Daily Archives: 2013 年 1 月 2 日

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」及「電的旅程 ( 136 )」。

        昨天恒指跌10點，半日市成交288億。上證指數又升36點。

        上週五美股跌了158點，恒指跌幅很小。一個原因是市場認為美國兩黨領袖星期天加班開會，總會有一個解決方案出來。另一方面A股又上升，拉動港股。A股上升在港上市的很多H股在A股市場上升，對港股的牽動是很直接的。

        A股爆了一起上市公司嫌疑欺詐的大案，一家叫「超日」的製造光伏太陽能板的上市公司，將大量產品輸出國外，所謂外國買家，都是跟上市公司董事成員有關的，拿了貨不找數，應收賬大到天文數字。而上市公司主席父女二人將自己持有的未解禁的股票，質押給銀行，銀行將他們二人持有的股票為擔保，包裝成高息的有抵押信託基金賣給投資者。

        所以上市公司不但耗盡了上市集資所得的款項，還拖欠了設備供應商，原材料供應商等等的款項，而買入了相關信託基金的投資者大概也血本無歸了。該上市公司董事局的幾個主要成員可以說榨乾榨盡了所有相關公司及投資者的每一分錢，這個案例是很特別的，特別在作案的人將自己持有的股票都套現了，真是要驚嘆公司老千的手法了。

        出現這樣的情形，通常是公司運作逆轉，出現虧損，相關的人才走上邪路且越走越遠，比較老實的經營者，如果公司長期虧損，最多就是破產執笠，邪惡的人就會越走越邪。

        美國參議員兩黨未能達成全面的預算協議，但已同意先行表決一些法案，不讓自動cut稅務寬減的條例生效，大約年收入在45萬美元以上家庭將多交3.6%的稅，低於這個門檻的家庭不受影響，市場已將之視為好消息，道指大升，而參院元旦將繼續開會。

        展望新一年的港股，港股受美股及A股的牽引，美國市場繼續復甦已無疑問，A股市場至少在2013年上半年表現應該仍不錯。A股在去年最後一個月大升，雖然經濟數據好轉也是一個理由，最大的理由是停止了IPO。如果提高上市門檻，減慢新公司上市速度，A股還可以升，如果又放開IPO，每天兩、三隻新股上市，A股肯定又不行了，所以要關切A股IPO的情況。

        內銀股很快要宣佈全年業績，假定年報中第四季息差大幅下降，盈利增速大減，或再有減派息的消息，也應該避一避 (例如套現A股ETF)。

        從港股投資角度看，內房股雖已升了不少，但2013年仍可能有好表現，資源股可看高一線 (不包括中鋁)，水泥、電器、汽車等工業股應該平穩中有增長。本地地產股則不看好，土地供應已增加，趕絕外地買家已成政策，現在祇有低息撐住樓市，成交那麼稀疏，已經是跌市的先兆了。

        內銀股及內地保險股仍不敢看好，行業競爭太大，經營風險很大。

        零售消費股要區別對待，受網絡銷售影響大的，如電器舖，書店、賣酒的公司盡量要避開，有特色，有品牌，商品品種規格多元化的，網路銷售難以代替的，可望平穩中有增長。

「第十章:：雷達」

        ＜微波世界 ( 1 )＞

        雷達技術因戰爭需要而誕生，在發展過程中，政府在財力、物力及人力上的投入，規模之大，在電子歷史上沒有發生過，RCA在戰前投資五千萬美元發展電視技術，比較起來就如小巫見大巫了。美國戰時對發展雷達的投入，在國防科研中僅次於發展原子彈的「曼哈頓」計畫。雷達的高速研發、量產及應用，對盟軍的勝利貢獻很大。這些新的技術及產品，在戰後也發揮了巨大的作用，戰時集組的技術團隊，在戰後電子技術高速發展時期中，更形成了人才的中堅。

        雷達成功最大的原因之一，是欒道和布特重新設計的磁控管。一個小小的磁控管，不單可發出高頻率的微波，而產生的功率可達一千瓦以上。早期做實驗時就有人發現，把香菸放在磁控管的微波出口處，很容易點著火，把濕衣服放在磁控管前，也很快就烤乾。這些應用後來發展成微波爐。隨著磁控管造價不斷降低，微波爐已是日常生活廚房裡不可缺少的設備，這大概是欒道及布特當初沒有想像到的應用。現代磁控管可把電能的40%以上轉變成微波能量，而在微波爐中，幾乎所有的能量都被食物中的水份吸收，變成熱量，所以微波爐是效率最高的爐子之一。…… (待續)