Monthly Archives: 三月 2013

「第十五章：矽谷與晶片」

        ＜克萊與「八叛徒」( 1 )＞

        貝克曼是化學博士，曾留任加州理工學院當教授。他有位朋友在南加州擁有「香吉士」（Sunkist）檸檬果園，在搾汁時需要不停準確量度果汁的酸性，他請求貝克曼幫忙，為此貝克曼發明了一個測量液體酸鹼性的電子儀器。貝克曼就憑著這個產品白手起家，成功創造了貝克曼儀器公司，專提供用在化學、光學及生物醫學研究上所需的儀器，在1955年時銷售額已達兩千萬美元。

        貝克曼是個誠實的謙謙君子，對高科技有所偏愛。他久經考慮後決定投資一百萬美元，設立蕭克萊電晶體實驗室，專門生產用擴散技術為基礎的矽電晶體產品。貝克曼希望把新公司設立在南加州，鄰近貝克曼的大本營；但蕭克萊屬意北加州舊金山南面的柏羅阿多。他從小從那裡長大，氣候宜人，鄰近又有史丹福大學及加州大學柏克萊分校，易於接觸到世界各地最新的科技動向。史丹福大學的工學院院長突曼（Frederick Terman）更是鼎力支持。最後貝克曼同意了。這個決定促成了「矽谷」的誕生。…… (待續)

        今天共有四篇網誌，標題是「生活情趣 (1 及 2)」，「回應網友 – Kawansang」及「電的旅程 ( 197 )」。

        「愛好下棋」

        我是一個圍棋發燒友，14歲的時候 (1953年) 在上海一個公園的茶室裡看到有人在下圍棋，饒有興趣地在一旁看，有一位姓蔡的長者 (當時他已有六十多歲了) 叫我坐下來，在棋盤上放下九顆黑子，一邊教我，一邊下著玩。大約半年之後，這位蔡老先生讓不動我了，把我帶到一位姓郭的老先生家裡，郭老先生號同輔當年已近八十，是中國當時國家級的圍棋高手，又是古箏名家。棋盤上又擺上了九顆黑子跟我下，郭老先生那時已不良於行，每天坐在書桌後面，桌上放一具古箏，看到我來到他家，就眉開眼笑地叫一位老褓姆拿走古箏，換上棋盤，一老一少下起棋來。有兩年時間我功課都不做一放學就去下棋，兩年以後郭老祇能讓我兩顆黑子了，後來去了北京讀大學，同學中也沒有會下棋的人，又是綿綿不絕的政治運動，就此停止了下棋。假期從北京返上海，知道郭老過了身，又一年蔡老也謝世了。

        1979年來到香港，生活的壓力很大，無暇下棋，直到上世紀八十年代中，在香港生活安定下來，聽說香港有一個圍棋協會，上去看看，下棋的人還不少才又開始下棋，慢慢地揀回了一些過去的棋藝，也不太肯定自己的水平是三十年前高一些還是現在又在進步？

        昨天跟一位老棋友下了一盤棋，從下午2時30分殺到7時才結束，我們兩人棋力相當，勝負總很接近。像昨天的一盤棋，廝殺激烈，雙方都沒有明顯的錯著 (自以為如此，看在真正的高手眼中當然不是這麼一會事)，趣味無窮。下棋跟打麻將，打撲克牌不一樣，不需要金錢的輸贏，下棋的過程就是樂趣。

        很高興自己有這樣的愛好，永遠不會有無聊的時間，有空閒上網就可以跟真人對弈。有一次在網上跟一位不相識的日本棋友下一局，看到竟然有四人圍觀，一人在台灣，一人在中國，一人在美國，另一人在羅馬尼亞！

        花了很多時間在棋盤上，有沒有收獲呢？也許也是有的。下棋的時候，你一定要想好對手可能如何應對？你的下一步又應該如何下？訓練自己週詳地去計劃。此外，圍棋是每人依次落子，你不可能全得所有利益，不斷地要作出取捨的決定，要學識看大局，每一步略獲優勢，你就是贏家。

        「寵物龜 ( 2 )」

        3月11日寫了我的寵物龜，牠已從冬眠中醒來。昨天為了獎勵牠，我又去廚房裡切了一小片肉剁成肉醬餵牠，牠最愛吃肉，狼吞虎嚥地，我就蹲在一旁看。

        一邊看著有趣，一邊想這龜在野生的時候，牠吃些什麼？大概是蝸牛、蚯蚓以及一些蟲蟻之類的東西，大概也不愁吃不到東西吧？再想想以龜行之遲緩，要捕捉上面提到的小生物，也綽綽有餘了，所以上帝在造出一種物種的時候，也會讓它有生存的本領，這個題目再引伸下去，就可以寫「進化論」了。

