Daily Archives: 2013 年 4 月 25 日

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Kim Tang」及「電的旅程 ( 226 )」。

        昨天恒指升376點，成交615億。上證指數升34點，成交790億。

        4月20日上週六，我在網誌中提及上週五港股大漲501點，有點不尋常，網文中有一句這樣說：「昨天指數暴漲，成交並不是很大，最近外資唱淡內銀，但昨天內銀暴漲，是不是有大鱷在鬥大鱷？」

        昨天看到資料，外資在紐約股市沽空安碩20中國ETF，達到150億！很有可能中資大鱷正在跟外資大鱷鬥法，外資想襟低A股及H股，特別是內銀股，而中資想挾淡倉，會有更多市場消息傳來，很可能猛龍不敵地頭蛇，這一仗到月底誰輸誰贏就見分曉。大鱷互鬥，市場上也時常有，但散戶不一定看到，這樣動用百億幾百億的大鱷互鬥，就很少見。內銀長期的前景並不樂觀，但中資贏眼前的一仗機會很大。

        週二歐洲股市大升，法德的經濟數據都不好，但惹來歐洲央行減息的憧憬。現在經濟是搖搖晃晃，並不太好，但各國央行大做QE，市場資金充裕，而國債回報太低，於是資金流向股市，祇要環球經濟基本面向好，也不用擔心太多，很極端的悲觀論調也都不可信。港股如回到21500點左右就可以買入，內房、電訊、內銀的龍頭股都可以買，跟造市者坐在同一條船上。

        Kim Tang：謝謝你4月24日留言。

        內需股多數不是大藍籌，不是我的投資對象，所以可說認識不多。

        所謂內需股多數是指衣履、電器、超市等的大規模聯鎖店，它們的處境各有不同。像李寧一類的運動服裝股，我看本質的困境是它們入行門檻低，競爭激烈，而本身也擴充太快，市場上是供過於求，這一類公司如果沒有特色，沒有建立自己的品牌，經過十幾年的高速增長，又有同行的激烈競爭，前景不樂觀。

        像聯鎖電器舖，由於售賣的商品沒有特色，所以在網上購物的潮流下，它們的生存空間越來越小。

        大規模的超市聯鎖集團，就要逐家分析，要看它們的市場定位，經營策略，管理層的能力，如果能達成最有效，最低成本的目標，就能勝出。

        這些公司我們外行很難了解，如果你不是行內的人，勸你不要聽股評家的介紹去亂買，隨時會有不愉快的結局。

                                                                祝

                        好！

「第十六章：晶片技術的飛躍」

        1960年，快捷半導體用平面製程成功製成第一個正反器時，晶片技術開始走上了一條正確發展的通道。但早期的晶片產品沒有市場，因為價格高、又缺乏在各種應用上的「可靠度」數據，設計者不敢把晶片貿然用在產品上。當時唯一極端需要用晶片產品的是尖端軍事和太空設備，包括「義勇兵洲際彈道飛彈」、潛艇發射的「北極星導彈」，及登陸月球的「阿波羅計畫」，這些晶片主要應用在導彈或火箭上精確的導航系統中。

        從1961到1964年三年中，幾乎所有公司生產的晶片都用在軍事及航太設備上。軍方也大量投資改進晶片製造與封裝技術，解決了很多產品可靠度的問題，各家公司因而積聚了大量寶貴的生產經驗。無論是快捷、德州儀器或摩托羅拉，在這過程中都得益不少。

從1964年開始，電腦工業開始採用簡單的邏輯晶片取代大量單一的電晶體，大規模的商業晶片市場終於來臨。從此，每片晶片上所包含的電晶體數量開始以指數增長的速度增加，一直維持到今天。