Daily Archives: 2013 年 7 月 9 日

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Ray」及「電的旅程 ( 286 )」。

        昨天恒指跌272點，成交524億。上證指數跌49點，成交672億。

        A股市場傳IPO這個月月底重啟，第一批獲准公司30家同一日上市，市場有些驚慌，A股跌港股跟著跌，昨天曾跌過600點，下午買盤入市，恒指大幅反彈。

        A股依然不濟，IPO重啟是現實的壓力，資金會流向新股，上市機制上任郭樹清曾想好好清理，現在他已離任，究竟股市和上市機制需不需要清理整頓？提都沒有人提了！

        有消息說A股市場偏向股市投資的基金近月掀起贖回潮，流失了2000多億資金，散戶明顯地在退出市場，A股成交也萎縮得很厲害，內幕交易，枱底利益輸送，如不遏止，市場中老實人都走了，祇剩下老千？想不通。

        中國又有流言，說是政治局最高層爭拗嚴重，這些報導很像真的，也有些表象，似乎能證實確有其事。這一類流言難查證，也難評估，高層領導有不同意見是平常事，是否到了不能妥協的地步也祇有天知道。

        中港股市的關聯度越來越高，大概近年在港活動的中國資本大增，它們的活動受中國經濟和市場的牽動大。

        美國十年國債孳息上週五升上2.75厘的三年新高，是否聯儲局每月買債850億美元仍不能壓下美息？還是聯儲局樂意見到長息上升？誰都不知道。以前10年息1.6厘是不正常的，有聯儲局在操控，現在讓孳息上升就會吸引民間資本來投入國債，讓聯儲局可以脫身 (停QE)，這個再平衡過程是有風險的，例如債息一高，會影響樓按息率，影響房地產業，唯有相信聯儲局有能力掌控。

        Ray：謝謝7月7日留言。

        如果期望每年有4 – 5%的回報，應該不是太難。

        在匯豐銀行的櫃面上就可以買到兩隻債券基金，一隻叫Alliance Berstein Global High Yield Portfolio。另一隻叫Alliance Berstein American Income Portfolio。

        Alliance是德國最大的保險公司，這兩隻債券基金是該公司收了投資者的錢以後買入不同的投資組合推出的。保證資產價值的不單是Alliance 自身的資產和信譽，更主要是投資組合內幾百隻債券基金本身的價值，所以它跟雷曼債券不同，很多港人曾買入的雷曼債券是雷曼自身的資產支持的。雷曼在08年金融危機時倒閉，是因為它借短債買長債，又做很高槓桿，危機發生時，短債市場凍結，它借不到短債，手持的長債除了價值大跌，又賣不出去，資金鏈斷裂，被迫破產，上面提到的兩隻基金沒有這樣的風險，而派息很高，一年前大約年息有6 – 8厘，現在可能更高，你可以去銀行親身問一下。

        另外你可買入中移動 (941)，現價息率大約4.5厘，而股價有升值的潛力。

        另外建議你用四分一的資金買入內銀，任何一隻龍頭股，像中銀現價，息率大約6.5厘，可以高沽低買，考考自己眼光。

        這樣的組合可以說相當穩健，也有投資的樂趣。

        意見供你參考。謝謝你的信任。

                                                                祝

                        好！

「第十九章：資訊時代與電子發展前景」

        ＜電子產品的模組化( 3 )＞……續上

        在組合「模組」時，產品的定位是有分高下的，山寨手機是一個低檔的例子。眾所周知的高檔例子是蘋果電腦的iPhone。在這資訊時代，這是一個富有代表性的電子產品，成功的結合了兩百多年來電子技術發展的精華。iPhone是一部手機，同時又是收音機、電視機、錄音機、攝影機、導航儀、加速儀、網路瀏覽器、手電筒、鬧鐘、電子遊戲機、電子書閱讀器，當然還是一部高性能的電腦，擁有超過20萬種應用軟體。

        毫無疑問，不久的將來會有更好的產品來取代，但在歷史上，iPhone會是經典之作。在細薄美觀的外殼內，容納了很多枚性能最好及具獨特設計的電子「模組」，包括最高速及低耗能的「晶片電腦」、最新的「觸控高解析液晶顯示器」、性能最好的微型麥克風、喇叭、最新的三軸加速探測器、高容能鋰離子電池等。所有的晶片及其他元件都用最先進的封裝技術搭配在一起。更重要的是iPhone中的系統軟體，把各種功能天衣無縫的連結在一起，使用者可輕易憑直覺來操控各種功能。難能可貴的是，這樣複雜多功能的產品，品質可靠耐用，價格也在多數人可以負擔的範圍之內，實是劃時代的產品！…… (完)