Monthly Archives: 七月 2013

        Ray：謝謝7月7日留言。

        如果期望每年有4 – 5%的回報，應該不是太難。

        在匯豐銀行的櫃面上就可以買到兩隻債券基金，一隻叫Alliance Berstein Global High Yield Portfolio。另一隻叫Alliance Berstein American Income Portfolio。

        Alliance是德國最大的保險公司，這兩隻債券基金是該公司收了投資者的錢以後買入不同的投資組合推出的。保證資產價值的不單是Alliance 自身的資產和信譽，更主要是投資組合內幾百隻債券基金本身的價值，所以它跟雷曼債券不同，很多港人曾買入的雷曼債券是雷曼自身的資產支持的。雷曼在08年金融危機時倒閉，是因為它借短債買長債，又做很高槓桿，危機發生時，短債市場凍結，它借不到短債，手持的長債除了價值大跌，又賣不出去，資金鏈斷裂，被迫破產，上面提到的兩隻基金沒有這樣的風險，而派息很高，一年前大約年息有6 – 8厘，現在可能更高，你可以去銀行親身問一下。

        另外你可買入中移動 (941)，現價息率大約4.5厘，而股價有升值的潛力。

        另外建議你用四分一的資金買入內銀，任何一隻龍頭股，像中銀現價，息率大約6.5厘，可以高沽低買，考考自己眼光。

        這樣的組合可以說相當穩健，也有投資的樂趣。

        意見供你參考。謝謝你的信任。

                                                                祝

                        好！

「第十九章：資訊時代與電子發展前景」

        ＜電子產品的模組化( 3 )＞……續上

        在組合「模組」時，產品的定位是有分高下的，山寨手機是一個低檔的例子。眾所周知的高檔例子是蘋果電腦的iPhone。在這資訊時代，這是一個富有代表性的電子產品，成功的結合了兩百多年來電子技術發展的精華。iPhone是一部手機，同時又是收音機、電視機、錄音機、攝影機、導航儀、加速儀、網路瀏覽器、手電筒、鬧鐘、電子遊戲機、電子書閱讀器，當然還是一部高性能的電腦，擁有超過20萬種應用軟體。

        毫無疑問，不久的將來會有更好的產品來取代，但在歷史上，iPhone會是經典之作。在細薄美觀的外殼內，容納了很多枚性能最好及具獨特設計的電子「模組」，包括最高速及低耗能的「晶片電腦」、最新的「觸控高解析液晶顯示器」、性能最好的微型麥克風、喇叭、最新的三軸加速探測器、高容能鋰離子電池等。所有的晶片及其他元件都用最先進的封裝技術搭配在一起。更重要的是iPhone中的系統軟體，把各種功能天衣無縫的連結在一起，使用者可輕易憑直覺來操控各種功能。難能可貴的是，這樣複雜多功能的產品，品質可靠耐用，價格也在多數人可以負擔的範圍之內，實是劃時代的產品！…… (完)

        今天共有兩篇網誌，標題是「生活情趣」及「電的旅程 ( 285 )」。

        「種辣椒」

        種植物是我一種愛好，去年種了茄子及扁豆，茄子枝葉肥大，開紫色小花，可惜結不成果實，失敗了，因露台上光照不足。扁豆爬在我露台上的鐵欄上，開紫紅色小花，結了不少扁豆，採下來以後炒了兩碟，當然鮮嫩也算有成績。

        今年孩子給了我一包辣椒種籽，比芝麻還要細小，粉紅色的外皮。四月上旬我將種籽均勻撒在一毛巾上，然後捲起毛巾放在一杯子中，杯子中淋水，保持濕漉漉地，但種子不會浸在水中，由於沒有經驗，不知多長時間能發出芽來？每過兩天就去翻開毛巾看看，大概一個星期後，大多種籽都發出一白色細點和幼細的根，將發了芽的籽，均勻拋在準備好的種植土，迄今三個月了，植株現有一尺半高，頂部分出很多支幹，大約七月一日就開始開花，白色的，很細小的花，現在已結出了辣椒，暫時祇有一厘米長，我想兩個大花盆裡應可長出幾佰顆辣椒，今年有自家種的辣椒可吃了。

