廣島長崎原子彈爆炸，還應該補充一點。

        1945年8月6日，一顆核彈由美軍投下轟炸廣島。當時原子彈重5噸，載在一架B29轟炸機上，另有三架飛機護航及觀察。日軍雷達偵察到這個機隊，但因為飛機很少，認為威脅不大，當時日本為節省燃料和減少空軍飛機損失，並沒有派出空軍攔擊。原子彈爆炸以後，廣島對外的通訊全部中斷，日本陸軍總部不知道廣島發生什麼事。第二天派了一名軍官飛去廣島視察，那軍官看到整座城市夷為平地，並報告總部，他看到的一切能熔到的都熔了，能燒到的都燒掉了，無法評估人員傷亡及損失，日本政府是從美國通訊社的消息中，才知道有「原子彈」這一種新武器。

        科學家測算過，在原子彈爆炸的中心區，曝露在空氣中的人體，可以在幾秒鐘之內被高溫完全蒸發，衝擊波摧毀建築物，高溫則引起木建築大火。

        前蘇聯後來研發出TNT當量100萬噸的氫彈，美國則試爆了當量700萬噸的氫彈，比在廣島投下的核彈威力大500倍。

        也有科學家計算過，如果有這樣爆炸力的炸彈投在東京、紐約的大城市，造成死亡可以超過1000萬人！

        還好，廣島和長崎是迄今為止僅有的兩次核武器在戰爭中使用，那裡的慘況是否足以警戒人類永不使用核武，銷毀核武？真是天知道！

        原子爆炸發生以後，美國有一位記者曾經去了現場，拍攝了四十分鐘的記錄片，當時此片曾在美國新聞界人士中播放，但後來被美國政府收去所有拷貝列為「最高機密」，可能現場景像太可怕，政府怕驚嚇了老百姓，它又怕負不起道義責任，所以迄今我們除了少數幾張經核准的硬照，我們看不到原子彈爆炸後現狀實況的電影。相近的倒子是納粹在奧斯維辛集中營的大規模屠殺猶太人的實景，當時是有電影記錄，現在也都看不到了，都是有政治原因的，當然我也不想看到太恐怖的實景，我們明白曾經發生過這樣的事就夠了。

        「F35戰機」

        剛寫完關於原子彈爆炸恐怖的短文，想起了兩個月前跟一位軍事評論朋友的談話。

        我問他F35很厲害嗎？為什麼要值2億美元一架？

        他回答我如果要達到相應的飛行性能要求，有大量的技術問題要解決，直到今天仍未解決，花掉的人力物力都攤到成本裡去，也許是要那麼貴，而且這樣獨一無二的武器，軍火商可以隨便要價。照他看來不但F35，就是F22 (美國空軍現役最先進的飛機) 也許也是花了冤枉錢了。他告訴我上世紀六十、七十年代，空軍戰機要近距離交戰，各種飛行效能非常重要，你的飛機速度比對方快，升空快，轉彎快，可能就是制勝關鍵了。現在空戰根本已在目測視距之外，雷達監視的精準，空對空飛彈感應和追蹤敵方戰機的精準，比戰機本身的飛行性能更重要。

        軍方希望自己的武器在一切性能上都超過對方，軍火商正好投其所好，在每一項小小改良上都開出高價，實際性能的改善與資金投入根本不成比例，那麼貴的戰機美國自己都買不起。

        如果敵手是第三世界國家，F16性能已足夠，對手根本沒有戰機，像在伊拉克，阿富汗，新型戰機根本用不著，如果對手是俄國，中國，戰爭勝負也不靠戰機，準備大家一起完蛋就是了。

        姑妄聽之，姑妄信之。人本是很聰明的，但有一種力量，一種壓倒對方的野心，驅使我們做愚蠢的事，也許這就是無奈的現實吧？

「第三章：生活中的博奕法則」

        ＜上司永遠是對的 ( 2 )＞

        有些時會對上司分配的工作感到抵觸，覺得跟自己本職的工作無關，但你應該明白上司不會無故安排你去做一些份外的事，他可能是在考驗你的工作熱誠，甚至可能是試探一下你是否服從，所以不能忽視上司派給你的任何工作，總是盡職做好就是。

        上司通常是年齡比你大，工作經驗比你多，為人處事比你老練，千萬不能在同事間對上司評頭論足，而要有一種誠意的，尊重和向上司學習的態度。…… (完)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「博奕心計 ( 3 )」。

