Daily Archives: 2012 年 12 月 6 日

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 116 )」。

        昨天恒指升470點，成交947億。上證指數升57點，成交855億。

        上海指數跌完又跌，但新IPO基本停止，加強打擊違規內幕交易，市場有一種期望，隨著經濟觸底回升，A股應回升，一旦回升觸發各種補倉，對沖，成交大升，指數大升。

        匯豐沽售它手持的中國平安股份已有正式公佈，買家是泰國一財團，該泰國財團在中國大陸投資養雞飼料以及類似7-11的零售網，在大陸賺到錢。又有消息匯豐有意打包出售價值420億美元的美國次按相關資產，這些資產在08年最低潮時100元面值大約賣不到15元，現在當然大幅回升了。我一直說匯豐在美國的壞賬未撇清就是指美國匯豐，手上的次按壞賬，這次如果一次過出售，雖有虧損但仍有淨現金入袋，也許也因此撇清了在美國所有的壞賬，由於沽出大筆高風險資產，匯豐的資本比率可望上調，ROE亦可改善。匯豐現任董事局非常有決斷能力，決斷正確，行動迅速，匯豐已渡過它最困難的時期。我已有六年沒有碰匯豐，從現在開始會在適當價錢吸入匯豐 (74元以下)，寧可揸匯豐，少揸一點內銀股。

        現在突然投資氣氛逆轉，能否持續還要觀察，特別是美國兩黨的爭拗實際上都沒有讓步，可能會在限期前幾天出現緊張情形，過了這一關2013年應該不太差，美國經濟復甦已可肯定，中國保持7.5 – 8%也可期，歐日都做QE，經濟應該平穩，形勢是不差的。

「第八章：收音機」

＜阿姆斯壯的悲劇 ( 2 )＞……(續上)

阿姆斯壯雖在振盪器技術專利上失敗，但他沒有氣餒。接著他發明了「再生放大」技術。西屋電氣及RCA都向他繳了可觀的專利權利金，這回阿姆斯壯收穫很大。他娶了沙諾夫的祕書為妻，還為愛妻特別設計了世界上第一架「可提式收音機」到海灘野餐。在1934年，他又發明了重要的寬頻「頻率調變」（frequency modulation，簡稱FM、調頻）技術，使得收音機接收到的聲音效果清晰而無噪音，音質遠比當時用的「振幅調變」（amplitude modulation，簡稱AM、調幅）技術為佳。但在發展FM技術及產品的過程中，一切並不順利。阿姆斯壯想把FM的專利賣給RCA，但沙諾夫態度曖昧，不停拖延。

原來當時AM的市場廣大，RCA從AM產品上獲利甚豐。新的FM技術只會分薄了AM的市場，在生意上對RCA是一個競爭威脅。同時RCA已在全力發展電視機技術，沙諾夫想把FM的技術應用到電視機上去，而不是用來和高利潤的AM競爭。可惜阿姆斯壯不明白沙諾夫這些考慮，結果把自己一生的積蓄都投進了發展FM收音機的設計和生產中，要和RCA來一場FM對抗AM之戰，就像四十多年前愛迪生和韋斯汀豪斯的直流電和交流電之戰一樣。…… (待續)