回應網友 – Dickson

Posted on 2012 年 8 月 22 日 | 2 則迴響

        Dickson：謝謝留言。

        三隻內地電訊股中，我比較看好941 (中移動)。中移動有近7億客戶，它在全國的網絡覆蓋最完整。隨著新的智能手機推出，TD制式的智能手機性能不一定比I Phone差，聯通的手機補貼太大，也許它未來的3G上客量及ARPU會比較高，但在幾年內的實質的盈利仍會很低，P/E很高，派息很低。中電信現在要購母公司CDMA網絡，作價1200億，我的分析能力不夠，不知這樣的收購對中電信有利孰不利？941如能長線持有，現價就很好。

        意見祇供參考。

                                                                                祝

                        好！

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2 responses to “回應網友 – Dickson”

  1. newComer 的大頭貼 newComer | 2012 年 8 月 22 日 於 16:40:24 | 回應

    同意941網絡覆蓋最完整, 國內3家電訊公司的3G制式不同, 現時上網速度以聯通最快,728次之, 941較慢, 希望進入4G時代會改善. 故各商家的3G上客人數已反映客戶的選擇. 中電信收購CDMA可省年150億租金, 故1200億等於預付8年租金. 另從會計角度看, 就是以后利潤可增加150憶(因為免付租金), 而1200的網絡會放於資產負債表,視中電信管理層估計,分多少年折舊(10年?), 再減少當年利潤, 這樣一來一回, 不用付出中電信可以通過交易產生年30億的額外盈利. (150億租金減120億折舊). 當然是, 最終是看中電信管理層估計的折舊年限計算.
    這或可解釋最近中電信股價上升的部分原因.

  2. Dickson 的大頭貼 Dickson | 2012 年 8 月 22 日 於 21:42:14 | 回應

    感謝回覆 !!

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