        種植物是很有趣的事，植株長得很快，每天都在變化，每天去看一看，澆水，施肥，整理，是一件很愉快的工作。

「第十九章：資訊時代與電子發展前景」

        ＜電子產品的模組化 ( 2 )＞……續上

        舉例來說，一家企業要進入手機市場，手機的功能均包含在「晶片上的手機」系統單晶片的硬體和軟體中。為了推銷系統單晶片產品，設計商會教你如何使用他們的晶片組合，來生產完整的手機。所以推出終端手機產品的企業，本身不一定需要知道手機內部複雜的技術，只需設計自己品牌的外型，然後從別家廠商採購小型的液晶顯示器、鍵盤等，來搭配就可。如有必要，還可委託專門組裝的企業，把你設計的手機安裝生產，再貼上你的品牌。這也是為什麼「山寨手機」可以興起的原因。這些企業不需大量投資產品發展，因為基本技術的模組都由他人提供，所以進入市場的門檻很低，失敗的後果也有限。而對於系統單晶片設計商來說，因為產品有巨大的開放式市場，所以有量產的優勢，可有效的分攤設計成本。

        這是一個很有經濟效益的制度，各企業各精其業，分工合作，形成多贏的局面。但在這產業鏈中，核心的高科技大都集中在系統單晶片的公司手上，而不是在終端手機品牌的製造商手裡。因為入市門檻低，終端產品公司如果沒有自己的競爭特色，只能在微薄的利潤空間中追逐。…… (待續)

        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談」，「回應網友 – 枯」及「電的旅程 ( 284 )」。

        昨天恒指升386點，成交500億。上證指數升1點，成交751億。

        指數接連兩天大升，已近21000點，恐慌情緒也已過去。中國央行放水，上海銀行同業拆息也回落，中央政府將1000億現金存入銀行體系，而中央政府手上有6萬多億現金！

        股市大跌的時候就風聲鶴唳，其實除非發生動亂或戰爭，股市不會死，那麼大的經濟在運轉，那麼多人要吃飯，股市祇是不停地波動，造市者利用好消息，壞消息 (必要時自己造一些消息出來)，舞高踩低，從中獲利，我們散戶投資者祇要做到低位入貨 (現在21000以下就算是低位)，高位出貨 (現在大約是22500 – 23000)，就算是成功了，關鍵是一定祇能買優質的大藍籌。

        歐洲央行及英國央行同時宣佈將長期保持低息，甚至可以再減息，英國央行維持QE。

        美國6月新增職位195000份，大大高於預期，都是好消息。

        「韓國人的國家認同感」

        新聞報導，匯豐銀行已關閉了它在韓國的其中十家分行，正考慮撤出韓國市場。而不久前渣打銀行業務報告，它買入的韓國銀行，近年來業績轉差。新聞令我想起了跟韓國朋友打交道時的一些趣事，不知跟外資銀行在韓國經營困難是否有關。

        十多年前我公司出口一些中國的化工產品去韓國，一次來了兩位韓國公司高層經理，我請他們在一家高級餐廳晚宴，席間為了告訴韓國朋友中國產品的生產地，我就用餐桌上軟綿綿的餐巾紙，畫了一幅最簡單的地圖，一邊是韓國半島，一邊是山東半島。我在山東半島一處點了一點，示意是工廠所在地，此時我明顯地感覺到兩位韓國朋友的臉都拉長了，表現了明顯地不悅，我心中納悶，不知怎麼得罪了他們？沉默了兩分鐘，那是很令人難堪的很長的時間。一位職位較高的韓國朋友開口了，他鄭重地說：「張先生，這幅畫不對，我們韓國半島比山東半島要大很多！」我隨手畫的地圖，沒有留意比例，直到此時才知道他們是為此不高興。我想除了韓國人，大約不會有其它國家的朋友會為了隨手畫的地圖計較。

        又有一次，跟另兩位韓國朋友餐敍，席間說起世界歷史。我提及「韓國很了不起，夾在日本和中國兩個大國之間，保持了自己的獨立和獨特文化」，也是朋友間互相恭維的說話。我剛說完，對方一位韓國朋友很突兀地說：「我們是舌頭」。我愣了一下，要想一下這話是什麼意思？對方解釋道：「日本和中國是上下牙齒，我們韓國是舌頭」。想一想倒也有些道理，對方又調侃地說：「牙齒很容易壞，舌頭不會壞！」