        哥倫布發現美洲以後，三十年裡歐洲的人口大增，什麼原因？哥倫布帶回了美洲的薯仔 (土豆，上海人稱洋山芋)，薯仔的產量很高，歐洲的農業可以養活更多的人口。非洲大草原上的野牛的數量是什麼因素決定的？是由雨季是否準時來臨，雨量是否充沛決定的。雨季如果遲來，雨量如果不足，草就生長不好，野牛數量就會大減，所以這世界本身會維持一個平衡，大自然是奇妙的。

        現在的環境問題，包括溫室效應、大氣、水和土地的污染，都是因為我們人類的力量越來越大，我們自以為在改造自然，讓自己日子過得更舒適，實際上很可能正在製造我們不能控制的生態的嚴重失衡。

        Kawansang：謝謝留言。

        曾在最近Blog中提及內房股值得投資，大陸從2010年開始出了一系列打壓樓市的政策，當時曾有些擔心，有些內房股可能會資金鏈斷裂，而實際上較大規模的內房股，除了一、兩家需要資金引入新股東，大部份內房股都安然渡過了這一段較困難時期。內地樓價也沒有大跌，銷量表現還都不錯，去年底今年初，許多內房股都能發債集資，現在資金出問題的可能性更小，有國企背景的一線大內房股都重視了投資價值。最近爆出海砂建樓，相關公司股價又跌了一下，這一類事通常很快被人淡忘，可能反而是一個好機會。

        意見僅供參考。

                                                        祝

                        好！

「第十五章：矽谷與晶片」

        從1954年開始電晶體工業正式起步了，前途無限光明。蕭克萊感覺到半導體基礎研究的創新高潮已過，下一步是整個工業的啟動了。在1954年他已四十四歲，正經歷中年危機，人生觀產生了巨大改變，對他來說科學研究和學術界的名聲已不是那麼重要。他把MG跑車換了高雅的Jaguar轎車。

        蕭克萊對未來還未定方向，他覺得在貝爾實驗室已沒有太大意義，在這裡，一個專利發明人只能拿象徵性的一美元獎金；想發財是不可能的。他在管理方面又不擅長，無法在管理階層中晉升。1954年秋天，他到加州理工學院嘗試了四個月的客座教授生涯，結果覺得索然無味，他又去國防部做顧問，結果亦非他所喜。

        他想要名利雙收，名已有了，利則還沒有。他已不希罕發表學術論文，只想自己的名字經常出現在《華爾街日報》上。他開始思考自己出來創業，發展電晶體產品。要創業，第一步必須尋找投資者。蕭克萊的名聲遠播，大家對他都有敬意，但洛克菲勒等很多可能投資的人，跟他深談之後都打了退堂鼓。最後蕭克萊想到了他在加州理工學院讀大學時的朋友貝克曼（Arnold Beckman）。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 196 )」。

        昨天恒指收市跌86點，成交1028億。上證指數升8點，成交1016億。

        恒指昨天開市升，10時左右反跌，午市收市前又升近200點，收市倒跌86點，一天之內二上二下，波動非常劇烈，這跟大企業宣佈業績有點關係，更大原因還是市場內資金充裕，炒風激烈。我不做窩輪，不買賣牛熊證，這兩天相信這兩個市場十分活躍，散戶一定輸多贏少。

        中人壽早幾天宣佈了一個很差的業績，昨天平保又宣佈了一個更差的業績，又發可換股債，向市場伸手要錢。國內保險業競爭過於激烈，而保險資金投資缺乏渠道，平保的未變現投資虧損高達百億，我以前曾寫過保險業大概是最考管理階層水平的一個行業。股神華倫．畢菲特曾打趣地說過，他有一位能力中庸的大舅，也許可以做能源企業的老總，但絕不能要他去經營保險公司。

        已記不清楚確切日子，應是在去年11月尾、12月初，我曾介紹安碩中國ETF (2823) 當時短短時間內由10元/股升至11元/股，上月曾提醒朋友們要小心風險，安碩A50內銀權重相當大，內銀宣佈業績在即，我有點擔心內銀的業績差強人意，還持有的網友要小心一些，趁仍有利潤，套現或減磅，等機會再入市。

        中移動的經營平平穩穩，現在對它的疑慮主要是擔心資本投入太多，影響盈利，其實它可以不買母公司的3G網已是好消息，獨家在中國擁有一個4G網不用擔心通訊流量不足，很多大行看好是實事求是的，說話模稜兩可的，可能在相關的衍生產品上有重大利益。中移動正股上落2%，輪證市場上已經翻天覆地了。

