股市隨筆

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Ironforge」及「社交心理剖析 ( 37 )」。

        恒指昨天跌32點，成交612億。上證指數升1點，成交949億。

        又是牛皮橫行的一天。

        中國電訊也公佈了業績，也都在預期之中。歐美香港的無線通訊公司近一年來都股價大幅上升，中國由於種種因素 (中移動的獨特網絡技術，沒有好的智能手機匹配，聯通和中國電訊手機補貼大，影響利潤)，無線通訊公司股價滯後，但現在應該是甚佳的買入時刻，智能手機的銷量大增，最後會提升無線通訊公司的收入。

        央行行長周小川講話，說國內銀行利率市場化已經成熟，我對內銀股的業績前景有些擔心，內地企業競爭起來就會是白熱化的，不過如有影響，中、小型銀行盈利影響會較大，如果出現盈利下降就應該小心。不過現在大的內銀股P/E也在10倍以下，即使盈利增幅下跌，股價再跌的空間也不大。

        日元走勢可能成為一個長期趨勢，日本人口老化很厲害，國民儲蓄在下降，又開始有大批老年人退休，不但沒有新儲蓄，還要提走養老金過日子，社會上新增儲蓄，不夠填補財赤。最近政府在商議大幅提高銷售稅，對整體經濟增長是很不利的 (個人消費下降)。

        但日元下降，可能令日元資產變得吸引，日股今年以來升幅原因可能就在於此，日元轉勢將如何影響全球經濟，現在所見的分析還不多。

        借日元的「Carry Trade」可能會增。