今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 151 )」。
昨天恒指升262點，成交795億。上證指數升32點，成交1054億。
隔夜道指升，美國的新屋動工數字亮麗，配合富國銀行等盈利 (包括樓宇按揭業務) 亮麗，說明美國已從次按危機中走出來，而A股又升，當然帶動港股，這一波升浪大約要等到內銀內險股公佈去年第四季度業績時才見分曉。感覺上內銀內險股的業績都不會好，但市場好的時候壞消息都可以解釋成好消息。現在市場上對內銀的預測，分析員的分歧很大，說明大陸大公司運作財務透明度很低。
市場上有趣的事常常有，最近有一家新公司上市，超額近500倍，原因是它上市集資額祇有9000萬，所謂「細細粒容易炒」。我不清楚現在上市的費用，成本怎麼樣，十年前公司要上市，會計師，保薦人，公關等費用，大約都要過千萬港元，上市以後有上市的費用，集資9000萬這樣的小公司不知所為何來，唯一目的就是上市炒。
另一件趣事，有一家公司以折讓價95.8%的價格，1股配5股，集資5050萬，翻看一下資料，該公司市值才三億港元，生意連年虧蝕，大折讓大比例供股，其實都是對小股東不懷好意，而昨天該股一天內大升44%，樓價都可以造假，何況股價？最近禾雀亂飛，「消息」亂飛，小投資者要小心一些，也許有人搭到順風船及時脫身，但跌落陷阱的更多，聽消息買股是一大忌，不要上當。
「第三部：固態電子」
「第十二章：貝爾實驗室與半導體」
美國新澤西州的田野間樹林密佈，丘陵起伏，好一片寧靜的世界。分佈在一座小丘周圍的是舉世聞名的貝爾實驗室，是現代電子和資訊技術的搖籃。
在1907年費爾復出重振AT&T時，他的策略之一是要AT&T在技術上永遠領先，在競爭中不受制於人。他把各附屬公司的頂尖技術人員集合在一起，成立了西電技術中心（Western Electric Technology Center）；先在紐約城裡設立了實驗室，再在全國各地網羅人才，不斷擴張。西電技術中心研究的項目層面很廣，從元件的發展到應用在通訊系統上的數學，無所不包。後來這個團隊在發掘德福雷斯特的三極管技術，並成功應用在橫跨北美洲長途電話的過程中，顯示了突出的價值。這個技術中心在1925年正式命名為貝爾實驗室。隨著組織的擴張，最後貝爾實驗室搬到了新澤西州現址。
貝爾實驗室規模龐大，經費充足，而其研究經費只是整個AT&T企業固定支出中的一小部分。AT&T是壟斷企業，電話收費的價格定期由政府批准；政府在審核並批准AT&T每年的支出預算後，再設定電話費價格，允許AT&T收取若干百分率的利潤。所以貝爾實驗室的研究經費可事先編列，不因公司短期營運的盈虧而劇烈浮動，各項研究計畫有比較長期的穩定性，也能對前瞻性強、風險高的項目做出足夠的長期投資。這些因素使得貝爾實驗室比一般企業的研究單位更穩定，也更能吸引各方面的第一流科技專才聚合在一起。除此之外，貝爾實驗室的各項重點研究都有明確的實用目標，最後都要應用在通訊技術的突破或改良上，所以研究成果的成功移轉率，比目標分散的基礎研究組織要高得多。
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