        我最近曾提及美聯集團 (1200)，現在樓市凍結，大約是它股價在相對低位的時候，仍有租盤及一手樓盤提供佣金，如果二手樓出現減價潮，它的生意又會好起來。美聯祇能算是三線股，用少量資金考驗自己眼光，並不適合大銀碼長期持有。

「第十四章：電子工業起步」

        ＜日本先驅 ( 4 )＞……續上

        1956年，AT&T成功的完成了橫貫大西洋的電話電纜，在此之前都要用無線電技術。海底電纜可同時接通36條電話線。跨大西洋的電話電纜比電報電纜晚了幾乎一百年，主要原因是電話是類比訊號，在長矩離傳播過程中需要多個訊號重複站，要用高性能放大器。真空三極管可靠度低，不適合海底環境。不過令人驚奇的是，1956年完成的第一條跨大西洋電話電纜，重複站用的竟然是真空三極管！要到1958年，三極管才換成電晶體。

        1956年，巴丁、布拉頓及蕭克萊三人共同得到諾貝爾物理獎。在發明過程中，巴丁及布拉頓第一次證明了三極體的可能性。蕭克萊發展了最重要的元件及理論。電晶體的發展包含著無數人的貢獻，在這三人背後，有凱利的遠見及支持，以及一群在多個領域表現出色的專家，和貝爾實驗室提供的優質研究設施及創新精神。在這段時間中，歐亞各國正在戰爭廢墟上重建，無暇也無力和美國競爭。貝爾實驗室的獨特運作模式，清晰而又集中的研究目標，及無可匹敵的技術能力與資源，開拓了電子工業的新方向，在人類駕馭電子的路途上跨越了一座極大的山峰。……(完)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 195 )」。

        昨天恒指又是大幅波動，最低曾跌近250點，收市倒升65點，成交831億。上證指數升6點，成交692億。

        中午中移動宣佈業績，全年賺1293億，EBITA升1%，尾期息增2%，業績比預期好。中移動對4G有龐大投資 (1920億)，但4G網絡絕對是一個有用的生財工具，投資肯定會有回報，所以不必擔心投入太多。有時我們要擔心投資對象資本投入太大，例如汽車製造業擴充新的生產線，如果競爭對手也在擴充，結果可能是產能過剩，後果可以很嚴重。但中移動的投入有獨家的壟斷性，新網絡必定帶來更多生意，所以我對中移動現在更有信心。

        跟中移動掛鈎的衍生產品各種輪、證非常之多，莊家要在正股價格上操控，所以它好消息不一定升，壞消息不一定跌，但總的大方向是股價會上升，智能手機功能越來越好，售價越來越便宜，新的用途層出不窮發明出來，移動通訊公司前景亮麗。

「第十四章：電子工業起步」

        ＜日本先驅 ( 3 )＞……續上

        在全方位推出新產品之前，盛田昭夫非常有前瞻性的顧慮到品牌的重要性，他充分感覺到，若要把公司的品牌成功推廣全世界，TTK這個招牌是不適宜的，當時「日本製造」代表的是便宜的低檔貨。盛田昭夫和井深大兩人商量後，認為公司需要一個短而易讀的英文名字，這個名字就是Sony！

        Sonus是拉丁文「聲音」的意思，同時Sonny是當年美國對年輕人的一種暱稱，充滿時代感。Sony在1957年推出了無論是外觀或內在設計，都和Regency-TR1極相似的口袋型電晶體收音機，單價只要美金29元，結果這個產品席捲全球，使Sony成為日本戰後新興電子工業的龍頭之一。在歷史上，很多電子產品都是先由美國公司發展，然後由亞洲公司取而代之，發揚光大。這個模式屢次重複，自有原因，我們後面會再探討。……(待續)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 194 )」。

        昨天恒指跌333點，成交737億。上證指數跌23點，成交777億。

        前天在Blog上說港股調整未完，昨天又大跌一下，看起來今天 (3月14日) 市況都不會好。香港樓市二手買賣幾乎凍結，一手銷量也淡靜，匯豐昨天收市後宣佈新造按息加0.25厘，渣打立刻跟進，本來估再調整的幅度不會太大，現在的感覺不是太好。本港地產股近期基金托高了價出貨，跡象很明顯，而內銀的相關大行的分析也轉趨淡，如果現在開始造淡，就不止是再跌兩、三個百分點。昨天將揸住的中電，電能也沽出了一部份，揸20 – 30%現金，等市跌再入市或換馬。

        美國眾議院共和黨拋出了一個預算建議，跟不能廢了奧巴馬的醫保方案，反對加稅，大削開支，跟政府 (民主黨) 的方案南轅北轍，現在美國政府債務上限每次祇短時間少量提高，而開支方案也是一個臨時方案，共和黨依仗在眾院的多數利用債務上限及政府開支跟白宮鬥，奧巴馬很被動，對美國經濟也不好。