        總之，韓國朋友對國家的歸屬感非常強烈。

        另一次，一位韓國朋友告訴我，他不敢坐進口的豪華車，他經營百貨公司，他說如果他坐進口豪華車，顧客可能不來他的店買東西。

        以上都是真事，可作笑談，大概外資銀行很難在韓國做另售銀行生意，原因也是在此？

        枯：謝謝7月4日留言。

        首先，我數了一下，你長揸的股份，單是你寫出來的已有十一隻，似乎太多了，我們能密切留意地，不斷操作的股票，有四、五隻已經很多了，太多很難照顧，要避免一種情形，看了股評家的推薦又買一隻，看了另一篇推薦又買一隻，如果祇買不賣，很容易滿手都是不那麼好的股票。

        其次，我自己的投資祇買頂級的大藍籌，二、三線的公司我不投資，建議你整理一下你的持股，簡單一些，並盡量揸大藍籌。

        第三：內銀今後會成了上落很大的股票，現價是不貴，但如減少派息 (保留作一級資本)，股價就難保了，也要高沽低揸，長揸恐怕不理想。

        第四：A股的ETF波幅極大要有心理準備。

        第五：國美問題多多，前景不看好，關於國美的負面報導很多，你怎麼依然揸著？

        你如果希望穩定收息，穩定增長，應買公用股及中移動，業務穩定，派息穩定，不必擔心受驚。

        意見僅供參考，祇是我個人看法。

                                                                祝

                        好！

「第十九章：資訊時代與電子發展前景」

        ＜電子產品的模組化( 1 )＞

        在電子工業的產業鏈變換中，有一個新的現象產生，就是技術的不斷「模組化」，或「積木化」。最易理解的是系統單晶片產品，各家廠商紛紛供應「晶片上的電腦」、「晶片上的手機」、「晶片上的全球定位系統」等。每種系統單晶片或元件，就像小孩子玩的樂高積木一樣，有不同形狀、顏色、大小、功用。運用這些積木，可搭出不同的組合，堆成房子、車子等各種「產品」。…… (待續)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 283 )」。

        昨天恒指升321點，成交484億。上證指數升12點，成交827億。

        昨天寫到前天恒指跌511點，剛跌穿20150點，而牛熊證的莊家是看圖表的「技術支持位」開盤的，許多「牛證」是在恒指20150開盤的，而莊家沽出牛證的同時買入恒指期貨套戥，當恒指一路下跌時，莊家不需套戥，一路沽出手中的期指好倉，趁勢推低股市，剛好推到比20150略低，大部份牛證都被收回，就是牛證的投資者 (在20150以上買入)，本金全部輸掉！其實能投資牛熊證的投資者都不笨，懂得牛熊證的概念，懂得看圖表，是相當複雜的事，祇是他們不明白市場是受操控的，或者雖然明白，但自以為可以比莊家更快轉身，對散戶來說，牛熊證，窩輪等投資工具由於槓桿大，似乎小本金可以賺大錢，實際上不是這麼一會事。

        美國的就業數據不錯，消費意慾不錯，市場漸漸接受「如果聯儲局退市，經濟一定很好」，這一概念，證明聯儲局「管理市場預期」的策略奏效。

        股市可能盤整橫行一段時間，造市者可以從容在低位吸納，又一個上升週期開始，即使恒指祇升到23000點，像很多大行預測的那樣，造市者今年已可以在市場中轉兩圈了。

「第十九章：資訊時代與電子發展前景」

        ＜資訊革命 ( 4 )＞……續上

        隨著製造業的外移，不少核心技術也由歐美擴散到了亞洲各地。在很多領域，譬如液晶顯示器，亞洲技術早已青出於藍。歐美大多數企業都把精力集中在產業鏈中高利潤的環節上，包括新技術的研發及應用，新產品的定位、設計、組合及營銷。問題是歐美的策略可否長期持續？亞洲工業已掌握了生產資源，又擁有足夠的資金及市場，該如何進一步發揮更大的競爭優勢？這些問題都值得深思。

        最重要的因素應是新科技的發展。在未來世界，誰掌握了最重要的核心技術，就可以有最大的發言權。可是從歷史角度來看，單有新技術還不夠，更要懂得聰敏的應用。在產品定位上要具有卓越的眼光，在設計上也要有獨特的創意，可以預測大眾的喜愛。這些專長是相當重要的「軟性」核心技術，其內涵甚至包含文化修養及審美觀念，重要性不可小覷。可是怎樣才能培養這些人才及開創所需的環境呢？怎樣才能創造出持久亮麗的世界性品牌？在這方面，日本及韓國已有可觀的成就，亞洲其他國家也在沿著這條大道上齊頭並進。……(完)