        昨天恒指升270點，成交729億。上證指數升5點，成交964億。昨天國企指數升了258點，國企全面上升。

        有在上海炒股的朋友在偃旗息鼓兩年之後，最近告訴我又重新入市，也許A股股民情緒轉好，希望也是好消息吧！

        李克強政府做法可能跟上任是有不同，側重於市場改革和調整，改變稅制，改變結構，定向寬鬆，有保有壓，不太強調GDP增幅，希望能有成效。有消息說農業銀行向上海市貸款2500億，政府不搞「財政政策」，改由銀行放水，引起市場憧憬。又聽說國內打貪，打擊公費消費，似乎有成效，高檔餐飲一遍淡風，百姓受惠，本來市場上買不到的貴價海鮮之類，現在都買得到，名牌手錶銷量大跌，因做官的都不敢戴在手腕上，似乎也是好消息。

        利豐中期盈利大跌69%，管理層又說最壞的時期已經過去，又準備提新的三年增長規劃，「狼來了」說得太多，很難令人置信。中信泰富業績大倒退，澳洲項目一開工就要計折舊，生產線虧損，所以它的業績差是預期中的。

        現在美國有90%的股市專家預計九月開始會減少QE，雖說已在預料之中，但無人知道美息會不會升？從現在開始到九月上旬，也許是港股造市者推高股市出貨的一個好時機，我自己從今天開始就會沽出一些揸住的股票，增持現金，股市再升就再沽，目標是四成現金，恒指23500點，直到下一次跌市，再伺機入市。

「第三章：生活中的博奕法則」

        ＜上司永遠是對的 ( 1 )＞

        在職場中要記住，你和上司永遠差一步，要聽從上司指示，緊跟上司的步子。

        李小姐初入職場，人很聰明，但經驗不足。一天，上司徐經理為了貨品品質問題，跟一位老客戶大吵一場，並擬了一份電郵叫李小姐發給該客戶大罵對方。過了不一會，經理的氣平了找李小姐，要她壓住那份電郵不要發出去，李小姐回答經理：「我覺得你會後悔的，所以並沒有發出去，我知道什麼該發，什麼不該發」。徐經理不出聲，但不久李小姐就感到經理對她態度大變，逼得她不得不辭職。

        在職場中下屬要明白，你的責任不是代上司去判斷是非，而是根據上司的指示去完成工作，在上司的眼裡，下屬肯服從是最重要的。…… (待續)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「博奕心計 ( 2 )」。

        昨天恒指升464點，成交647億。上證指數升49點，成交1165億。

        昨天升幅很大，當然可以解釋為A股上升，港股跟隨。近來中國發表的經濟數據，特別是發電量增長，工業產出增加及通漲不高，都可以說比預期好。但不要忘記幾個月前，唱淡中國的人跟今天轉調的是同一批人，我倒是更相信造市者已開始唱好並推高股市，在高位出貨，大市仍有上升空間，再升幾百點甚至1000點都有可能，屆時也是我們散戶開始考慮下船的時候了，現在仍可觀望。

        中電 (0002) 上半年盈利升12.2%，不過不失，派息維持。李寧虧損，這些內需零售股由於大家都急於擴張，所以也是「供過於求」，競爭太激烈，現在各家都在「轉型」，散戶也不可能分得清楚哪一家成功，哪一家不成功，最好的策略是不沾手，不要輕信股評家的推薦。

        內銀股現在股價不高，但信息不明，暴升暴跌，有點像澳門的賭業股，認準了一家，高位沽低位買，倒是可以考慮，不宜長揸。

        近幾年人民幣單邊升值，今年又有日元單邊暴跌，澳洲央行又公開聲稱澳洲元幣值太高，邀請炒家沽澳洲元，都是難得的炒外匯的機會。

        人民幣升值已近尾聲，我們估人民幣三年內 (2010 – 2013) 升20%，大體上不錯，我仍是相信當年溫總理訪美，雙方曾有共識，現在中方已兌現諾言。現在中國出口依然強勁，有巨額貿易盈餘，而且人民幣自由兌換仍未完成，人民幣也不擔心會大跌。九月如果聯儲局真的減少QE，要小心美息上升，市場會有較大波動，真的炒外匯一定要適可而止，而且要有止蝕準備，避免做年期長的 (1年或2年)，跟外匯掛鈎的結構性產品，那些產品風險很大，投資者無法止蝕，形勢逆轉時會很難受的。